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新兴国家:土耳其放缓,巴西重启进口

INTESA SANPAOLO 研究 – 2013 年,GDP 增长率从 4,7 年的 5,1% 放缓至 2012% – 在土耳其,2013 年增长加速,但预计 2014 年将放缓 – 在巴西,2013 年进口在国内支持下出现复苏要求。

新兴国家:土耳其放缓,巴西重启进口

新兴国家的星光稍逊一筹。 根据 Intesa San Paolo 研究中心的初步估计,2013 年具有代表性的新兴经济体 GDP 增速从 4,7 年的 5,1% 放缓至 2012%。受大宗商品周期影响最大的经济体增速放缓更为明显,特别是拉丁美洲、独联体集团和中东。

这些国家在国际资本市场上的融资条件也较差。 此外,结构性制约因素已开始显现,例如缺乏基础设施和熟练劳动力、投资不足和缺乏改革,包括战略部门(采矿、电信、能源)自由化的延迟)。 因此,这些限制导致了供应方面的限制,并减缓了生产率增长。

然而,在 2014 年,新兴经济体应该会受益于美国、欧元区和其他发达经济体预期的周期进一步复苏。 预计亚洲将确认自己是最具活力的地区,即使设定为 2013 年的数值(GDP +6,5%)。 预计独联体国家(GDP 从 +1,2% 到 +2,4%)、中东和北非(从 +3,2% 到 +3,8%)和中东欧(GDP 从 +1,2% 到 +2%)将出现大幅复苏。

展望未来,中欧和东欧、拉丁美洲和亚洲预计将在 2014 年的前几个月进一步降息。 相反,预计印度、南非、巴西和土耳其等因当前巨额赤字而面临货币压力的国家会加息。

在土耳其,2013 年增长加速,但预计 2014 年将放缓。货币贬值压力和高通胀迫使土耳其中央银行多次提高关键利率。 2014年7,75月末,里拉面临强大下行压力,召开货币政策委员会临时会议,决定大幅加息:最高隔夜利率由12%上调至7%,4,5 -日回购利率从 10% 降至 XNUMX%。

如果贬值没有停止,则不排除货币成本有更大幅度的增加。 央行本身现在预测 5% 的目标利率将在 2015 年年中才能达到。

另一方面,在巴西,在国内需求的支持下,2013 年进口出现复苏,而出口动态则受到国外对矿产和金属需求下降的影响,主要行业(农产品、食品、机械和运输工具)的巴西工业。 2013 年商业交易额达到 482 亿美元(与 3 年相比增长 2012%)。

出口(242 亿美元,-0,2% y/y)超过进口(240 亿美元,+7,4% y/y)。 商业交流主要与亚洲和美洲国家进行,特别是与中国(17%)、美国(13%)和阿根廷(8%)。 欧洲供应和购买了大约四分之一的贸易总量。 意大利在最大供应商中排名第八,份额约为 3%,而在客户中排名第 14,份额不到 2%。

意大利外交部注意到石油和能源行业、公用事业、建筑、旅游和机械行业的商业和投资机会。

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