2020 年，国家支持缓解了 Covid-19 的冲击，使德国、法国和英国的脆弱中小企业数量减少了 8.000 多家。 然而，Euler Hermes 估计，在所示的三个国家中，分别 7%、13% 和 15% 的中小企业将在未来四年内面临破产风险. 有助于在破产前发现企业困境的三个领先指标是：盈利能力、复利和利息覆盖率。 将这些标准应用于近 525.000 家中小企业，分析师发现国家支持不仅减轻了 Covid-19 的打击，而且过度补偿了它，直接（包括部分失业计划）和递延补贴完全覆盖了非金融公司的附加值损失从 2020 年开始。
如果没有政府的支持，法国和英国的脆弱中小企业所占比例会高得多，分别为 17% 和 26%，而这两个国家的利润率将损失超过 -5 个百分点。 汽车、运输、公用事业、零售、建筑和能源是受影响最大的行业. 从行业层面来看 PMI，我们发现国家和行业内部存在许多差异。 从德国的三个指标来看，汽车供应商、电子和机械在 2020 年的指标比 2019 年要弱。汽车供应商在法国和英国的三个指标中也有两个恶化，而生产商被证明更具弹性。
在德国脆弱的中小企业中占比最高的前三个行业是汽车供应商、设备和运输服务。 电子和造纸也是脆弱中小企业占比高于全国平均水平的行业。 在法国，汽车、运输和能源供应商位居榜首，主要原因是盈利能力和资本化程度不断恶化。 然而，农业食品和服务业在脆弱的中小企业中所占的比例高于全国平均水平。 在英国，这个问题主要影响能源、汽车供应商、建筑和零售业。
随着公众支持的结束，中小企业的付款期限和未完成的销售天数将会增加。 2020年年中以来企业囤积现金趋势明显. 在一些国家，大公司的流动性增加比中小企业多（德国），而在其他国家，中小企业的流动性积累更高（英国、意大利、西班牙）。 对于法国，大公司和中小企业之间的分配相对平均。
此外，虽然中小企业在 Covid-19 危机后负债累累， 公众支持帮助提高了利息覆盖率. 2020 年，法国的非金融企业债务总额增幅（占 GDP 的 +14,3%）高于德国（+5%）和英国（+6,3%）。 与此同时，股权保持稳定。 尤其对于中小企业而言，查看债务股本比率以了解危机后的脆弱性很有趣。 分析师发现，法国的中小企业债务股本比率增幅远高于英国，而德国的中位数比率从 1,22 略微变化至 1,23。
尽管有额外的债务， 中小企业能够提高利息覆盖率. 一方面，新贷款的低利率发挥了重要作用。 例如，在法国，最高 1 万欧元的新贷款利率（代表中小企业融资）自危机开始以来已经从欧元区最低水平（去年 40%）下降了 -1,3 个基点七月）。 相比之下，德国为 -10 个基点，为 1,9%。 此外，盈利能力的弹性也起着重要作用。 关于直接补助（包括部分失业计划）和递延税款 2020年国家支持全额覆盖非金融企业增加值亏损
