Atlantia أطلق عرض شراء و / أو تبادل عام طوعي على جميع أسهم البنى التحتية Abertis، وهي شركة إسبانية مدرجة. عرض الاستحواذ ، كما ورد في ملاحظة ، هو 16,50 يورو للسهم الواحد ويقيم الشركة عند 16,341 مليار يورو.
سيتمكن مساهمو Abertis من الاختيار ، كليًا أو جزئيًا ، لبديل جزئي في أسهم Atlantia التي تم إصدارها حديثًا بخصائص خاصة. سيتم تنفيذ الخيار على أساس نسبة تبادل قدرها 0,697 سهم Atlantia لكل سهم من أسهم Abertis ، والتي يتم تحديدها على أساس القيمة المفترضة لكل سهم Atlantia البالغ 24,20 يورو ، بما يتماشى مع سعر سوق الأسهم في إغلاق 12 مايو 2017 تم تعديله لمراعاة فصل القسيمة في 22 مايو 2017.
يهدف عرض Atlantia على Abertis "إلى إنشاء شركة رائدة عالميًا في إدارة البنى التحتية للنقل مع محفظة أصول متنوعة في 19 دولة مع 14.095 كم من الطرق السريعة و 60 مليون مسافر في مطاري روما ونيس - تقرأ الملاحظة - ستكون المجموعة الجديدة المشغل الرائد للطرق السريعة في العالم مع Ebitda 6,6 مليار يورو واستثمارات 2,4 مليار يورو. تم بالفعل تأمين التمويل الكامل للعملية من قبل مجموعة من البنوك والمؤسسات المالية الرائدة. العرض الطوعي الشمولي سيخضع للقانون الإسباني ".
يخضع دفع المقابل في أسهم Atlantia الخاصة لعتبة قبول قصوى تبلغ 230 مليون سهم من Abertis (ما يعادل 23,2٪ تقريبًا من إجمالي الأسهم المشاركة في العرض) ، إذا كان التناسب في المقابل في الأسهم ، مع دفع مبلغ قدره الجزء المتبقي نقدًا.
ستتمتع أسهم Atlantia الخاصة المعروضة في البورصة بنفس الحقوق الاقتصادية والإدارية للأسهم الحالية ، باستثناء الخصائص التالية: لن يتم إدراجها وستكون قابلة للتحويل حتى 15 فبراير 2019 ، وبعد ذلك سيتم عرضها تلقائيًا تحويلها إلى أسهم عادية ، على أساس نسبة 1 إلى 1 ؛ سيكون له الحق في تعيين ما يصل إلى ثلاثة مديرين ؛ وبالتالي ، سيتحول مجلس إدارة Atlantia من 15 إلى 18 عضوًا كحد أقصى.
العرض لا تهدف إلى شطب "أبيرتيس" من القائمة ولن تمارس الشركة حقوق الضغط المنصوص عليها في التشريع الإسباني بشأن عطاءات الاستحواذ في حالة الاشتراكات التي تساوي 90٪ على الأقل من حقوق التصويت.
"لقد عملنا في الأسابيع الأخيرة على وضع اللمسات الأخيرة على عرض نثق أنه يمكن اعتباره وديًا وجذابًا للمساهمين وأصحاب المصلحة وإدارة الشركتين. نعتقد أننا نجحنا - علق الرئيس التنفيذي لشركة Atlantia ، جيوفاني كاستلوتشي - في حالة نجاحها ، ستحافظ المجموعة الناتجة على توليد تدفق نقدي وقدرة استثمارية قوية للغاية ، مما يجعلها ، جنبًا إلى جنب مع وجود جغرافي عالمي فريد ، شريكًا قادرًا على الاستجابة بشكل أفضل لاحتياجات المؤسسات والعملاء في بلدان التواجد ".
Il مجلس إدارة الشركة الإسبانية يقصر رد فعله على بيان صحفي بارد: إنه يتحدث عن عملية معروفة "من خلال البيان الصحفي" للشركة الإيطالية لشركة Iberian Consob ويعرف العرض بأنه "طوعي وغير مرغوب فيه" ، متوقعا أنه "لن يقرر حتى ذلك إلزامية بموجب أحكام القانون ".
فعالية العرض تخضع لعدد من الشروط السابقة: الحد الأدنى لنسبة القبول (على الأقل 50٪ بالإضافة إلى حصة واحدة من جميع أسهم Abertis الخاضعة للعرض) ؛ الحد الأدنى لعدد الاشتراكات في البديل الجزئي في الأسهم (ما لا يقل عن 1 مليون سهم من Abertis تمثل حوالي 100٪ من إجمالي الأسهم الخاضعة للعرض) ؛ الموافقة على الصفقة من قبل Comision Nacional del Mercado de Valores ، وإلى الحد المطبق ، من قبل Consob ؛ الحصول على التراخيص اللازمة من سلطات مكافحة الاحتكار والسلطات الإدارية الأخرى لتغيير السيطرة ؛ موافقة اجتماع المساهمين غير العادي في Atlantia على زيادة رأس المال لخدمة إصدار الأسهم الخاصة وبعض التعديلات على النظام الأساسي - فيما يتعلق بتعيين المديرين - المرتبطة بالصفقة.
محللون من أوبس اكتب أن مساهمي Abertis "قد يصابون بخيبة أمل إلى حد ما بسبب القسط المنخفض" الذي قدمته Atlantia ، والذي قدم نفس قيمة سوق الأسهم كما في الجلسات القليلة الماضية (8٪ أكثر من المستويات التي سبقت الشائعات الأولى حول العرض). وأضافوا من البنك السويسري "لكن في رأينا يتجاوز السعر المقدر بـ 15 يورو لصافي قيمة الأصول" للشركة الإسبانية ، مشيرين إلى "قلة التآزر" كعنصر يفسر الزيادة المنخفضة في السعر مقارنة بـ قيم السوق.
Da بانكا أكروس ومع ذلك ، فقد أكدوا أن هذه العملية يمكن أن تزيد ربحية السهم بنسبة 25/30٪ وترفع المجلس إلى "تراكم". مرة أخرى من Equita يقولون إن "السعر المعروض أعلى قليلاً من توقعاتنا" التي تم تحديدها عند 16 يورو للسهم. حتى الحصة النقدية (77٪) تتجاوز النسبة المقدرة (60٪): "مما ينبثق لن يكون هناك اتفاق مع La Caixa ، والتي وفقًا لـ Bloomberg تريد عرضًا بحد أدنى 17 يورو للسهم". ووفقًا للمحللين ، يبدو أن إشارة Caixa "ضرورية لإغلاق العملية ، والتي تظل غير مؤكدة بخلاف ذلك".
