5 月 XNUMX 日星期二，Rai 董事会批准发行新的 价值300亿的债券 年底前发行。 这是公共广播公司继路易吉·古比托西 (Luigi Gubitosi) 于 2015 年 350 月开展的价值 1,5 亿欧元的上一次金融操作后，发起的第二次此类金融操作。 当时，这项操作被认为是巨大的成功，预期票息为 800%，立即引起了投资者的极大兴趣，他们提出的要求超过初始总价值的四倍，达到超过 4 亿和 XNUMX 亿欧元。 本次发行一方面是为了减轻高利率（超过XNUMX%）拖累的债务，另一方面是为了解决重组公司流动性较大的房地产资产的问题。
2015 年债券交易之后一年 RaiWay 上市，这家公司拥有 Rai 信号传输网络，通过出售其 30% 的资产，该公司还为 Viale Mazzini 的金库带来了很大一部分利润.
在之前的交易中，市场上收集的债券的所有细节、前提和预期用途都是已知的，而目前的交易，我们只知道 ADN 机构报告的内容，上面写着这是一个的问题 “五年期债券贷款”和“下一个 Rai 债券的具体利率将在发行时由市场决定”. 现在不得不说，公共广播电视公司正面临着一个非常微妙的经济和金融十字路口。 最近几周，MISE 已经“签署”了 2018-21 商业计划，希望将 Rai 送往它已经讨论了一段时间的“媒体公司”。 该计划（此外，仍在等待议会监督委员会的非约束性验证，该委员会可以表达尚不十分明确的“方向”）基于价值约 500 亿的资源架构，分配给致力于制定战略举措的资源370 亿美元（包括服务合同规定的义务：英语和机构渠道）和战略计划融资资源约 130 亿美元。 正如我们经常在 FIRSTonline 上写的那样，面对在许可费方面趋于稳定而在广告方面趋于下降的资源，Rai 需要做很多事情。
有了这些前提，到目前为止，还不清楚 Rai 2019 债券的目的是什么。一方面，正如我们质疑的一些消息来源所声称的那样，新资源将不得不用于“偿还”以前的贷款和 “保持信贷额度开放”; 相反，其他人则争辩说，面对在技术合规性和编辑承诺方面尚无法完全预见的进一步费用，他们可能注定要以更强有力的方式支持工业计划的脆弱性。
最后，所有这一切都是一个非常重要的政治和经济“赌注”的一部分：本届政府计划中的赌注，在第 11 点中规定对整个电信系统进行改革，从而重新定义电信系统。从 2004 年之前的加斯帕里法和随后的 2007 年罗马尼法令到如今 OTT 猖獗的各个部门、市场份额、强大创新的权重。 与此同时，视听市场掀起风暴，结果仍难预料，竞争的核心是各竞争者能够动用的经济资源。
