لا توجد أزمات مصرفية غير أوروبية قائمة. نستمر في الزيادة في الأسعار: بحسب رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد تعتبر محاربة التضخم في الداخل أكثر أهمية من اهتزازات بنوك منطقة اليورو ، والتي تخضع للإشراف بشكل أفضل من نظرائها في الولايات المتحدة.
وهكذا قرر البنك المركزي الأوروبي رفع i اسعار الفائدة di نصف نقطة مئوية كما كان في التوقعات قبل حدوث الاضطرابات التي تؤثر على البنوك ، مما رفع سعر الفائدة على إعادة التمويل الرئيسية إلى 3,50٪وعلى الودائع بنسبة 3٪ والقروض الهامشية بنسبة 3,75٪.
توقع البعض أن تكون فرانكفورت أكثر حذرًا نظرًا لعدم الاستقرار المنتشر والمستمر في حالة تصاعد قضية Credit Suisse. لكن المؤسسة المركزية رأت نفسها مشددة على جبهة أخرى: التضخم لا يزال مرتفعاً ، وانتشر إلى الاقتصاد بأكمله ولا يمكننا المخاطرة بتخفيف قبضتنا الآن عن طريق إرسال رسائل أقل حسماً. ومع ذلك ، يقول مجلس الإدارة في المذكرة ، "إنه يتابع عن كثب التوترات الجارية في الأسواق ومستعد للتدخل عند الضرورة للحفاظ على استقرار الأسعار والاستقرار المالي في منطقة اليورو".
تحاول بورصة ميلانو ، بعد رد الفعل مع التراجع الأولي للقرار ، الانتعاش. حوالي عام 1530 ، يحد مؤشر Ftse Mib من الخسائر إلى 0,8٪ ، بينما ينخفض الفارق إلى 187 (-2,46 نقطة أساس). ارتفعت العملة الموحدة لفترة وجيزة فوق 1,06 على الدولار قبل أن تنخفض إلى 1,058 ، بانخفاض 0,1٪.
القطاع المصرفي الأوروبي أقوى وأكثر خاضعة للرقابة
يعتبر القطاع المصرفي في منطقة اليورو مصدر قوة للبنك المركزي الأوروبي. كما لوحظ ، فهي "مرنة ، ولديها مراكز قوية لرأس المال والسيولة." على أية حال ، تذكر فرانكفورت أن "لديها كل الأدوات اللازمة لتوفير السيولة لدعم النظام المالي في منطقة اليورو ، إذا دعت الحاجة ، وللحفاظ على النقل المنظم للسياسة النقدية".
لا تزال الديناميات الأساسية للتضخم مقلقة
وفقًا للمعهد المركزي ، "يجب أن يظل التضخم مرتفعًا جدًا لفترة طويلة جدًا. لذلك ، قرر مجلس الإدارة اليوم رفع المعدلات الثلاثة بمقدار 50 نقطة أساس "، تماشياً مع تصميمه على ضمان عودة التضخم في الوقت المناسب إلى هدف 2٪ على المدى المتوسط". "المستوى العالي من عدم اليقين يزيد من أهمية النهج بناء على البيانات لقرارات مجلس الإدارة "، والتي" سيتم تحديدها من خلال تقييماته لتوقعات التضخم في ضوء البيانات الاقتصادية والمالية الجديدة ، من خلال ديناميات التضخم الأساسي وبكثافة انتقال السياسة النقدية "، يتابع .
ما يثير القلق هو تقديرات الأسعار الجديدة ، التي اكتملت في أوائل مارس ، أي قبل التوترات الأخيرة في الأسواق المالية. "هذه التوترات تؤدي بالتالي إلى مزيد من عدم اليقين فيما يتعلق بتقييمات السيناريو الأساسي للتضخم والنمو" ، يوضح البنك المركزي الأوروبي. تشير المؤشرات إلى أن متوسط التضخم العام يبلغ 5,3٪ في عام 2023 ، و 2,9٪ في عام 2024 ، و 2,1٪ في عام 2025. وفي الوقت نفسه ، "لا تزال الضغوط الأساسية على الأسعار شديدة. استمر التضخم باستثناء الطاقة والغذاء في الارتفاع في فبراير "ومن المتوقع أن يبلغ متوسطه 4,6٪ في عام 2023 ، وهو مستوى أعلى مما كان متوقعا في توقعات ديسمبر". ويلاحظ لاحقًا أنه "من المتوقع أن تنخفض إلى 2,5٪ في عام 2024 و 2,2٪ في عام 2025 ، حيث تتلاشى الضغوط الصعودية الناجمة عن صدمات العرض السابقة وإعادة فتح الأنشطة الاقتصادية ، وستؤدي السياسة النقدية الأكثر تقييدًا إلى إبطاء الطلب بشكل متزايد. ".
القرار مدعوم أيضًا بآفاق نمو اقتصادي قوية
علاوة على ذلك ، لدعم السياسة التي قررتها Lagarde ، هناك أيضًا احتمالات واحدة نمو قوي. في الواقع ، تقول فرانكفورت: "توقعات النمو في عام 2023 كانت كذلك تصحيح التصاعدي في السيناريو الأساسي ، الذي يبلغ متوسطه 1,0٪ بسبب انخفاض أسعار الطاقة وزيادة مرونة الاقتصاد في مواجهة السياق الدولي الصعب ". علاوة على ذلك ، يتوقع خبراء البنك المركزي الأوروبي "زيادة النمو إلى 1,6٪ في كل من عامي 2024 و 2025 ، بدعم من قوة سوق العمل ، وتحسن مناخ الثقة وتعافي الدخل الحقيقي". ومع ذلك ، فإن تلك الخاصة بالعامين المقبلين و 2025 هي تقديرات أقل من تلك الخاصة بشهر ديسمبر.
في غضون ذلك ، تسعى سويسرا والولايات المتحدة للحصول على غطاء. شكوك دي جيندوس
وفي الوقت نفسه ، فإن المجلس الفيدرالي السويسري، الهيئة التنفيذية لحكومة الاتحاد السويسري ، المنعقد اليوم أ اجتماع استثنائي حول الوضع الذي يجد Credit Suisse نفسه فيه. ذكرت ذلك وكالة الأنباء المالية السويسرية Awp ، موضحة أنه ليس من الواضح ما إذا كانت القرارات ستتخذ اليوم.
من استخدموفقًا لما ورد في تصريحاتها المكتوبة التي أوردتها صحيفة نيويورك تايمز ، وزيرة الخزانة جانيت يلين طمأن مجلس الشيوخ بأن "النظام المصرفي الأمريكي لا يزال قوياً وأن الأمريكيين يمكنهم أن يشعروا بالثقة في أن ودائعهم ستكون موجودة عندما يحتاجون إليها". وقال فيما يتعلق بانهيار بنكين إقليميين أمريكيين: "إن إجراءات هذا الأسبوع تظهر التزامنا الثابت بضمان أن تظل مدخرات المودعين آمنة".
في غضون ذلك ، خلال Ecofin ، وفقا لبلومبرج ، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي غويندوس وشدد على أن الزيادات المفاجئة في أسعار الفائدة يمكن أن يكون لها آثار على محافظ مؤسسات الائتمان في منطقة اليورو.
لا يوجد مؤشر على التحركات التالية للبنك المركزي الأوروبي
بعد الربع الأول من عام 2023 ، ستبدأ المناقشة حول ما يجب القيام به للربع الثاني وبقية العام. وإذا كان هناك أي شيء ، يمكن للمرء أن يفكر في حدوث تباطؤ. لكن اليوم ، على عكس الأوقات الأخرى ، لم يتم توفيرها لا يوجد مؤشر على الارتفاعات القادمة. ستستمر الجبهة الشمالية في الضغط من أجل تشديد أقوى ، مستشهدة بالولاية الوحيدة للبنك المركزي الأوروبي ، وهي الحفاظ على استقرار الأسعار. ولكن إذا ظهرت نقاط ضعف أخرى بين مقرضي منطقة اليورو ، فقد يتولى جانب المصرفيين المركزيين الأكثر حذراً زمام الأمور.
