I 附息邮政债券 (Bfp) 被意大利储户确认为首选之一。 2012年，5,6%的家庭持有邮政储蓄债券投资，总价值达213亿欧元。 这种巨大的成功是否完全由产品的特性来解释，还是有其他原因？
附息债券与安全观念联系在一起，因为意大利人对邮局仍有信任感，而且债券享有公共担保和简单性，旨在满足小额储户的需求。 特别是，最受储户欢迎的特点是计息债券可以在到期前偿还，收到已支付的全部本金，在某些情况下还包括应计利息。
与这些金融产品相关的价值是否仍然可以验证？ 多年来，邮政储蓄产品的产品遭遇了与许多金融产品相同的命运，背离了储户最基本的需求，即拥有一种经济有效的保本工具，扣除税收和通货膨胀。 Bfp 的报价也会根据投资的时间范围、固定利率、递增利率或可变利率公式、通货膨胀指数化或股票指数趋势而变化，以至于仅选择一项就可能需要进行评估大多数储户或顾问的干预。
Bfp 由 Cassa Depositi e Prestiti 发行和担保，并由 Poste Italiane 放置. 来源和公共担保，以及几乎相同的税收制度，建议将它们与具有可比期限的政府债券进行比较。
例如，让我们考虑这些产品中最经典的产品：普通产品。 它们的最长持续时间为 0,25 年，并随着时间的推移提供递增的回报。 第一年的总收益率为 0,5%，第二年为 4,75%，从第十八年开始增长到 5%。 尽管最新的收益率看起来很有吸引力，但通过将年有效利率与相应期限的政府债券进行比较，我们注意到后者提供了更丰厚的收益率。 剩余投资期限为 1,05 年，附息债券提供的有效年利率为 2,1%，而政府债券（双倍）为 10%。 即使持有 Bfp 几年，情况也没有改变：1,92 年以上它的收益率为 3,55%，而政府债券的收益率为 20%；3,05 年以上的收益率为 4,2%，而政府债券的收益率为 XNUMX%。
总之， 邮政储蓄债券的收益率系统性地低于政府债券，就好像邮局被认为风险较小一样。 解释这种收益率差异的唯一原因是不受价格变化影响的可能性，因为投入 Bfp 的资本随时可以全额偿还。
对这些工具大量传播的另一个令人信服的解释是邮局在全国各地的广泛存在，以及它们在许多公民的财务生活中发挥的核心作用，尤其是对养老金领取者以及小型和农村领域。 邮局似乎已经效仿了许多银行的习惯，利用其在客户金融选择中的中心地位，向他们出售更符合卖方利益而不是储户利益的投资产品。
