解决欧元区问题的唯一方法是通过违约和希腊退出欧元区来解决，虽然困难重重但速度很快。 由于所需时间或过程的复杂性，替代方案，即以指数方式利用当前或未加强的救助基金，而不是过渡到更大的欧元区财政联盟，似乎无法说服市场对欧洲的复苏。 这是景顺首席经济学家约翰格林伍德于 20 月 XNUMX 日星期四在米兰市面对该公司优秀客户的精选观众重申的危机快照，这是资产管理行业的大型独立现实之一，在布鲁塞尔就希腊债务和救助基金达成协议之前。
“我们认为 G20 峰会不会给这一全景带来重大变化：一种基本原材料将继续缺失：市场信心”，40 岁的塞尔吉奥·特雷齐 (Sergio Trezzi) 补充说，他在景顺公司工作了 11 年，他负责意大利和希腊，还有德国，奥地利。 比荷卢经济联盟和北欧国家。 另一种选择是获得数万亿欧元的“大火箭筒”。希腊经济与其他欧元区国家的加强并行。
避免日本式债务陷阱的其他可能情景似乎无法避免增长放缓的风险。 “我预见——是 Grenwood 的分析——欧元区 1,6 年的增长将放缓至 2011%，这掩盖了经济放缓的中心地区与停滞或收缩的外围地区之间的巨大差异”。 然而，尽管信贷和货币供应量增速较低，工资和消费呈倒退趋势，该地区存在一定的闲置产能，“今年上半年上涨的原材料价格将维持初级通胀率平均高于欧洲央行目标 2,4% 左右。 几个月后马里奥德拉吉才能将欧洲央行的主要再融资利率从目前的 1,5% 下调。
到目前为止，一位在意大利的危机中拥有世界行业最佳“业绩记录”的大师之一的宏观分析，除其他外，解释了最新一代平衡基金的理念，经过长时间的测试，来自世界上最大的储蓄作坊之一景顺（Invesco）：不再是股票和债券之间投资的简单百分比分配，这在近年来已被证明无法在动荡的市场中管理风险，而是“风险平价” ”：每个资产类别（股票、债券、商品）都经过加权，以便它们中的每一个都可以为投资组合贡献相同百分比的风险，从而优化周期各个阶段的资产构成。 当政府债券等传统上“安静”的资产有可能成为令人兴奋的赌注时，一种避免令人讨厌的惊喜的方法。
“这次行动在美国市场取得了成功”，Trezzi 解释道。 “两年了——他补充道。 我们正在欧洲市场上测试该产品”。 到目前为止，金融产品的分析和测试时间已经与最重要的工业产品（例如汽车）的分析和测试时间非常相似。 事实上，在车辆设计中引入虚拟现实减少了引入车辆的时间（从从市场上撤回的组件的增加来看，存在相当大的缺点）。 但不是那些能够抵御风暴的 ETF 或基金管理公式。 这也有足够的财力运作。 在意大利，这个过程仍处于起步阶段。 “事情就是这样 – Trezzi 证实 – 即使需要揭穿一些陈词滥调”。
哪一种？
“首先，资产管理是一个衰退或低收入的行业这一说法完全不正确。 一些国际选手在意大利取得了与一些意大利选手不相上下的优异成绩。 现实情况是，存在专门用于该业务的独立结构的空间”。
其他陈词滥调。
“正如人们所相信的那样，意大利没有比其他国家更不成熟的储户。相反，过去积累的负面经验产生了有益的影响：今天越来越多的客户将预期回报与期限和您打算承担的最大风险。 到底”
到底？
“说意大利的咨询系统更落后一点也不正确。 相比之下，大名鼎鼎的英国人正试图建立用于产品分析和管理的通用平台。 在意大利，这已经是 4-5 个主要网络的现实”。
独立性问题依然存在。
“适当的客户服务的基本要求。 与世界其他地区相比，意大利的系统发展滞后，但我认为时机已经成熟”。
为什么如此乐观？
“迄今为止，并购季节因被管理公司的价值负担过重而被推迟。 但是，由于巴塞尔协议 3 和 Ucits IV，银行将不得不重新审视他们的策略：不能关注帐面价格，但必须通过出售才能变现。 我确信这是系统的必经之路”。
银行真的面临如此复杂的季节吗？
“很大程度上取决于他们获得的支持。 但有一件事是肯定的：所有机构现在都在努力应对在繁荣时期设计的投资，以服务于不断增长的市场。 相反，今天有必要将报价调整为较低的需求。 重要的是要专注于提供最大利润和最小风险的领域，即商业银行。 谁先做到，谁就是赢家。”
