“最近有很多关于 通货膨胀或多或少是暂时的 这体现在越来越多的行业中：在欧洲，通货膨胀仍然包含在消费者价格中，但公司在原材料和半导体等重要组件价格的持续上涨中也清楚地感受到了这一点”。 所以 Kairos 战略家 Alessandro Fugnoli 在他的最后一集中 每月播客“在四楼”.
“中央银行争先恐后地说这是暂时的爆发——Fugnoli 继续说道——然而正是中央银行自己宣布他们想要更高的通胀。 市场很混乱 在它的某些部分，它表现得好像通货膨胀真的是暂时的，而在其他部分，它似乎反而开始不考虑价格的结构性上涨”。
根据 Fugnoli 的说法，混乱来自两个因素：“首先是我们同时面临 两种不同类型的通货膨胀, 临时 一方面和 结构 在另一。 使事情复杂化的第二个因素是中央银行希望同时出现更高的通胀，但也希望利率稳定在接近于零的水平。 这就是为什么当他们想说服市场接受低利率时，他们把重点放在临时通胀上，同时中央银行努力提高结构性通胀水平”。
详细来说，临时通货膨胀 这是大流行病造成的巨大混乱的结果 - Fugnoli 继续说道 - 2020 年春季的生产崩溃和危机持续时间的不确定性导致许多公司对消费者行为做出假设，但后来证明这些假设是错误的. 例如，人们认为随着人们被关在家里并且手头上的钱减少，对汽车的需求会急剧下降。 汽车制造商和他们的供应商立即减产。 当他们后来发现，由于公共补贴和较低的日常开支，实际上有比以前更多的钱来购买房屋和汽车等耐用品时，不断增长的需求面临着供应下降的局面。 已经去库存的公司发现自己突然不得不补充它们，现在不得不多付钱来获得它们。 在这种混乱的情况下，运输成本显然也增加了，这也是由于石油价格的上涨。
对于 Kairos 策略师来说，“对于大多数行业来说，这种混乱的通胀将在几个月内消退。 明年这个时候通货膨胀率将比现在低很多，许多人会说“你看，你喊狼来了，没有什么大事发生”。 是的，但与此同时，它会更安静地离开 结构性通胀. 当明年产出缺口被耗尽时，即当全球需求将因经济衰退而闲置的人力和物力资源重新投入使用时，价格将开始缓慢但一致地变动。 他们会在那个时候做几年，而不是几个月。”
总结：“一场大火 今年, 恢复到明显的正常状态 明年 然后通胀逐渐稳步上升 接下来的几年 – Fugnoli 总结道 – 我们当然不是在谈论恶性通货膨胀，但美国的巡航速度接近 3% 而不是 2% 应该不足为奇。 在欧洲，事情会慢一些，但方向是一样的”。
