"لقد طورت منذ فترة طويلة رأيًا مفاده أن العديد من مشكلات إدارة السياسة النقدية تزداد حدة بسبب عدم كفاية الاستقلالية لسلوك بنك إيطاليا فيما يتعلق بالاحتياجات التمويلية للخزانة". هذه الكلمات واردة في الرسالة التي بلغت الأربعين من العمر اليوم والتي يمكن اعتبارها بحق وثيقة تاريخية. كتب لها وزير الخزانة آنذاك ، بنيامينو أندرياتا ، في 40 فبراير 12 ، إلى رقم واحد في بنك إيطاليا ، كارلو أزيجليو شيامبي. كانت بداية إحدى أهم نقاط التحول في التاريخ الاقتصادي لإيطاليا: الطلاق بين Via Nazionale و Via XX Settembre.
بدأ الفصل بين المؤسستين في يوليو من نفس العام وأدى إلى ابتكارات أساسية. بنك ايطاليا لم تعد مجبرة على شراء السندات التي لا تستطيع الحكومة طرحها في السوق، وهي آلية تمول بشكل فعال العجز العام مع توسع المعروض النقدي (والذي أدى بدوره إلى التضخم).
أيضا ، منذ ذلك الحين يتم تحديد سعر الفائدة الذي يتعين دفعه لأولئك الذين يشترون سندات الحكومة الإيطالية من قبل السوق: بدون المظلة التي يوفرها بنك إيطاليا ، ما يهم هو فقط قانون العرض والطلب.
عارض هذا التغيير وزير المالية الاشتراكي رينو فورميكا ، الذي أراد أن يفرض على فيا ناسيونالي سداد جزء على الأقل من السندات غير المباعة.
ومع ذلك ، يجب أن نتذكر ذلك السياق الاقتصادي لتلك الفترة لقد كانت دراماتيكية ، مع ارتفاع معدلات التضخم - بسبب الصدمة النفطية الثانية - مما أدى إلى ارتفاع سريع في أسعار الفائدة.
ساهم الطلاق بين وزارة الخزانة وبنك إيطاليا بشكل حاسم في استقرار التضخم (التي ارتفعت من 20٪ عام 1980 إلى 5٪ في السنوات التالية) وضمنت استقلالية السياسة النقدية (التي يقررها البنك المركزي) عن السياسة المالية (وهي مسؤولية الحكومة). ومع ذلك ، بسبب الرفاهية وعدم وجود سياسة اقتصادية صارمة ، لم يستطع الطلاق إيقاف نمو قوي في الدين العام الإيطالية في تلك السنوات ، لأنه منذ ذلك الحين تم تمويل النفقات التي لا تغطيها عائدات الضرائب بالكامل من خلال طرح الأوراق المالية في السوق ، دون أن تكون Bankitalia قادرة على توفير أي حافظة على الحياة.
يوجد أدناه مقطع من مقال كتبه فيليبو كافازوتي لموقع FIRSTonline، الذي كان في البداية تلميذًا في Andreatta ثم متعاونًا وثيقًا في وزارة الخزانة.
"لم يكن الطلاق مجرد أمر تقني ، ولكن الحاجة إلى حماية سلطة الدولة في السيطرة على اختلالات المالية العامة ، الأمر الذي تطلب تدخل بنك إيطاليا ، الذي اتهم حينها بالتأثير على البرلمان ، من خلال مناورة السياسة النقدية وأسعار الفائدة ، في قضايا ميزان المالية العامة. ربما هناك بعض الحقيقة في ذلك ، ولكن من الصحيح أيضًا أنه من خلال التهرب من البرلمان ، ارتفع الدين العام الإيطالي من 53٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1981 إلى 100٪ في عام 1990. إنه العبء الذي كنا نحمله. ومنذ ذلك الحين ، يساهم ذلك في الأسواق الدولية في إثارة الشكوك حول سيادة الدولة ".
لرسالة أندريتا ، ورد Ciampi في 6 آذار / مارس من العام نفسه: «عزيزي الوزير - بدأ الحاكم - أرد على رسالتكم المؤرخة في 12 فبراير ، والتي أجدها تتفق إلى حد كبير مع مبادئها المنطقية ...».
