البداية ، هذا الصباح ، كانت قليلة الأهمية: بشأن مستقبل الديون السيادية الفرنسية الجديدة (الأولى منذ التسعينيات) تم تخفيض التجارة. والاقتباس ، حتى لو كان قليلاً ، قد انخفض مقارنة بالموضع. لكن طرح هذه الأداة المالية الجديدة في السوق قبل أيام قليلة من الجولة الأولى من الانتخابات الرئاسية كان كافياً لإثارة الجدل.
ولكن كيف ، ظهور أول عقد آجل على سندات الحكومة الفرنسية Oats الآن؟ في الايام الاخيرة بدأ الفارق بين السندات الفرنسية ذات العشر سنوات وما يماثلها ، حتى عام مضى بالقرب من الصفر ، في الظهور مرة أخرى، تتحرك فوق 120 نقطة أساس. في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي ، كان قد لامس الحصة 200 ، ليعود بثبات ، حتى قبل أيام قليلة ، إلى أقل من 100. حسنًا ، في هذه المرحلة الدقيقة ، رأت Eurex ، وهي شركة تابعة لمجموعة Deutsche Boerse ، المتخصصة في المشتقات ، أنه من المناسب اقتراح آجلة ، تبدأ هذا الصباح ، والتي تراهن على أداء الشوفان. من الناحية النظرية ، يجب أن تضمن ضد تقلباتها. ولكن (انظر فقط إلى ما حدث في الأشهر القليلة الماضية من العام الماضي مع منتجات مماثلة مرتبطة بـ BTPs) ، يمكن أن يساهم أيضًا في زيادة التكهنات.
وزير المالية ، فرانسوا باروين ، حديد ساركوزيستا ، وضع يديه على الفور: "لا يمكننا فعل أي شيء حيال ذلك: لا يمكننا حظر أو السماح بهذا النوع من المبادرات الخاصة". تؤكد الشائعات في باريس أنه إذا أصبح الوضع صعبًا على سندات الحكومة الفرنسية في الأيام المقبلة ، فإن هذا لن يؤدي إلا إلى تفضيل الرئيس الحالي ، الذي يهاجم هولاند وحملته الصليبية المتوقعة في كل فرصة ممكنة ضد عالم المال. وعلى وجه التحديد ، أكد المرشح الاشتراكي ، الذي يُعتبر الآن المرشح المفضل ، للجولة الأولى (المقرر عقدها يوم الأحد المقبل) والجولة الثانية ، على أن "السلطات الألمانية يجب أن تلغي تقديم هذا المستقبل". وأجاب أحد الصحفيين الذي أوضح أنه حتى هذا غير ممكن: "إذن فهو دليل على التحدي الذي ينتظرنا على المستوى الأوروبي". تغيير القواعد. وفرض قيود على المشتقات. في أثناء، انتقاد شديد أيضا من اليسار المتطرف (جان لوك ميلينشون) واليمين المتطرف. تحدثت مارين لوبان عن "فاشية ذهبية ، قوة ينظمها المال والبنوك الكبرى ، والتي تقف وراء هذه الخطوة مرة أخرى".
لكن في الوقت الحالي ، كما رأينا ، المستقبل لا يحصد الضحايا ... التداول منخفض للغاية ، حتى لو كان من السابق لأوانه فهم ما إذا كان بإمكانه زعزعة استقرار السوق. يشير العديد من مشغلي أسواق الأوراق المالية إلى أن المستثمرين لديهم بالفعل خياران "للمراهنة" على OAT: مقايضات التخلف عن السداد (مقايضات التخلف عن السداد) واللجوء إلى البيع على المكشوف. حتى لو كان المستقبل يمثل ، مقارنة بالآخرين ، أداة أقل تقنية وأكثر سهولة في الوصول إلى جمهور أوسع من المستثمرين. لدرجة أن جان بيير جوييه نفسه ، رئيس صندوق النقد العربي ، وهيئة الأسواق المالية ، تعادل كونسوب لدينا ، والتي تعتبر بشكل عام قريبة من اليمين ، أكد: "بسبب الانتخابات الرئاسية ، تم اختيار اللحظة لإطلاق المنتج الجديد غير مناسب. ومن ثم فهي تمثل على أي حال رسالة سلبية ، لأنها توحي بوجود خطر على علاجات OAT ، نظرًا لأنها تتيح لنا التحوط ضد التقلبات في سنداتنا الحكومية ".
