在下一代欧盟计划的众多举措中，还有绿色债券，见证了欧洲央行赋予环境可持续性的中心地位以及将气候变化纳入货币政策框架的承诺。 分析其策略是 Intesa Sanpaolo 研究中心的分析，它评论了 8 月 35 日发布的战略审查的最新结果，预计在 XNUMX 月发行第一只 NGEU 绿色债券前夕，该计划第四季度设想的 XNUMX 亿欧元资金的一部分将用于欧盟上周推出的下一代欧盟绿色债券框架 (GBF) 投放市场。
GBF 的发布证实了欧盟致力于实现雄心勃勃的目标 温室气体排放量减少 55% 与去年 1990 月通过的最新一揽子立法提案所设想的 55 年水平相比，到 2050 年底“适合 250 岁”和“碳中和”。为了履行承诺，欧盟设定了 30 亿欧元的目标用于气候敏感投资，相当于下一代欧盟总额的 2021%，将在 26-XNUMX 年期间通过发行绿色债券融资。 Intesa Sanpaolo 的分析师回忆说，绿色债券发行将使欧盟成为 全球最大的绿色债券发行人 量和支持市场的发展。
“支持向气候影响为零的经济体‘有序’转型的重要性——Intesa 的绿色债券简报称——既反映了欧盟的优先事项，也反映了欧盟的条件 实现物价稳定，欧洲央行的主要目标。 近几个月来管委会成员的多次发言实际上都在强调，环境变暖的后果已经不容忽视，因为越来越频繁的洪水、洪灾等极端气候事件造成实体破坏，影响实体经济，阻碍疫情传播。货币政策”。 战略审查通过的计划整合了欧洲央行已经采取的一些旨在促进环境可持续性的措施，例如，从 1 年 2021 月 XNUMX 日起，可接受与一个或多个可持续性目标（与可持续性相关）的绩效挂钩的证券。债券）作为欧元体系再融资操作的抵押品。
此外，2021 年 XNUMX 月，欧洲央行宣布就披露和了解气候风险的重要性达成了一项全欧元体系的协议，并且将在两年内公开有关气体排放和其他参数的年度信息。以欧元计价的非货币政策组合中的资产。 这 气候变化实施方案 它是根据阶段和时间安排的，其详细信息包含在新闻稿的附件中（气候变化相关行动的详细路线图），分为两个区域。 一方面，欧洲央行旨在通过改进预测和宏观经济模型并引入量化金融机构对气候风险的敞口及其对环境的影响（以术语衡量）的统计指标，调整分析工具以正确评估和理解气候风险气体排放或其他参数）。
随后， 货币政策工具将有所调整 纳入新的综合分析计划。 欧洲央行已经启动了一项研究，以量化气候变化对金融体系和经济的影响，其中包括一项压力测试，以验证欧元区银行对气候过渡情景的各种假设的弹性。 计划于 2022 年对欧元体系的资产负债表进行首次试点压力测试。欧洲央行还发布了信贷机构如何管理气候相关风险的指南（Guide on climate-related and environmental risks）。 总统克里斯蒂娜·拉加德在一次正式讲话中强调， 只有 20% 的银行系统地评估风险 气候条件，而 90% 的人只做部分和不完全，或者根本不做。
那么如何进行呢？ “正如欧洲中央银行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔所宣布的那样，可以采用不同的方法使欧洲央行持有的公司债券组合与环境可持续性原则保持一致”，联合圣保罗银行表示。 一种方法涉及 完全排除污染率高的部门的采购 （阴性筛选标准）。 然而，这样做的缺点是会降低污染企业减少温室气体排放的积极性。 相反，另一种方法（“倾斜策略”）设想根据与可持续性原则的逐步调整逐步调整购买，并将考虑发行人在减少环境影响方面的进展。
这种方法将把在市场流动性低的情况下进行的购买可能导致的任何错误定价作为一个关键因素，这种情况仍在发展中。 欧洲央行将发布有关环境可持续性参数的 CSPP 投资组合的信息 从 2023 年第一季度开始.
