私募股权，1.500亿欧元对意大利企业进行XNUMX次干预

意大利私募股权和风险投资市场在过去二十年一直保持持续增长，直到 2008 年达到投资活动的顶峰，超过 5 亿欧元。 该行业特有的中期和反周期观点意味着与金融危机相关的最初困难仅在 2009 年才明显显现。然而，在 2010 年的最后几个月，已经出现了一些复苏迹象，国际和意大利语水平。 根据 AIFI（意大利私募股权和风险投资协会）与普华永道合作处理的数据显示，事实上，在意大利，融资活动和投资数量也已恢复增长，而撤资活动显示出一些迹象有所改善，但尚未达到危机前的水平。
在过去的 5 年中，大约有 1500 笔投资交易，主要是中小型企业资本的少数股权（扩张）。 这种类型的投资，特别是意大利私募股权投资的特点，有利于大量中型企业的成长和国际化，为企业家提供发展所需的资本。
多数股权的投资业务，因此随着所有权的改变（买断），虽然数量较少，但就整体价值而言吸引了大部分投资资源。 这些业务的购买者是一家基金，而不是通常是外国工业公司，在许多情况下采取的形式是一定规模的公司尽管所有权发生变化但仍将总部留在意大利的唯一真正机会，保留了领导他们的意大利经理的角色。 应该强调的是，由于流动性问题和此类投资通常使用的金融杠杆的可能性降低，此类投资受到危机的打击最为严重。
年轻的科技公司（早期阶段）的投资业务则相反，呈现出持续复苏的趋势，从 2000 年代初的危机开始，甚至在 2009 年至 2010 年之间也没有停止，当时整个私募股权市场已经达到它的最低潮。 事实上，从 2006 年到今天，旨在资助新创业计划诞生的投资数量增加了 71%，尽管绝对值仍然很低。
另一个值得关注的业务部分是有关公司在金融危机中的重组干预（转机）：鉴于越来越多的公司的需求急剧增加，这些公司在当前的危机中正处于困境中，有相当大的增长这个市场利基的潜力，即使与破产法规相关的困难仍然存在（见图 2）。
在地理层面上，尽管私募股权活动仍然集中在意大利北部，尤其是伦巴第、艾米利亚和特里维内托，但意大利中部的业务最近有所增加，南部也出现了一些积极迹象，部分与基金的运作有关意大利南部高科技基金的公共资源已分配给该项目。
从国内资金募集的新资源来看，2007年达到峰值，超过3亿欧元，而在经历了2009年的回落后，2010年又重新受到部分机构投资者的关注，资本导向中型市场、能源和基础设施。 然而，应该指出的是，几乎所有这些资金都来自本国 (98%)，而在前几年，几乎一半的资源是在国外筹集的。 这证实了当今意大利经济体系的不确定性如何成为外国机构投资者的障碍，而且越来越多地不仅被北美市场吸引，而且也被新的亚洲市场和现在的拉丁美洲市场所吸引（见图 1）。
另一方面，在 2009 年以注销（投资组合中公司的全部或部分注销）为特征的 2010 年之后，股权投资撤资活动在 3 年有所改善。 -offs 恢复到过去的生理水平，另一方面出售给工业运营商（贸易出售）或其他金融投资者已经恢复发挥优先作用。 另一方面，股票市场上市 (IPO) 仍然是一个很少使用的退出渠道，尤其是中小企业，这也是由于产生的高成本以及缺乏专门投资小型公司的投资者（见图 XNUMX） ).
因此，意大利私募股权和风险投资市场虽然尚未恢复到危机前的创纪录水平，但近几个月已显示出重要的复苏迹象。 尽管尚未像欧洲主要市场那样发达，但它仍然具有巨大的增长潜力，尤其是在中端市场，并且有可用于对我们公司发展进行新投资的资源。
值得注意的是，这些基金的活动以竞争性的市场方式进行，符合国际惯例，与意大利许多其他举措仍然具有特征的关系经济不同； 运营商承诺遵守其协会 AIFI 制定的行为准则和自律以及意大利银行和 Consob 的规定，即使协会外部的案例（例如最近的 Cape Live 事件）表明关注在这一活动领域，合规规则也必须始终保持高水平。
运营商筹集但尚未投资的资本实际上约等于 8 亿欧元，其中必须加上运往意大利的提供给泛欧基金、银行和专属运营商的部分，这可以在2,5 亿欧元。 这意味着意大利的创业体系将能够在未来几年受益于私募股权运营商约 1.500 笔新的风险投资干预的贡献，帮助支持我们公司的复苏和转型。 这些资本将能够增加运营商投资组合中已有的 21 亿欧元价值，这些价值分布在 1.160 家公司中，这些公司的总营业额占意大利 GDP 的 10% 以上（见图 4）。
* AIFI（意大利私募股权与风险投资协会）主席