那是 1980-1983 年， 政府由 Giovanni Spadolini 领导 （接替许多安德烈奥蒂政府之一）和财政部长是尼诺·安德烈亚塔（Nino Andreatta）。 在那个实行灵活汇率的时代，里拉对德国马克持续贬值，每马克贬值近 600 里拉； CCT 的利率在 19% 到 20% 之间波动， 也在 19% 到 20% 之间波动的 BOT. 就其本身而言，利息支出约占 GDP 的 5-6%，而公共债务存量约占 GDP 本身的 60%。 适用于客户的银行利率约为 18%，20 年达到 1981% 的峰值； 通货膨胀率达到 20-21%。
在这种情况下，Andreatta 部长直接向意大利银行行长 Carlo Azeglio Ciampi 致辞，没有因任何政府合同而进行政治和/或党派调解，于 12 年 1981 月 XNUMX 日写信给他说 “嗬 意见早已成熟，认为由于意大利银行在其融资需求方面的行为不够独立，货币政策管理的许多问题变得更加尖锐 宝藏”。 意大利央行行长 Carlo Azeglio Ciampi 他在 6 年 1982 月 XNUMX 日的一封信中回复说，他“基本上同意”拟议的行动方针。 自此政府债券认购者须支付的利率 它响应市场供求规律 证券及其对此类投资便利性的评估。
在公共债务的具体案例中，最重要的条件是投资者对主权国家在到期时偿还债券以及支付配售拍卖时产生的利率的能力的信心程度。 此后，尽管意大利公共债务异常增长，但意大利和外国投资者始终对意大利政府表现出信心，政府债券期限的逐步延长（目前约为六年）就是证明。 可以肯定的是，自那时以来相互追随的政府将始终以应有的灵活性和活力运作，以使意大利遵守条约和 逐步签署交换协议直至加入欧元区 因此，在固定汇率制度下，它有助于长期逐步降低利率，并以这种方式实现对利息支出的最佳控制。 在某些情况下，由于对政府偿还公共债务的能力的信心崩溃，有必要采取代价高昂且不可预测的财政政策。
今日 夸大主权鉴于即将举行的欧洲选举，黄绿联盟毫不间断地吹嘘，而不是民粹主义像圣诞火鸡一样塞满了不可行的提案，而是迫使财政部与整个欧盟在事实上分道扬镳。 在国内和国际市场日益不信任的情况下，即使在短期内，意大利主权国家实际上也无法偿还其公共债务； 阻止资本外逃； 继续延长债务期限； 继续说服储户不要通过在到期时不更新投资组合中持有的公共证券来寻求新流动性的安全； 正如最近对 BTP 的不满所证明的那样。
随之而来的是剧烈的金融动荡； 如果那些对里拉感到遗憾或用危险的双关语暗示的人的不幸言论助长了任何事情，可能会取消公共债务，就好像 面对意大利人的财富，这可能会突然消失. 将“整合”一词重新带回叙述中，对于政府合同中一些最搞笑的歌手来说，应该是一项词汇义务，因为它自吹自擂的僵化，反而使得面对国内和国际经济多变的条件无法采取措施. 难以理解的预算策略的歌手。 不理解的原因还在于词汇从来都不是最低限度的技术性的，而是始终且只是来自选举活动的政治叙事，但它被永久使用，在经济和金融的正常讨论中从未找到对应物，甚至需要最低限度的技术语言。
面对这样的叙事巴别塔，应该记住，在意大利的历史上，这是真实的 国家并不总是尊重对储户做出的承诺：正如 1926 年发生的那样，墨索里尼为了实现货币稳定，于 6 年 1926 月 18 日通过法令授权，在 1926 年 XNUMX 月 XNUMX 日在佩萨罗的演讲中首次宣布了“快板快报”的问题，强制立即转换五年期和七年期债券没有到期日的证券，其存量约占当时公共债务的四分之一。 不幸的是，这是实现主权和经济独裁以及意大利与世界其他地区隔绝的重要一步。 就像当意大利财政部和欧盟目前事实上的分手变成合法分手时可能发生的那样，这次是通过修改政府合同。
