价值崩盘、央行紧急干预、美联储新一轮缩表，新兴市场激动人心的一周结束了。 市场担心本周的动荡将演变成灾难性的雪崩，类似于 1997 年席卷拉丁美洲和东欧的亚洲风暴。 早在去年春天，缩表的宣布就引发了新兴市场的撤离：对美联储扩张性政策打击的前景和债券收益率的上升，引发了投资者从那些认为风险更高的地区撤离 近年来流入新兴国家以寻求更高收益的资本（例如，与美国政府债券担保的收益相比）。 在 2014 年的头几个月里，逐渐缩减政策开始活跃起来，尽管是以一种迷你的形式。 美联储在两个月前减少了 XNUMX 亿美元的刺激措施，而在刚刚结束的一周又减少了 XNUMX 亿美元。 伯南克没有喘息。 在其最新的联邦公开市场委员会的决定中，它冷落了正在出现的混乱局面。另一方面，根据法规，美联储必须只考虑美国境内发生的事情。 在美国，经济出现复苏迹象，第四季度 GDP 增长 3,2%。
“2014 月份的缩减问题很好。 说新兴货币因缩减而陷入危机是有保留的，”Unicredit 外汇专家 Roberto Mialich 在本周初的米兰 XNUMX 年展望会议上表示。所有共同因素。 他们的外部账户出现赤字，这些账户要么通过长期投资，要么通过投机性投资组合融资。 如果一切顺利，这些人会集体进入，但如果一切不顺利，他们也会同样集体离开。 然后是政治不稳定的问题：所有经常账户有问题的国家也是你必须在政治选举中投票的国家”。
新兴人群在全球范围内遭受苦难。 导火索在阿根廷被点燃，政府留下的未解之结已经回到原点：极高的通货膨胀率、中央银行储备的崩溃以及面对赤字的扩张性货币政策。 在布宜诺斯艾利斯，政府扭转了至今奉行的非正统政策，实施了一系列措施，包括将官方汇率贬值至8美元兑换XNUMX比索。 然而，对于分析师来说，这些都是“镇痛药”：需要一个总体计划，这也将导致预算支出收紧，并使该国重返自违约以来受阻的资本市场。 总统基什内尔指责“银行”和“经济团体”对比索贬值负责，在古巴的一系列推文中讲述了她与菲德尔卡斯特罗的会面以及她与巴西同事迪尔玛罗塞夫的会面。
中央银行为应对货币崩溃和通货膨胀的爆发而采取的几项措施。 在印度，回购的借贷成本增加了 0,25% 至 8%，回购是银行用于商业贷款的利率。 印度中央银行行长谴责快速发展中国家的货币贬值以利于西方经济体。 在南非，决定将货币成本从 5,5% 收紧至 5%，这是自 2008 年 12 月以来的首次，这可能会削弱受全球需求放缓和矿工罢工打击的经济。 对土耳其的冲击干预，博斯普鲁斯海峡切线波利斯的政治不确定性导致土耳其里拉垂直崩溃至历史低点。 土耳其央行将隔夜利率从 7,75% 上调至 XNUMX%。
混乱中，表现不那么糟糕的国家的货币也被一网打尽。 “而且有必要有选择性——Mialich 说——从基本面来看，波兰面临的压力是难以理解的。 以及关于墨西哥。 我不认为会出现我们在其他场合看到的新兴市场危机的滚雪球效应”。 欧元区似乎正在大展拳脚。 “欧元/美元的表现非常好——Mialich 指出——尽管事实上已经多次试图伏击欧元，从缩减到德拉吉的开放，再到新的扩张性举措。 欧元区的外部账户也有适度盈余，同时我们估计增长前景更高。 今天有几个因素阻碍了下跌，这让我们认为跌破 1,30/1,40 是不可想象的。”
经济部长法布里齐奥·萨科曼尼 (Fabrizio Saccomanni) 也对欧元区的稳定性做出了保证。 “我们正在密切关注局势的演变——他说——今天的欧元是一座宁静的岛屿，这对国际投资者的选择并非无动于衷”。 对 Saccomanni 来说，正是在这些时刻，我们看到了“欧元盾对像意大利这样的国家的重要性”，毫不奇怪，意大利最近几天在新发行的政府债券上创下了最低利率。
但需要监测情况。 对于国际货币基金组织，“新兴国家持续的金融动荡可能导致全球金融状况进一步收紧”。
