لن يتجاوز التيسير الكمي 2018. أبلغه البنك المركزي الأوروبي اليوم ، وأعلن أن التسهيل الكمي سينتهي في ديسمبر وأنه اعتبارًا من أكتوبر ، سيتم تخفيض مشتريات السندات إلى 15 مليار يورو شهريًا. وبالتالي سيستمر بمعدل 30 مليار يورو شهريًا حتى نهاية سبتمبر 2018. وبالتالي فإن الأداة التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي في مارس 2015 لمواجهة مخاوف الانكماش وتسريع الخروج من الأزمة الكبرى في منطقة اليورو هي يقترب من نهايته ، كما هو متوقع حتى لو كان يعتقد أنه يمكن أن يستمر في الأشهر الأولى من عام 2019 أيضًا.إن نهاية شراء السندات الحكومية والسياسة التوسعية ستفسح المجال حتماً ، تدريجياً ، لزيادة أسعار الفائدة . لكن ليس الآن: الاجتماع الذي عقد في ريغا في لاتفيا وليس في المكان المعتاد في فرانكفورت ، كما أكد أن أسعار الفائدة لا تزال دون تغيير في الوقت الحالي ، كما هو متوقع. وأوضح دراجي أن "أسعار الفائدة ستبقى عند المستويات الحالية على الأقل حتى صيف 2019 ، وعلى أي حال طالما كان ذلك ضروريًا لضمان بقاء تطور التضخم متماشياً مع التوقعات الحالية لمسار مستدام".
من ناحية أخرى ، تم بالفعل تنفيذ عملية رفع سعر الفائدة منذ عدة أشهر من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، والذي رفع بالأمس فقط المعدل المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية ، إلى 2٪. بعد الأخبار الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي ، أصبحت بورصة ميلانو إيجابية: كان الصباح شديد الحذر بانتظار قرار المعهد المركزي اذن نقطة التحول في حوالي الساعة 14 بعد الظهر ، قبل وقت قصير من خطاب ماريو دراجي: بعض أسهم البنوك تسحب Ftse Mib ، ولكن أيضًا Ferrari و FCA ، بينما تظل أسهم الطاقة في المنطقة الحمراء ، مع رفع Italgas المؤخرة بعد نشر الخطة بالأمس. عندما بدأ دراجي التحدث في الساعة 14,30 مساءً ، واصلت ساحة Piazza Affari صعودها ، واستقرت بقوة فوق 22.000 نقطة. ومع ذلك ، ظلت البنوك في وضع صعب (باستثناء Bper ، الذي يعد بالفعل من بين أفضل الأسهم) وظل Ftse Mib مرتبطًا ببعض الأسهم الصناعية مثل Prysmian و FCA و Ferrari. كما ارتفعت القوائم الأوروبية الأخرى ، في حين انخفض اليورو الذي خسر أكثر من رقم في بضع دقائق بعد اندلاع وجيز إلى 1,1852 ، ووصل إلى 1,17189. "مناقشة وجود شيء لا رجوع فيه لا يؤدي إلا إلى الضرر وغير المجدي. لا رجوع عن اليورو لأن الناس يحبونهأضاف دراجي حول العملة الموحدة ، ثم أرسل رسالة أخرى غير مشفرة إلى الحكومة الجديدة: "أريد أن أؤكد كيف بلغت مشتريات السندات الإيطالية في مايو 3,6 مليار يورو ، أعلى من 3,4 مليار في مارس ويناير. . لذلك لا توجد مؤامرة ".
ومع ذلك ، كان دراجي حريصًا على التأكيد على السياسة النقدية ، "لم ينته الأمر. لا تزال هناك حاجة إلى التحفيز النقدي للحفاظ على الأسعار والتضخم. وسيستمر دعم التيسير الكمي في الدعم حتى نهاية العام ، ونشاط إعادة الاستثمار وأسعار الفائدة ". بعد ذلك ، علق رئيس البنك المركزي الأوروبي ، الذي ستنتهي ولايته في نهاية عام 2019 ، على السياق الاقتصادي: "العوامل المؤقتة والصدمات في جانب العرض والنزاعات التجارية وغير ذلك الكثير ، كلها عناصر أثرت على النمو في أي القضية لا تزال صلبة. أصبح عدم اليقين المتعلق بالعوامل العالمية مثل تزايد الحمائية أكثر وضوحًا: إن خطر زيادة التقلبات يحتاج إلى مراقبة "، حذر دراجي ، الذي أعلن أيضًا أن النظرة المستقبلية لاقتصاد منطقة اليورو قد تم تعديلها هبوطيًا لعام 2018 ، لكنها" ظلت دون تغيير خلال العامين الآخرين اللاحقين. + 2,1٪ في 2018 ، + 1,9٪ في 2019 و + 1,7٪ في 2020 “. من ناحية أخرى ، ارتفعت التوقعات بشأن التضخم: "تم تعديل التوقعات بشكل رئيسي إلى الأعلى بسبب سعر النفط، مع إشارة خاصة إلى عامي 2018 و 2019. سيكون النمو 1,7٪ في 2018 و 2019 و 2020 ″ ، كما جادل رقم واحد في Eurotower.
(تم تحديث المقالة في الساعة 16.15 مساءً)
