سويسرا تضع الهشاشة على فرانكو
حقائب أوروبية باللون الأحمر تنتظر شارع الحائط
بفضل التحرك غير المسبوق من قبل البنك المركزي السويسري ، تحاول البورصات الأوروبية انتعاشًا صعبًا بعد يوم الإثنين الأسود الذي شمل اليورو والديون السيادية والبنوك الرئيسية في القارة العجوز. تتقدم بورصة ميلانو ، وسط شهوات وتقلبات ، بعد انهيار الأمس ، لكنها تغرق مرة أخرى: قرابة الساعة 14 مساءً ، خسرت 30٪. كما تتعافى أسواق الأسهم الأوروبية الأخرى ، بانتظار إعادة فتح وول ستريت ، فهي في المنطقة السلبية ، في انتظار وول ستريت ، التي أغلقت أمس بمناسبة عيد العمال.
الاستثناء هو زيورخ (+ 5,1٪) عقب قرار البنك المركزي السويسري بتحديد قيمة دنيا لسعر صرف اليورو / الفرنك عند 1,20. حدد البنك الوطني السويسري الحد الأدنى المستهدف لسعر الصرف للعملة السويسرية عند 1,20 فرنك لكل يورو وسيقوم بفرضه عن طريق شراء العملات الأجنبية بكميات غير محدودة. "اعتبارًا من ذلك على الفور ، لن يتحمل البنك الوطني السويسري بعد الآن سعر صرف يورو / فرنك أقل من الحد الأدنى البالغ 1,20 فرنك. وقال البنك المركزي في بيان إن البنك المركزي السويسري سيفرض هذا الحد الأدنى بأكبر قدر من العزم وهو مستعد لشراء العملات الأجنبية بكميات غير محدودة.
ارتفع الفرنك مقابل اليورو والدولار في الأشهر الأخيرة ، ليقترب تقريبًا من التكافؤ مع العملة الموحدة ، كما تنبأ التقرير الذي أعده المحلل في بنك جولدمان ساكس آلان برازيل ، الذي نصح عملاء VIP بشراء منتجات تهدف إلى استغلال الإمكانات المضاربة للعملة الموحدة. تبادل جديد. بعد إعلان البنك المركزي السويسري ، قفز اليورو إلى 1,203 (+ 8,5٪) فرنك مقابل 1,1270 ، بينما ارتفع الدولار إلى 0,8370 فرنك من حوالي 0,8000. ارتفع اليورو مقابل الدولار إلى 1,422 من 1,409 عند الإغلاق.
تم تخفيض BTP / BUND SPREAD إلى 359 BPS
استرداد البنوك ، BPM LIVE
في غضون ذلك ، يخف التوتر على جبهة سوق الديون. انخفض العائد على BTP لمدة 10 سنوات إلى 5,44٪ (-9 نقاط أساس) وارتفع العائد على السندات الألمانية بمقدار 7 نقاط أساس إلى 1,92٪: الفارق هو 359 من أعلى مستوى سجله أمس عند 371. وبالتالي ، فإن البنوك تتعافى في بيازا أفاري ، بدءًا من يونيكريديت + 2,7٪. قال الرئيس التنفيذي فيديريكو جيزوني إن يونيكريديت تهدف إلى الحصول على Roe (عائد على الأصول) "أعلى على الأقل من تكلفة حقوق الملكية" ، في المتوسط مع القطاع المصرفي ، حوالي 11٪. ارتفع سهم Intesa بنسبة 1,1٪ ، و Ubi بنسبة 2٪. باء بوب. ميلان + 0,4٪ هو الأكثر إثارة للجدل بسبب الشائعات حول تأجيل محتمل لزيادة رأس المال.
يجب اتخاذ قرار خلال الأسبوع بشأن الزيادة التي تحدثت عنها الإدارة أمس مع هيئة الإشراف على البنوك ، والتي تطلب ضخ رأس مال قدره 1,2 مليار يورو. تضغط Mediobanca ، زعيم نقابة الضمان ، من أجل تأجيل العملية ، وهو أمر مستحيل عمليًا في ظروف السوق هذه. البديل هو تخفيض العرض إلى 900 مليون. يجادل محللو Intermonte الذين يحافظون على التوصية ذات الأداء الضعيف بشأن سهم BPM والسعر المستهدف عند 1 يورو: "يجب قراءة كل تردد بمفتاح سلبي".
ولكن ، في ظل الحوكمة الحالية ، من غير المرجح العثور على مستثمرين يكرهون المخاطرة. تظل فرضية ساتور في الخلفية: يبدو ماتيو آرب ، على اتصال بالفعل مع النقابات العمالية الداخلية ، مستعدًا للمخاطرة طالما أن البنك يوفر مديرًا إداريًا.
توقعات السيارات المقطوعة مودي
يضيء قطاع الرفاهية فقط
تتعافى الأسماء الكبيرة في الصناعة أيضًا ، حيث انخفضت أمس بشكل حاد: فيات + 0,7٪ ، فينميكانيكا + 1,3٪ ، بيريللي 0,4٪. لا تزال شركة فيات الصناعية (-1,4٪) تتحرك عكس الاتجاه. خفضت Moody's توقعاتها لنمو الطلب على السيارات: من 5,1٪ إلى 3,5٪ للعام الحالي ومن 7,4٪ إلى 6,5٪ لعام 2012 بسبب التباطؤ في الناتج المحلي الإجمالي في الأسواق الناضجة وارتفاع أسعار الفائدة في البلدان الناشئة ، وخاصة الصين والهند. . علاوة على ذلك ، وفقًا لـ Moody's Industry Outlook ، سيؤدي نمو المواد الخام إلى تآكل هوامش الربح بنسبة 1٪ -1,5٪ ، مما يجبر الشركات المصنعة على خفض التكاليف على الجبهات الأخرى.
في أوروبا الغربية ، سينخفض الطلب بنسبة 1٪ مقارنة بالعام السابق ليبلغ 14,3 مليون وحدة. في الولايات المتحدة ، يتوقع أن يكون 14,5 مليون وحدة ، أي 500.000 وحدة أقل من التقدير السابق ، لكنها لا تزال أعلى بكثير من بيانات عام 2011 (12,5 مليون سيارة بيعت). وارتفعت أسعار Lottomatica + 0,7٪ و Terna + 1,4٪. عادت الرفاهية إلى المسار الصحيح بفضل Tod's و Luxottica ، + 1,7٪ و + 1,8٪ على التوالي. كانت Parmalat (+ 1,5٪) و Autogrill (+ 1٪) إيجابية أيضًا. استفاد Mediolanum + 0,6٪ من توصية Mediobanca الإيجابية (الهدف خفض إلى 4 يورو).
إنذارات الماكرو / 1. زاباتيرو إلى الاتحادات
"إسبانيا تمشي على حافة الهاوية"
في 17 أغسطس الماضي ، أكد رئيس الوزراء الإسباني خوسيه لويس رودريغيز ثاباتيرو - في اجتماع مع الشركاء الاجتماعيين - أن مدريد كانت على وشك أن تضطر إلى طلب خطة إنقاذ مثل اليونان والبرتغال وأيرلندا. تم الكشف عن ذلك من قبل زعيم Ccoo ، أكبر نقابة عمالية أيبرية ، إجناسيو فرنانديز توكسو ، في مقابلة مع التلفزيون العام. "أخبرنا أن الوضع كان سيئًا حقًا ، وأننا كنا على حافة الهاوية ، في شكل إنقاذ للاقتصاد الإسباني - أوضح توكسو -. لا أعرف ما هي البيانات التي كان يعتمد عليها ، ولم يطلعنا على خطاب من البنك المركزي الأوروبي ".
إنذارات الماكرو / 2. "الناتج المحلي الإجمالي الصيني سيتباطأ"
قال هوانغ جوبو (وزارة الخزانة)
قال هوانغ جوبو ، كبير الاقتصاديين المعتمد في إدارة الدولة التي تشرف على سعر صرف اليوان ، إن نمو الصين سينخفض إلى ما دون المستوى الحالي البالغ 9 في المائة في وقت مبكر من العام المقبل بسبب الركود في الاقتصادات الأخرى. وأعلن أن "الصين تواجه تحديات خطيرة للغاية ، على الرغم من مستوى النمو الحالي. سوف يصبح ضعف الطلب العالمي محسوسًا قريبًا. تحدث Hang Guobo في مؤتمر مجلس أبحاث القسم بالتعاون مع البنك الدولي الذي وضع لنفسه هدفًا طموحًا للغاية: تحديد مسار لتحويل تركيز النمو الصيني من الصادرات إلى السوق المحلية مع احترام المعايير البيئية الجديدة. "
