直到几天前，帕玛拉特还是为数不多的公司之一——根据 R 和 S Mediobanca 的数据，大约有 XNUMX 家——“意大利跨国公司”。 既然法国人对 Lactalis 发起的收购要约终于通过，我们面临的挑战是什么？
在我们看来，这一点，加上对本可以和不可以的相互指责，是当今世界经济发展的新地理格局中的关键问题，其中新兴国家的权重越来越大，也反映在全球新一波并购 (M&A) 浪潮。
从这个角度来看，法意合作导致了一位真正的“欧洲冠军”的诞生； 也就是说，一家新的大公司能够利用单一欧洲市场的潜力，因此是通过市场审查的跨境并购操作的结果。
这些特征使我们今天的“冠军”与过去几十年的“国家冠军”大不相同。
那时，单一市场尚未到来，产业政策是牢牢掌握在民族国家手中的工具，民族国家经常通过创造“国家冠军”来“选择赢家”来行使它。 在这里，“芝加哥男孩”（以及许多其他人）的反对意见广为人知并得到广泛认同：但是国家怎么能比市场更了解以最佳方式分配资源的方式呢？
今天，在 Jacques Delors 的白皮书（1985 年）之后，单一市场（读作：生产要素的完全自由流动）不仅是一个具体的现实 - 它当然是制造业 - 但它已经加冕，对许多欧盟国家，自欧元诞生以来。 幸运的是，在经历了十年的金融宿醉之后，产业政策又重新开始讨论，这是一个权力分配给各级政府（超国家、国家和地区）的政策领域，“选择赢家”不再是唯一的选择。主要工具。
事实上，（旧的）产业政策不仅造成了灾难，正如某个俗语所暗示的那样：想想为空中客车控股公司 EADS 财团注入活力的四个欧洲国家； 还有规模较小的法意合资企业 STMicroelectronics。 尽管如此，如果我们将这些“I型”的“欧洲冠军”称为“I型”的“欧洲冠军”，说他们是“王子”的意愿而诞生的，他也知道如何开悟，我们将称这些冠军出生于Lactalis-Parmalat“II 型”方式：也就是说，正如我们所说，跨境并购在单一欧洲市场上实施，并符合自由竞争的原则。
故事并没有就此结束，因为在最近的过去，结合另一波并购大潮（假设是 2005-2008 年，在大崩盘后冻结之前），肉眼可以观察到另一个特征：绝对“横向”性质的操作普遍存在。 在专家的行话之外，有一种将梨与梨放在一起，将苹果与苹果放在一起的趋势——这与企业集团时代发生的情况相反。 在此过程中，公司的核心业务通过扩大生产范围和加强产品/服务的差异化来加强，以征服新市场。
这个程式化的事实，是我们现在正在研究的食品行业运作的核心，也可以在最近对“意大利制造”（宝格丽）的一个非常珍贵的品牌（这样说是恰当的）的另一项轰动收购中找到来自像 LVMH 这样的奢侈品巨头的一部分。 仔细观察，Diageo 进行的无数次收购（这次的猎物是土耳其的 Mey Içki）也是从相同的角度进行的——只是最近才保留下来，并涉及不同的工业和服务部门； AT&T 对 T-Mobile USA 的大规模收购； 根据定义，菲亚特和克莱斯勒之间的跨大西洋业务； 纽约泛欧交易所和德意志交易所之间的同一合并，已经通知了布鲁塞尔反托拉斯当局。 而且名单要长得多。
除了典型的横向合并（从中产生规模经济和范围经济）之外，在某些消费品行业，核心业务的加强可以通过另一条途径进行。 是的——再次使用行话——“垂直”操作，但必须有针对性而不是分散，例如那些旨在直接进入分销的操作。 在这方面，想想 Luxottica (Oakley) 和 Tod's (Saks) 等两家领先的意大利时装公司实施的成功战略。
我们所定义的“II 型”“欧洲冠军”的诞生和加强将越来越成为检验一个国家体系在我们所处的全球化时代促进经济发展能力的试金石。 从这个意义上说，我们 «European Champion» 总部的选址——简而言之，战略职能集中的公司跳动心脏，需要优质的人力资本——不是一个中立的决定，与公司的命运无关新玩家。
冠军联赛可以而且必须在帕尔马进行。
