总的来说，这是一个巨大的成功：我指的是 BTP Italia 的历史，多年来它一直能够获得意大利储户（为他们构想）的大量支持，从而达到 在第十期. 我们现在将对其进行分析，因为在今天这样的债券收益率低迷的时代，必须仔细探索每一个机会。
BTP ITALIA 的特点 24/10/2024
该债券的形式与其他 BTP Italia 发行的债券基本相同，区别主要集中在息票和期限上。
– ISIN：IT0005217762。
– 期限： 8年。
– 优惠券：半年一次，与意大利通货膨胀挂钩，更准确地说是与蓝领和白领家庭 (FOI) 的全国消费价格指数挂钩，不包括烟草产品，最低实际息票率为每年 0,35%。
– 六个月一次的资本重估, 用优惠券支付； 在通货紧缩的情况下有一个最低限度，因此即使在通货紧缩的情况下，投资资本也能在到期时得到保证。
– 4‰的忠诚奖金 （为个人储户和类似储户保留）适用于在发行时购买 BTP Italia 并持有债券直至到期的人。
– 最小购买尺寸: 1.000 欧元。 该证券可在配售期间通过任何具有交易功能的家庭银行系统在发行后直接在线购买。
– 税收：是政府债券的标准利率，即资本和其他收入的12,5%。
– 订阅：从 17 日星期一到 19 日，有可能提前关闭（然后在 20 月 XNUMX 日仅对机构投资者开放）。
风险
该债券的市场价值受各种因素的影响而波动。
– 名义利率趋势
如果具有相似期限的意大利政府债券的名义收益率上升，则在所有其他条件相同的情况下价格将下跌，反之亦然，如果收益率下降。
– 意大利通胀趋势
如果（如本文中详细解释的那样），在其他条件相同的情况下，意大利在证券有效期内发生的通货膨胀率将低于购买时的盈亏平衡率，即证券的市场价格与购买价值相比，BTP Italia 将下跌（因为优惠券和/或资本的价值下降，以低于预期的通货膨胀率重新估价）。 当然，反之亦然。
– 意大利的信用风险
如果意大利政府对违约风险的看法增加，因此运营商预期违约的可能性增加，则 BTP Italia 将失去价值，所有其他条件都相同。 显然，也存在债券到期时意大利无力偿还债务的风险； 供您参考，目前，根据 CDS 市场，未来 8 年隐含归因于意大利的违约概率为 16%。
简而言之，这个 BTP 方便吗？
首先，假设在一个人的长期资产配置中加入一种与本国生活成本变化相一致的债券，因此能够抵御通货膨胀和购买力的侵蚀，在很多情况下都是明智的个案。 当然，这取决于您的目标、投资期限、风险状况等。
请记住，即使是国际上充分分散的股票投资（历史上）也能抵御通货膨胀，但不可能过度填充股票投资组合。 因此，这种债券（或类似投资）通常在投资组合中占有一席之地。
这个BTP Italia的最低实际收益率是不能扔掉的，生活在实际收益率为负的时代。 当然，这并不是一个惊人的收益率，因为从 1900 年到今天，实际债券收益率的历史世界平均水平为 1%。
对于稍微偏“交易员”一点的，不考虑持有到到期的人，我们可以想到押注未来8年通胀高于盈亏平衡点，然后转售BTP 作为资本收益（如果发生）。 毕竟，欧洲央行的目标是使欧元区的通胀率达到 2%，因此发生这种情况并非不可想象。
来源： 博客建议
