توصل البرلمان الأوروبي والمجلس الأوروبي إلى اتفاق سياسي بشأن التوجيه لحل وإعادة هيكلة البنوك على المستوى الوطني ، وهي الخطوة الأولى نحو نظام أوروبي لإدارة الأزمات. التوجيه ، الذي يهدف إلى إدارة حالات الإفلاس بطريقة منظمة ، يتعلق بما يسمى بقواعد "الكفالة" ، التي تحدد مبادئ الأعباء التي تقع في المقام الأول على عاتق المساهمين وحملة السندات وفقًا لترتيب معين للأولوية. يحدد البرلمان الأوروبي أن القواعد المتعلقة بـ "الكفالة" ستدخل حيز التنفيذ في 2016 يناير 2015 ، بينما تلك المتعلقة بالقرار في XNUMX يناير XNUMX.
دراغي: الاتحاد المصرفي لا يكفي
في غضون ذلك ، شدد رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، على أن الاتحاد المصرفي هو خطوة مهمة للغاية ، لكنه "ليس حلاً سحريًا لاستقرار منطقة اليورو والقضاء على التفتت المالي: هناك حاجة لإحراز تقدم في الآخرين". النقابات "لتقوية بنية الاتحاد الاقتصادي والنقدي". إشارة دراجي إلى مشروع اتحاد الموازنة.
البنك المركزي الأوروبي: الحسابات الإيطالية في خطر
علاوة على ذلك ، يذكر البنك المركزي الأوروبي في نشرته الشهرية الأخيرة أن إيطاليا من بين الدول الخمس في منطقة اليورو التي تعتبرها المفوضية الأوروبية "معرضة لخطر عدم الامتثال" للالتزامات الخاصة بتوحيد المالية العامة. ويرجع ذلك إلى الدين العام ، والذي وفقًا لبروكسل قد يتطلب إجراءات تصحيح إضافية تساوي 0,4 نقطة من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، يؤكد المعهد المركزي أن إيطاليا استجابت لهذه المخاوف بمشاريع الخصخصة ومراجعة الإنفاق.
من حيث نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي ، يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن إيطاليا لن تكون قادرة على تحقيق أهدافها: "يجب أن يكون الرقم لعام 2013 3٪ ، مقابل هدف 2,9٪ المحدد في تحديث البرنامج الخاص بالاستقرار. ويعزى الانحراف بشكل رئيسي إلى تدهور ظروف الاقتصاد الكلي ، على الرغم من حقيقة أنه تم اعتماد المزيد من تدابير التوحيد التي تصل إلى 0,1٪ من الناتج المحلي الإجمالي في أكتوبر لضمان عدم تجاوز العجز القيمة المرجعية 3٪. ووفقًا للتقرير ، تتوخى مسودة الوثيقة البرنامجية لعام 2014 "نسبة عجز / إجمالي الناتج المحلي 2,5٪" ، مقارنةً بالهدف البالغ 1,8٪ المحدد في تحديث برنامج الاستقرار لعام 2013.
التعافي من البطالة والبطالة
بالنسبة لمنطقة اليورو ، يتوقع البنك المركزي الأوروبي تعافيًا اقتصاديًا بطيئًا ، تعوقه معدلات البطالة المرتفعة وسياسات التقشف. "استشراف المستقبل - تقرأ الوثيقة - ينبغي أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي في عامي 2014 و 2015 انتعاشًا بطيئًا ، لا سيما بسبب تحسن معين في الطلب المحلي" ، وذلك بفضل السياسة النقدية التيسيرية: "ينبغي أيضًا تشجيع النشاط الاقتصادي من خلال التعزيز التدريجي لـ الطلب على الصادرات ".
ثانياً ، "إن التحسينات الشاملة التي لوحظت في الأسواق المالية منذ العام الماضي تنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي ، وكذلك التقدم المحرز في ضبط أوضاع المالية العامة" واستفادت الدخول الحقيقية مؤخرًا من انخفاض التضخم المتعلق بمكون الطاقة. ومع ذلك ، يخلص البنك المركزي الأوروبي إلى أن "البطالة لا تزال مرتفعة في منطقة اليورو والتعديلات الضرورية في الميزانية العمومية في القطاعين العام والخاص ستستمر في التأثير على الاقتصاد".
أسعار منخفضة لفترة طويلة
أخيرًا ، يكرر Eurotower أنه في منطقة اليورو "سيظل الضغط الكامن على الأسعار محتجزًا في المدى المتوسط": التوقعات "تظل ثابتة بقوة على هدف مجلس الإدارة" ، ولكن "فترة طويلة من التضخم المنخفض تلوح في الأفق" . لهذا السبب ، "ستظل السياسة النقدية متوائمة طالما كان ذلك ضروريًا": ستظل أسعار الفائدة "عند المستويات الحالية أو أقل منها لفترة طويلة من الزمن". فيما يتعلق بظروف سوق المال وتأثيرها المحتمل على موقف السياسة النقدية ، فإن مجلس الإدارة "يراقب الاتجاهات عن كثب وهو مستعد للنظر في جميع الأدوات المتاحة".
