还有一个多月的时间 31五月 日期 政府将不得不发布部长会议主席的法令，并决定如何进行分拆 管理国家天然气网络的公用事业公司 Snam。 事实上，Snam 现在由 Eni 控制 50%（而 30% 为国有）。 在这一半中，20% 将在市场上出售。 在剩下的 29% 中，有两种选择：要么转让给 Cassa depositi e prestiti（70% 由财政部控制），要么出售给管理意大利电网的公司 Terna。
几天前，英国《金融时报》 他解释说，可能将 Snam 出售给 CDP 将被外国投资者视为一种国有化，并会阻碍外国投资，而该国目前比以往任何时候都更需要外国投资。 另一方面，英国日报宣称自己对 Snam-Terna 合并极为有利 – 让人想起 2002 年的国家电网运营 – 据分析师称 可带来高达110亿的协同效应。
然而，有些已经兴起 争议 关于英国《金融时报》报道的断言，为此 特纳需要 一 增资 1,5 至 2 亿欧元 继续购买 Snam 30% 的股份（按昨天的收盘价计算，价值超过 3,5 亿欧元）。 出色地 五份财务报告 他们否认这种说法，宣称 Terna 增资的假设是“不现实的”。 其流动资金为2,5亿，通过“回租”操作（资产证券化）可将其资源增加至1,5亿。 另一方面，他们同意 Terna-Snam 合并产生至少 100 亿欧元的协同效应。
Banca Akros – “我们认为这是一场政治游戏，难以预测，但无论如何我们排除了 Terna 需要增资的可能性”。
开普勒 – “我们认为，网络某些部分（1,5 亿）的 carotlarization，以及目前可用的 2,5 亿信贷，将使购买 Snam 变得可行”而无需增资”。
瑞银 – “虽然最终决定权在意大利政府手中，但在 Snam 的部分控制权是一个合理的场景”。
中央银行 – “根据我们的估计，Terna 可以在不增资的情况下完成该协议，因为该集团拥有近 2,5 亿美元的信贷额度保证的财务灵活性，并且可以将约 1,5 亿美元的选定资产出售给 Spv”。
蔡 – “该协议是政治性的，但 Terna 的参与是有道理的，因为它可以避免政府（或 Cassa depositi e prestiti）的支出，因此，我们认为值得分析这种情况”。
在阿法里广场，上午 10,40 点 0,50 分左右，Snam 的份额下跌 3,56% 至 0,07 欧元，而 Terna 几乎持平（-2,808% 至 XNUMX 欧元）。
