2018 年，欧洲工业在 2017 年的强劲增长之后遭遇挫折。根据前十个月的数据，并考虑到去年下半年可预见的相对温和的变化，该地区的主要经济体工业生产增长率将从 3 年的 4% 到 2017% 增加到 1 年最多略高于 2018% 的增长率。
此外，欧洲工业生产年均数字的积极变化在很大程度上与 2017 年至 2018 年传递的良好统计遗产有关； 事实上，从生产概况来看，年内没有增长，事实上，就德国而言，趋势甚至在下降，尤其是在下半年。 这也意味着 2018 年将传递给 2019 年的统计遗产非常低，这一年，除非突然好转，否则欧元区工业生产的结果即使不是负面的，也将是温和的。
事实上，经济指标显示，2018 年末和 2019 年初非常疲软； 商业信心仍在恶化； 该地区大多数国家的制造公司对生产趋势的预期和对订单的预期都在恶化。 同样，截至 2017 年也显示增长趋势的工业就业趋势数据也中断了增长阶段； 企业对未来几个月就业水平演变的判断也正在经历一个减弱阶段。
因此，这些信号不应被低估。 尽管目前的情况实际上与工业活动停滞相符，但在过去几个月中，经济衰退阶段的风险明显增加。
在意大利，传统行业停滞不前
通过根据主要部门的表现分解生产数据（主要欧元区经济体的详细信息见最后几页的表格），可以看出 2018 年的减速主要由主要经济体分担，并横向于行业的各个部门。 很少有行业在 2018 年表现优于 2017 年，并且在一些情况下，2018 年已经出现负面变化。
主要趋势可归纳如下。
首先，2018年是汽车周期放缓的一年，这对前几年的增长起到了决定性的作用。 如前所述，这种趋势部分反映了德国工业的具体问题； 另一方面，经济放缓始于 2017 年，主要欧元区国家也出现了放缓。 这一趋势符合这样的假设，即在欧洲，需求已恢复到与家庭所需的耐用品库存更新一致的水平。 因此，耐用品的周期实际上即将结束，例如，家具行业生产的好转也强调了这一点。
由于新的在线信息渠道被挤出，造纸和出版行业活动的结构性收缩趋势仍在继续。
明显的收缩是纺织品和服装的特征，2018 年除意大利外，主要国家的产量都出现下降。对于服装，应注意前几年西班牙产量的显着增长。 在意大利，我们注意到皮革行业非常积极的趋势。
在其他非耐用品中，食品行业仍处于小幅扩张的轨道上； 请注意法国食品行业的地位下降以及意大利饮料行业的特别积极表现。 机械行业的生产增长仍然强劲，尽管低于往年。 增长也主要与 2018 年以来的良好统计遗产有关。事实上，2018 年观察到的情况相对平稳。 类似的论点也适用于电子产品。
制药业是经历持续增长的行业之一。 在这种情况下，所有国家都有这种趋势，反映出需求的结构性加速，部分与产品创新以及与人口统计相关的因素有关。
意大利工业缩小了与其他欧元区国家的差距
将注意力集中在意大利工业与欧元区其他国家相比的相对表现上，可以看出近年来在生产传统消费品的行业中表现更好。 尤其是食品、饮料、皮具和家具。 除了 2018 年的放缓之外，这些行业在国际比较中表现良好，实现了等于或高于其他欧洲经济体的增长率。 这是一个重要的结果，因为意大利的消费增长速度明显低于其他国家，这将在更大程度上损害消费品生产部门。
另一方面，更广泛地考虑意大利工业的总体表现，应该强调的是，我们在 2018 年确认了与欧元区其他经济体一致的趋势，正如前两年已经观察到的那样。
因此，意大利工业多年来一直在证明它能够跟上欧洲的步伐，这一结果与 2016 年之前几年的趋势相比有了显着改善，当时我们的行业正在系统性地失势。-reno与其他主要经济体相比，尤其是德国。
差距的缩小也得到了工业增加值走势的印证。
如果人们回想起 XNUMX 年代意大利工业与欧元区其他经济体相比如何积累了非常大的增长差距，那么这一结果的重要性就显而易见了。 这一证据促使我们在各种解释性假设中接受了暴露于国际竞争的部门竞争力丧失的主题，以及因汇率灵活性丧失而产生的问题，被理解为一个必要的工具重新平衡我们的竞争地位。
意大利工业重新调整以适应其他欧元区国家的节奏，可能表明该体系已经调整了其相对于欧元区其他经济体的竞争地位。 在这方面，应该强调的是，特别是自 2018 年以来，欧元区国家之间 ULC 的增长差异不断扩大：最重要的方面是德国正在进行的工资加速增长，与与其他欧元区经济体相比，德国劳动力市场的状况更好。 事实上，续签合同使德国工资的动态接近 4%，而其他国家（尤其是意大利）的趋势仍然非常疲软。
因此，意大利工业正逐渐与欧元区其他国家重新结盟，这也要归功于与德国相比较低的工资增长所决定的竞争力的恢复。 这显然仍然不足以明确重启我们的经济； 事实上，较低的工资动态对应于竞争力的提高，但也对应于国内需求水平的下行压力。 并非巧合的是，虽然工业与其他国家保持同步，但不直接受益于外国需求的其他部门仍保持着巨大的增长差距。
另一方面，在充满困难的全景中，意大利工业在国际比较中的稳定性是为数不多的积极因素之一。 尽管存在种种局限性，但意大利的增长模式仍然以工业和我们传统部门控制全球市场重要部分的能力为基础。 这还不够，但就目前而言，这是我们所拥有的。
