في أكتوبر 2019 اندلعوا في تشيلي أعمال شغب اجتماعية واسعة النطاق ، بسبب أ الإحباط العميق من جانب السكان تواجه عدم المساواة ، وارتفاع تكاليف المعيشة والحصول على الخدمات العامة. كان أحد المطالب الرئيسية للمتظاهرين هو إصلاح دستور عهد بينوشيه القديم ، المتهم بتكريس عدم المساواة من خلال وضع الرعاية الصحية والتعليم والفنادق والمعاشات التقاعدية تحت سيطرة القطاع الخاص. في النهاية ، استسلمت الحكومة وأعلنت أ الاستفتاء على تعديل الدستور ، الذي عقد في أكتوبر 2020 ، بمشاركة 51٪ من السكان ، منهم 78٪ صوتوا لصالحه. ستستمر عملية إعادة كتابة الدستور الجديد والموافقة عليه حتى عام 2022 ويفرض العديد من التحديات: وهذا يضيف إلى حالة عدم اليقين السياسي ، والتي يمكن أن تؤثر على الآفاق الاقتصادية وعلى معنويات الأسواق المالية.
من البيانات المنشورة من قبل أتراديوس، وانكمش GPD بنسبة 2020 ٪ في عام 6 ، بسبب التأثير السلبي للظروف الجوية على التعدين ، والنزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين ، والاضطرابات الاجتماعية المستمرة ووباء فيروس كورونا. ومع ذلك ، فقد بدأ انتعاش منذ الربع الثالث من عام 2020 و من المتوقع أن ينمو الاقتصاد هذا العام بنسبة 7٪.بمساعدة سريعة عملية التطعيم. ارتفعت صادرات النحاس وأسعاره مرة أخرى و من المتوقع أن ينمو الاستهلاك الخاص بأكثر من 8٪. وفي الوقت نفسه ، سيرتفع الاستثمار الثابت الحقيقي بنحو 8,5٪ ، بينما يظل التضخم ضمن الهدف البنك المركزي بنسبة 2-4٪.
لا يزال الاقتصاد التشيلي يعتمد بشكل كبير على صادرات النحاس (أكثر من 40٪ من عائدات التصدير و 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ومن الطلب الصيني ، الذي يمثل أكثر من 30٪ من الصادرات. ومع ذلك ، بسبب الإصلاحات الضريبية ، انخفض اعتماد الإيرادات الحكومية على أرباح النحاس ، من أكثر من 25٪ إلى 10٪ خلال العقد الماضي. بالإضافة إلى ذلك ، فإن وجهات التصدير المتنوعة من خلال شبكة واسعة من اتفاقيات التجارة الخارجية تخفف من مخاطر التجارة. في هذه الأثناء، يمثل قطاع الخدمات أكثر من 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في حين أن تشيلي مندمجة بشكل كبير في الأسواق المالية العالمية ، فإن المخزون المرتفع من محافظ الاستثمار الواردة من قبل غير المقيمين (أكثر من 250٪ من الاحتياطيات الرسمية) يجعلها عرضة للتغيرات في معنويات السوق.
القطاع المصرفي التشيلي مملوك في الغالب من قبل البنوك الأجنبية (حوالي 60 ٪). بعد اعتماد قانون البنوك في عام 2019 ، تم مواءمة الإطار التنظيمي معه بازل III في مارس 2021. الاحتياطيات الرأسمالية كافية وجودة الائتمان جيدة ، مما يعكس ممارسات الإقراض الحكيمة. ظلت القروض المتعثرة عند مستويات منخفضة في السنوات الأخيرة (حوالي 2٪ في المتوسط) وهي مخصصة بالكامل. تتمثل نقطة الضعف الرئيسية في التعرض للتغيرات في معنويات السوق ، حيث أن القطاع مقترض خارجي صاف والودائع لا تغطي القروض بالكامل. ومع ذلك ، فإن الاعتماد على التمويل الخارجي بين البنوك للبيع بالجملة منخفض ، حيث تركز البنوك على التمويل المحلي (خاصة صناديق التقاعد الخاصة).
من أجل التخفيف من الأثر الاقتصادي للوباء ، قام البنك المركزي بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 125 نقطة أساس إلى مستوى منخفض تاريخي قدره 0,5٪ واتخذ تدابير لدعم خطوط الائتمان لكل من المستهلكين والشركات في أوائل عام 2020 ؛ بلغت الإجراءات المالية لدعم الاقتصاد نحو 8,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. لذلك، ارتفع عجز الموازنة إلى 7,4٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 وسيظل مرتفعا في عامي 2021 و 2022 (حوالي 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي و 4,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي على التوالي) ، حيث سيظل الإنفاق العام عند مستويات عالية. وضعت الحكومة ما يسمى بخطة الاستثمار "باسو أ باسو: تشيلي تتعافى(تشيلي تتعافى خطوة بخطوة) ، وهي خطة استثمارية بقيمة 12 مليار دولار للإنفاق الاجتماعي وخلق فرص العمل والاستثمارات في البنية التحتية. هيكل الدين العام (الذي يرتفع هذا العام إلى 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي) لا يزال منخفض المخاطر ، حيث أن الغالبية مقومة بالبيزو (77٪) ومملوكة وطنيا (72٪ ؛ أي صناديق التقاعد) بآجال استحقاق طويلة الأجل ، وتخفف من قيمة العملة. مخاطر إعادة التمويل.
لا تزال مرونة الاقتصاد في مواجهة الصدمات قوية بالنظر إلى سياسات الاقتصاد الكلي الحكيمة، نظام بنك مركزي ذو مصداقية موجه نحو التضخم ، وقطاع مصرفي قوي ، واستخدام التحوطات الطبيعية والمالية ، والاحتياطيات الوفيرة (بما في ذلك المدخرات الضريبية في الصندوقين العامين للتنمية المستدامة). يعمل سعر الصرف العائم كممتص فعال للصدمات، والتخفيف من تأثير أسعار النحاس وتقلب الطلب الخارجي. علاوة على ذلك ، من أجل التغلب على التقلبات المتعلقة بالوباء وزيادة معنويات السوق ، تلقت شيلي من صندوق النقد الدولي حد ائتمان مرن غير مشروط لمدة عامين (FCL) بقيمة 24 مليارًا ، وهي أداة مقدمة فقط للبلدان التي لديها أطر قوية لسياسات الاقتصاد الكلي.
لا تزال بيئة الأعمال في تشيلي واحدة من أفضل البيئات في المنطقة ، مدعومة بالمؤسسات القوية والفساد المنخفض وسياسات الاقتصاد الكلي الفعالة. كما أن الوصول الجيد إلى رأس المال الأجنبي والمحلي من قبل الشركات المحلية يقلل من مخاطر إعادة التمويل. لدى شيلي 30 اتفاقية تجارة حرة ثنائية ومتعددة الأطراف مع أكثر من 60 دولة ، تغطي معظم الاقتصادات الرئيسية في العالم ، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين واليابان وكندا وأستراليا. صدقت شيلي مؤخرًا على اتفاقيات ثنائية مع البرازيل (الشريك التجاري الرئيسي في أمريكا اللاتينية) والإكوادور ، وهي مفيدة للتكامل الإقليمي والنمو الاقتصادي طويل الأجل. في الوقت الحالي ، القطاعات التي تقدم أكبر الفرص هي الزراعة والتعبئة والتغليف والأدوية. يتزايد الطلب على الآلات والتقنيات المتعلقة بالصناعة ، مما يوفر فرصًا لمصدري هذه القطاعات.
