بعد عامين من الصراع الداخلي، جاء الاجتماع الذي طال انتظاره، والذي وصفه كلا الجانبين بأنه "بناء"، بين وزير المالية الألماني، لارس كلينجبيلوالرقم واحد من يونيكريديت, أندرو أورسيل. اجتماعٌ يُمثّل استسلام برلين للوضع الراهن الجديد: فبالرغم من المعارضة الشديدة من المستشارية وكبار مسؤولي كومرتسبانك، تُسيطر شركة بيازا غاي أولينتي فعلياً على مجموعة فرانكفورت، بحصة تبلغ 49,65%. لا جدوى من محاولة معارضتها الآن، بل من الأفضل بكثير محاولة الحصول على ضمانات كبيرة لعرضها على الناخبين بعد التصويت. الهزيمة التي مُني بها في ساكسونيا-أنهالت.
يونيكريديت-كوميرزبانك: شروط الحكومة الألمانية
وهذا هو الهدف الذي يبدو أن كلينغبايل قد سعى إليه خلال اجتماعه أمس في برلين مع أورسيل. نعم، الاستسلام مشروط. وبعض هذه الشروط ليست سهلة على بنك يونيكريديت. طلب الوزير أولاً أن يبقى البنك ونقلت في البورصة وأن سيدى برينسيبال ابقَ في فرانكفورت. واسأل أيضًا ضمانات الائتمان والتوظيفسيتعين على كوميرز مواصلة تمويل الشركات الألمانية الصغيرة والمتوسطة، كما يجب مراعاة وضع موظفيها البالغ عددهم 40 ألف موظف بشكل كافٍ. بعبارة أخرى، ترغب الحكومة في الحفاظ على "حتى شبكة فروع كوميرز الخارجية" دون تغيير، وهو طلب طموح للغاية قد يُؤدي إلى تداخل في الخدمات. مع ذلك، يُمكن حلّ حالات الاستغناء عن الموظفين بسهولة أكبر.
النقطة الأخيرة، وربما الأكثر حساسية: بصفتها ثاني أكبر مساهم في كوميرزبانك بحصة تبلغ 12,7%، تطلب الحكومة الحفاظ على مقعدان في مجلس الإشراف. إلا أن هذا التواجد قد يُشكل عائقًا أمام خطط أورسيل، إذ سيمنعه من عزل مجلس إدارة كوميرز وتعيين أعضاء أكثر ميلًا للموافقة على خطته "كوميرزبانك أنلوكد". من جهة أخرى، من شأن اتفاق مع برلين، يُتوقع إبرامه خلال عامين، أن يُتيح لـ"بيازا غاي أولينتي" تسريع وتيرة الاندماج، مما يمهد الطريق لسيطرة مجلس الإدارة في أقرب وقت ممكن، بدءًا من اجتماع المساهمين المُقرر عقده في أبريل 2027. لذا، ستكون المفاوضات ضرورية لإيجاد حل وسط.
تعليقات أورسيل وكلينغبايل
أنا ممتن للوزير كلينغبايل على الفرصة التي أتاحها لي لشرح أولوياتنا والتعرف على أولوياته لأول مرة. لقد كانت تجربة أولى مقابلة مثمرة وبناءة"والتي ستتبعها قريباً شركات أخرى". هذا هو التعليق المؤقت من الرئيس التنفيذي لشركة يونيكريديت. أندرو أورسيل ، بعد الاجتماع مع وزير المالية الألماني لارس كلينغبايل بشأن كومرتسبانك. "الأمر الآن متروك للطرفين للتفكير في هذا الاجتماع الأول، حتى يمكن إيجاد حل." المضي قدماً بما يخدم مصالح جميع الأطراف وأضاف أورسيل، الذي ينتظر موافقة البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية أكتوبر لزيادة حصته رسمياً في مؤسسة فرانكفورت إلى ما يزيد عن 30%: "أصحاب المصلحة والمساهمين".
"في محادثة بناءة مع أورسيل، أوضحت أنه يجب إجراء المفاوضات المستقبلية بمسؤولية. وقال: "من الأهمية بمكان بالنسبة للحكومة الفيدرالية أن يتمكن بنك كومرتسبانك من مواصلة لعب دوره المهم في تمويل الاقتصاد الألماني والشركات الألمانية الصغيرة والمتوسطة". لارس كلينجبيلنحن نُدرك تمامًا مصالح أكثر من 40.000 موظف في كومرتسبانك، ونقف إلى جانبهم في هذه الظروف غير المستقرة. يجب على الحكومة الفيدرالية، بصفتها المساهم في كومرتسبانك، أن تُبقي على تمثيلها بشخصين في مجلس الإشراف. وعلى وجه التحديد، تتوقع الحكومة الفيدرالية أن تبقى كومرتسبانك شركة مساهمة عامة مُدرجة في البورصة، ومقرها الرئيسي في فرانكفورت، وأن تُواصل عملها الدؤوب في دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة، بما في ذلك من خلال شبكتها الدولية.
الحل: الاندماج العكسي مع HVB
سيكون هناك حل يسمح لأورسيل بتلبية مطالب برلين، وفي الوقت نفسه، المضي قدماً في "خططه الألمانية"، أي الاندماج العكسي مع HVB، شركة تابعة لـ UniCredit. ويقترح بنك أوف أمريكا هذا أيضًا. فبعد رفع سعره المستهدف لسهم UniCredit إلى 113 يورو (من 100 يورو سابقًا)، مؤكدًا توصيته بالشراء، يرى أن أحد المسارات الممكنة للتوصل إلى اتفاق مع برلين هو تقديم عرض عكسي، تستحوذ بموجبه Commerzbank على HVB بسعر عادل. ومن شأن هذه الخطوة أن تؤدي إلى ستمتلك شركة UniCredit ما يقرب من 70% من الكيان المدمج بدون نفقات نقدية، وسيؤدي ذلك إلى تخفيف حصة الدولة الألمانية إلى حوالي 8%.
