如何改革银行体系，才能避免2008年的次贷危机、“伦敦鲸鱼”（摩根大通衍生品丑闻）、操纵伦敦银行同业拆借利率接连不断、制度漏洞暴露无遗？ 这是近年来当局、智库和专家绞尽脑汁思考的问题。 对于许多人来说，讨论多而行动少。 例如，去年夏天，经济学家卢西亚诺·加利诺 (Luciano Gallino) 和路易吉·津加莱斯 (Luigi Zingales) 写道，尽管是从相反的思想方面出发，但在危机开始四年后，世界各国政府仅限于建议、审查和反思金融体系的改革。 虽然欧盟试图使巴塞尔协议 3 的实施取得圆满成功，并重新启动银行业联盟，但作为第一步，其目标是将单一的欧洲监管委托给欧洲央行（随后必须提供单一的存款担保并在发生危机时与市政当局合作）， 由 Erkki Liikanen 领导的一组专家起草的报告已于近日（2 月 XNUMX 日）在布鲁塞尔摆上桌面 （芬兰中央银行行长）。 2011 年 XNUMX 月，同一委员会委托该委员会根据美国和英国已经展开的激烈辩论（想想沃尔克规则，多德-弗兰克法案和银行业独立委员会的报告或“维氏报告”）。
利卡宁报告 通过审查银行的架构，它作为美国和英国食谱之间的第三种方式站在这里 五项主要建议:
1) 与银行的自营交易活动和超过一定门槛的其他重大交易活动的合法分离;
2) 银行需要设计和维护现实有效的解决方案（危机管理干预和银行资产重组，编辑）， 正如欧盟委员会的银行决议和恢复指令 (BRR) 所提议的那样。
3）报告强烈支持使用bail-in工具（强迫债务转为资本ed）。 银行应建立足够大且明确界定的债务数额，以适应纾困计划。 这些债务必须在银行系统之外持有，并且会提高整体吸收损失的能力，降低承担风险的积极性，并提高透明度和风险认知（如何定价）。
4) 欧洲银行在确定最低资本和更一致的内部风险处理模型时应用更高的风险权重。
5）有必要以具体措施加大现有的公司治理改革力度 在以下方面：加强董事会和管理层； 促进风险管理功能； 密切监控银行管理层和员工的薪酬； 增加风险披露； 强化制裁权力。
交易分离和通用银行模型
“银行很大，太多而不能倒，而且彼此之间太相似了，”前意大利银行家、现任瑞士宝盛银行高级顾问、Liikanen 集团成员的 Marco Mazzucchelli 评论道 他在博科尼的一次会议上阐述了工作组的建议。 已经是因为虽然目前正在进行的监管干预主要针对资产、流动性和恢复解决方案，但 Liikanen 小组认为在更微观的层面上缺少一些东西。 因此，他提议，在超过一定的活动门槛后，将交易活动与其余银行活动强制分离为两个法律实体。 当交易活动占资产的 15-25% 或不超过 100 亿欧元时，无需分离，存款银行能够继续为他们的客户进行交易，尽管在非常狭窄的范围内。 在这里，Liikanen 提议是美国食谱沃尔克（他提议禁止银行用自己的资金进行投机）和英国维克斯（他建议通过增加资本进行更明确的分离）之间的第三种方式，并且源于美国当局将自有账户交易与代表客户交易分开。
但请注意，此建议并不意味着全能银行的终止。 Mazzucchelli 解释说：“这是两个法律实体分离的问题，但它们可能属于同一集团——我并不是说为了客户的全球管理，全能银行必须不再存在”。 因此，提案中没有强制解散全能银行，只是法律上的分离：银行将继续有能力为其客户提供广泛的金融服务。 但与此同时，Mazzucchelli 指出“最好的做法是不要拥有全能银行：由于人们认为不透明，这些银行将继续打折”。 这种法律上的分离立场背后的原因是什么？ 我们想为银行提供两项独家活动，即收取存款和提供支付服务，目的是在出现问题时保持运营连续性，这意味着不必急于前往分行和支付系统继续工作。 这两个实体必须分别资本化，只有在满足各自的资本要求的情况下，它们之间的转移形式才有可能。
“通过这种方式 - Mazzucchelli 指出 - 银行更安全，他们承担存款风险的动机更少，更易于监控和管理，影子银行减少（已系统地证券化债务和信贷）并且 c'更关于基础组正在做什么的透明度。 然而，正如建议 2 所示，每家银行都必须提出可信的解决方案。 否则，监管机构将有权进行进一步的资产隔离。 “如果是这种情况，加上正在制定的其他措施，2008 年就不会发生，因为资产负债表会更小，交易资产负债表不会达到这个规模，因此系统性风险也不会。 通过这种方式，未来会有更多的运营商、更多样化的参与者，这将保持市场的流动性。” 在 Mazzucchelli 的这个框架中，它也是必不可少的 银行业联盟，其中银行监管是必不可少的第一步。 正如它很重要 mifid ii 规范高频交易 (Hft)。
资本要求和治理
“内部模型的套利必须停止，这是一种耻辱。” 对于 Mazzucchelli 来说，报告的一个重要部分是关于 资本要求. 总结：在欧洲，个别资产的风险权重差异很大，无法创造公平的竞争环境。 “巴塞尔协议 2 允许这样做——Mazzucchelli 说——内部评级系统非常复杂，如果一家银行了解自己的系统，这已经很复杂了。 内部评级很好，但它让我们忽视了头寸的绝对价值”。 房地产融资值得关注 “这往往有很大的杠杆作用——Mazzucchelli 说——银行无法在房地产金融风险方面约束自己”。 在所有危机中都有房地产因素，这并非巧合。 因此，该报告建议，应重新考虑在资本要求范围内对房地产金融的处理，并将最大贷款价值比和/或贷款收入比等指标纳入微观和宏观监管工具。 简而言之，主权风险的主题已经被克服，真正的考验是房地产市场的真正崩溃。
如果说 2008 年的危机还不足以让我们睁开眼睛看清系统中的缺陷，那么紧随其后的是围绕摩根大通衍生品和 Libor 操纵的丑闻。 “我们很幸运——Mazzucchelli 讽刺地承认——在我们工作期间，摩根大通和 Libor 丑闻也来了”。 治理层面要做什么？ 首先 CEO无所不能是不可想象的 但它必须包含在一个制衡和披露的系统中。 谁犯了错误就必须付出代价。
BRUNI：问题在于不良贷款
香水：小心不要杀死流动性供应商
他评论说，“分居是通过措施和智慧提出的” Franco Bruni，博科尼国际货币理论与政策教授， 他与 Francesco Saita 教授、欧盟委员会金融机构领域主任 Mario Nava 和 MPS 主席 Alessandro Profumo 一起参加了在博科尼关于 Liikanen 报告的辩论。 但对于交易的分离，“我并不太兴奋”。 对于布吕尼来说，这不是危机的问题，存款没有受到影响，信贷下降取决于其他动力。 “不良贷款问题令人担忧，这是银行体系脆弱的真正原因。 我们需要更多关注风险监管和处置系统”。 然而，分离并不是一个可以被忽视的问题：“如果适度和聪明，它可以在银行的决议和评估中首先给出结果”。 但是值得从上到下放下它吗？ “我认为这是一种自发的练习”，布鲁尼指出。
为 Mps Alessandro Profumo 的总统作为 Unicredit 的前首席执行官，投资银行业务和零售业务之间“在维度上”的分离是可以接受的。 但是，他警告说，危机中的主要问题是资产和负债的管理”。 许多企业被归类为短期企业，但实际上并非如此。 因此，必须小心不要杀死流动性提供者。 普罗富莫随后发言支持银行业联盟，这是创造清晰竞争环境的基本步骤，明确的自救机制和捍卫巴塞尔协议 2，“代表了风险管理增长的基本工具银行。 回去会很危险。” 在治理措施的背景下，他随后指出（“因为我不再是首席执行官，我可以这么说”，他开始说）“让首席风险官向董事会而不是首席执行官报告将是灾难性的，因为将不再是等级制度”。
LIIKANEN 报告对意大利银行的影响
六周磋商中的建议
“我认为意大利银行不会受到任何影响，因为没有一家银行超过 25%”，Profumo 指出，他回忆说，如果交易活动超过银行资产的 25%，改革规定分离。 但改革进程也有利于我们的机构。 “每个人都面临声誉问题 - 她说 - 一切有助于提高系统声誉的事情都是根本性的”。 对于国内院校来说，目前的主要问题是资金缺口。 “他们问我欧洲央行的钱去哪儿了：他们正在为资金缺口融资。 意大利银行的贷存比明显高于100，为128%，超额为28%，约为240亿欧元。 直到最近，它还被购买意大利银行系统负债的机构投资者所覆盖。 现在他们不再这样做了，因为我们是一个外围国家。 如果这笔钱在两年内返还给欧洲央行，就会造成信贷紧缩，我们将在很晚的时候梦想实现增长”。
Liikanen 的报告没有给意大利银行带来困难，甚至对 Bruni 也没有：“意大利也有良好的监管和解决规则，欧洲发生的任何改善这些事情的事情都对我们有利，在这里我们是搭便车的人”。 最后，对于 Mazzucchelli 而言，这是机构恢复过去模式的绝佳机会。 这份长达 139 页的报告将进行六周的公众咨询 并在不同方面提出了关于欧洲层面已经讨论的主题的建议。 它在布鲁塞尔会有什么样的接待？ 目前，单一市场专员米歇尔巴尼耶并没有走得太远，只是说他将研究这份报告。
附上利卡宁报告
