في 16 أبريل الماضي ، اقترحت مع ألبرتو كوادريو كورزيو من أعمدة Il Sole 24Ore ، مشروع (Bankoro) الذي يهدف إلى تعزيز احتياطياتنا من الذهب دون بيعها ؛ كما أنه سيجعل من الممكن تشجيع الاستثمارات من أجل الانتعاش الاقتصادي. يحل المشروع مسألة هيكل ملكية بنك إيطاليا الذي ينص قانون عام 2005 على أنه يجب أن تكون مملوكة للدولة أو كيانات عامة أخرى وفقًا لإجراءات التنفيذ التي يتم تحديدها في لائحة محددة ؛ كان ينبغي سنه للسماح بنقل الحصص في غضون ثلاث سنوات (أي بحلول ديسمبر 2008) ، لكن هذا لم يحدث. في المناقشة ، ذهب البعض إلى حد اعتبار أنه من غير القانوني أن تخضع شركة ناسيونالي للرقابة العامة الكاملة ، على أمل إلغاء هذا النص القانوني.
إن الحالة الحالية للمؤسسة ، فضلاً عن كونها غير منتظمة ، غير قابلة للتمثيل من خلال تكوين حارس يمتلكه الأشخاص الخاضعون للإشراف. على الرغم من أن استقلالية البنك واستقلالية إدارته مكفولان من قبل النظام الأوروبي للبنوك المركزية ، فإن دور المؤسسات الخاضعة للإشراف في الإدارة بعيد عن الهامش. تعيّن جمعيتهم أعضاء المجلس الأعلى البالغ عددهم 13 عضواً والذين ، من بين أمور أخرى ، يقدمون لمجلس الوزراء رأيهم بشأن تعيين الحاكم وتجديده وإلغائه. على الرغم من أنني متأكد شخصيًا من حيادية سلوك بنك إيطاليا ، إلا أنني أعتقد مع ذلك أنه لا ينبغي الاستهانة بالأسئلة التي يمكن طرحها بمهارة بشأن معاملة مزعومة مختلفة لمختلف الموضوعات الخاضعة للتفتيش ("يجب أن تكون زوجة سيزار مشتبه بها قبل كل شيء ").
تعود أصول مصرفنا المركزي إلى عام 1849 عندما أراد كاميلو بينسو دي كافور توحيد مؤسستي إصدار سافوي ، جنوة وتورين ، تحت عنوان Banca Nazionale. حتى أزمة عام 29 ، كانت أسهم بنك إيطاليا (ما يسمى منذ عام 1893) هي الأوراق المالية الرئيسية المتداولة في بورصات جنوة ، أولاً ، وميلانو ، ثم (انظر مقالتي في Consob، Dall'Unità ai oggi: 150 عامًا من العمل في البورصة في إيطاليا ؛ 2011 ؛ www.consob.it). ولكن في عام 1936 ، تغير النظام ، وأصبح بنك إيطاليا ، من شركة مجهولة للمساهمين من القطاع الخاص ، مؤسسة يحكمها القانون العام. في هذا الإصلاح ، تم احتساب حقيقة أن جمع المدخرات وممارسة الائتمان كانت من وظائف المصلحة العامة وأن البنك المركزي يجب أن يكون خاليًا من أي مضاربات خاصة.
نص القانون الجديد على تعويض المساهمين من القطاع الخاص بالقيمة الدفترية (1.300 ليرة لكل سهم) وأن رأس المال المدفوع 300 مليون تمت المساهمة به مرة أخرى من قبل الكيانات التي تسيطر عليها الخزانة في الغالب (بنوك الادخار ، المؤسسات والبنوك العامة ، الضمان الاجتماعي والتأمين المؤسسات). هذه الصيغة - علق Enrico Cuccia في فبراير 1997 في ورقة حول إدراج البنوك في النظام الأوروبي ، نشرها معهد Ugo La Malfa - "يمكن اعتبارها صالحة في نظام ملتزم بالحفاظ على وجود اليد العامة في البنوك النظام [...] تم وضع شاشة بين البنك والحكومة ، والتي كانت في نظام شمولي عبارة عن شاشة مناديل ورقية وفي نظام ديمقراطي لا يمكن التوفيق بينها وبين الحاجة إلى خصخصة النظام المصرفي ، أو مع المعيار ( الحالية في بلدان أخرى من المجتمع) التي تريد أن تخضع المؤسسة المصدرة للسيطرة المباشرة للخزانة "(الوثيقة موجودة على الموقع الإلكتروني لأرشيف Mediobanca التاريخي).
لم تؤخذ كلمات Cuccia في الاعتبار عندما شرعت حكومات السنوات التالية في خصخصة البنوك العامة ، بحيث لا تزال الغالبية العظمى من رأس مال بنك إيطاليا (94,33٪ ، انظر Annuario R&S 2013 ، p.1034) باقية. مملوكة للقطاع الخاص مع الظروف المشددة وهي كيانات يشرف عليها ، أي البنوك وشركات التأمين. تمتلك الشركات الثلاثة الأولى (Intesa Sanpaolo و Unicredit و Generali) وحدها 71 ٪ من الأسهم.
يميز الهيكل الخاص الأصل التاريخي للعديد من البنوك المركزية ؛ ولكن ما هي الأشكال السائدة التي تشكل أفضل ممارسة اليوم؟ القاعدة ، كما قال إنريكو كوتشيا بالفعل منذ 15 عامًا ، هي أنها مملوكة للدولة. في الواقع ، من بين البنوك المركزية الستة عشر الأخرى في منطقة اليورو ، هناك 16 بنكًا مملوكًا بنسبة 14٪. معظم هذه كيانات القانون العام ؛ من بين أهمها ، بنك فرنسا ، ودويتشه بوندسبانك ، وبنك إسبانيا لديها هذه الطبيعة. هناك نوعان من الحالات غير النمطية. الأول يتعلق بالبنك الوطني البلجيكي ، وهو شركة مجهولة مدرجة في البورصة ؛ على أي حال ، فإن مشاركة الدولة هي الأغلبية (100٪) بينما النسبة المتبقية 50٪ حرة وموزعة على الجمهور. الاستثناء الثاني يتعلق بالبنك المركزي اليوناني الذي أعيد تنظيمه مؤخرًا. المعهد مملوك بنسبة 50٪ من قبل البنك الوطني اليوناني وهو شركة مدرجة ، مملوكة بنسبة 100٪ لصندوق حكومي (صندوق الاستقرار المالي HFSF Hellenic).
خارج منطقة اليورو ، بنك إنجلترا مملوك بالكامل للدولة بعد تأميمه في عام 1946. في عام 1931 ، بعد أن تخلت عن معيار الذهب ، قامت وزارة الخزانة بسحب جميع احتياطياتها من الذهب والعملات الأجنبية. في اليابان ، ولد البنك المركزي في عام 1882 على النموذج البلجيكي ويحافظ على هيكل ملكية مزدوج: تمتلك الدولة حصة 55٪ ويتم الكشف عن الباقي للجمهور ؛ تم إدراج بنك اليابان أيضًا في البورصة ، ولكن مع نجاح ضئيل نظرًا لأنه فقد منذ عام 1999 نصف قيمته ، وإن كان ذلك مع صعود وهبوط كبير. وبدلاً من ذلك ، ضمنت أسهم الشركة المدرجة الأخرى ، البنك الوطني البلجيكي ، متوسط عائد سنوي قدره 5,7 ٪ في نفس الفترة. البنوك المركزية الكندية والأسترالية والهندية والبرازيلية وبنوك الدول الشيوعية السابقة عامة بالكامل. فضول: البنك المركزي لسان مارينو مملوك بنسبة 70٪ للدولة والباقي 30٪ مملوك لأربعة بنوك محلية (هنا أيضًا ، على نطاق أصغر ، يُقترح مرة أخرى أن يكون الحارس الذي شارك فيه الشخص الخاضع للإشراف ، ولكن الأول وحده يتحكم في الجميع التجمعات).
أخيرًا ، يجب أن نتذكر النظام الأمريكي للاحتياطي الفيدرالي ، بقيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) حيث يجلس سبعة حكام يعينهم رئيس الولايات المتحدة بموافقة مجلس الشيوخ (بينهم ، الرئيس ونائب- يتم تعيين الرئيس بنفس الإجراء). يعمل النظام من خلال 12 بنك احتياطي اتحادي "يجب" أن يكتتب رأس مالها من قبل المؤسسات التي ترغب في مزاولة النشاط المصرفي. لذلك فهو التزام عام يتضمن استثمارًا يساوي 6٪ من رأس مال الفرد (يتم استدعاء نصفه فقط اليوم) ويتخذ شكل أسهم تستحق أرباحًا بنسبة 6٪ ، ولكن لا يمكن تداولها. إن فعالية هذا النظام ، الذي سيحتفل بمئويته في 23 ديسمبر ، ليست الأفضل إذا اعتبرنا أنه لم يتمكن من منع الأزمات المالية العديدة التي تفجرت بمرور الوقت ، وآخرها تلك التي ما زالت تعذبنا.
يُدار كل بنك احتياطي فيدرالي تحت إشراف مجلس إدارة يتألف من تسعة أعضاء يعينهم المساهمون ثلثاهم (نصفهم يمثلونهم ونصفهم يمثلون القطاعات غير المصرفية) وثلثًا من قبل FRB في تمثيل مثالي لـ الجمهور كما يعين FRB الرئيس. إذا كان صحيحًا أن الأخير يتمتع باستقلال معين (على سبيل المثال في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، يوجد رئيس متحف متروبوليتان للفنون وهو أيضًا رئيس مجلس إدارة البنك) ، وجود ممثلين البنوك التجارية والشركات الكبيرة لا تزال نذير تضارب المصالح.
باختصار ، فإن أفضل الممارسات هي أن البنوك المركزية مملوكة بالكامل للدولة. الاستثناءات هامشية ولأسباب تاريخية. الحالة الوحيدة المهمة لكيان خاص تمامًا والتي أتذكرها في فترة ما بعد الحرب الأخيرة تتعلق بإيران حيث عُهد بمهام الإصدار إلى بنك ميلي الخاص القوي حتى عام 1960 عندما تم استبداله بكيان عام (انظر مقالتي عن إيران) دراسات ، المجلد 46 ، العدد 4 ، 2013 ، ص 607).
