“世界崩溃了”，今天早上《回声报》的头条新闻，这是对地球陷入冠状病毒独裁统治的超现实情况的愉快综合。 证券交易所对当局的疗法完全不敏感，正在适应中世纪的气候：Consob 在今天的交易日禁止卖空 85 种证券，这是在最糟糕的交易日之后采取的迟到且可能不充分的措施在 Piazza Affari 的历史上，被遗弃在一座装甲城市中。 在禁止往返欧洲的航班之后，美国的情况也好不到哪里去，这无疑有利于销售额激增至 1987 年崩盘以来的最高水平。而这场危机，就像流行病一样，甚至在今天早上都没有停止。
东京将跌幅限制在 6%
东京的日经指数从今晚的 -6% 下跌了 10%。 首尔的 Kospi -6,4%。 香港恒生指数-5,8%。 在中国这个正在摆脱最严重的健康危机的国家，股票交易所的损失没有那么大：沪深 CSI 指数 -1,1%。
路透社的一篇报道比较了意大利和韩国这两个受到类似影响的国家对疫情的反应。 面对数百万人的隔离、超过 15 例感染和 1.258 名 Bel Paese 受害者，韩国有 67 名受害者。也许，该机构表示，解释在于使报告和干预成为可能的技术风险案件非常及时。
货币当局也出场了：澳大利亚央行干预后，悉尼股市上涨了1%，注入了8,8亿澳元的流动性，相当于5,5, XNUMX亿美元。
一夜之间，日本央行提出购买至多 500 亿日元（4,8 亿美元）的公司债券。
美联储投入5亿美元，油价上涨
就连美联储也在崩盘后准备上场：将向市场注入5万亿美元的流动性。
华尔街期货反弹，昨天经历了自 1987 年以来最黑暗的一天：道琼斯指数 -9,99%，标准普尔 500 指数 9,51%，纳斯达克指数 -9,43%。
欧洲证券交易所的期货也预计上涨 2%。
布伦特原油价格从昨天的 -2% 上涨 33,8% 至 7 美元。 五天后，欧佩克+技术机构将再次开会，这表明俄罗斯和沙特阿拉伯之间的联盟可能会重新组合。
黄金昨日下跌 3,6%，今天上午几乎没有变动，报 1.580 美元。 欧元兑美元汇率为 1,120，昨天为 -0,7%。 10 年期美国国债的交易价格为 0,83%
噩梦之日，拉加德夫人的失态
昨天的交易是意大利证券交易所历史上最糟糕的。 它恰逢 克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 的首次亮相，在下午的新闻发布会上完全混乱，以至于回答那些要求他对利差上升发表意见的人“这不是欧洲央行的事”。 马里奥·德拉吉 (Mario Draghi) 永远不会说的话，即使在酷刑下也不会说。 国际货币基金组织前总干事很可能是想引起政府的敏感性，尤其是在德国和荷兰，但失态已经留下了印记。 在 CNBC 摄像机前倒车是没有用的：“我完全致力于避免在欧元区的困难时刻出现任何分裂——他说——与冠状病毒相关的利差扩大会损害货币政策的传导”。 说什么？ 兴起我们 马里奥，欧元的救世主。
商务中心 (-16,9%) 下降至 14.894 点
Piazza Affari 经历了一场噩梦：-16,92%，下滑至 14.894 点。 欧元区其他价目表也有两位数的降幅。 最糟糕的是，马德里关闭 (-14%)。 巴黎将放血（可以这么说）限制在 06%。 法兰克福 -11,68%。 在欧元区之外，苏黎世 (-11,44%) 和伦敦 (-10,48%) 失势。
将点差提升至 262 点
在 Eurotower 新闻发布会后起飞后，价差收于 262 点：与当前的危机相比，克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 提出的双重策略显得温和。
BTP 的收益率飙升至 1,73%（+57 个基点）。 德国外滩的头寸为-0,74%。
财政部昨天上午在非常困难的情况下成功完成了 BTP 拍卖。 2023年3,5月BTP标售1,30亿，覆盖率为0,74，收益率为84%，较上次标售高XNUMX个基点。
七年期 BTP（2027 年 0,92 月）的毛收益率为 44%，比 13 月 0,48 日的拍卖（+XNUMX%）高出 XNUMX 个点。
即使提供的金额不大（1,5 亿美元），十年期债券的总收益率也为 1,29%。
QE 缓慢推进，利率不变，TLTRO 增加
但欧洲央行的干预措施是什么？ 为什么他们会引发如此强烈的反应？
到120年底，QE所设想的购债计划增加了2020亿。实际上，从每月20亿增加到32亿，确实是微不足道的增加。
已经投入使用的 TLTRO 增加，使火力达到 2.500 亿欧元，即比现在多 1.000 亿欧元。 条件变得更加便利，因为与当前工具的 75 个基点相比，提款者的负利差高达 25 个基点。
另一方面，没有为决定承担流动性的银行设想任何形式的保护，例如对已发放贷款的一部分的担保，但欧洲央行的监管以协调的方式解决了这个问题：已宣布一项紧急措施，授权银行暂时低于监管资本门槛并暂停今年的压力测试。
“它不是龙式火箭筒，但也不是水枪”
基本上它不是马里奥德拉吉的火箭筒，但它甚至不是水枪。 然而，市场的负面反应不能完全落在拉加德夫人的肩上，也不能完全落在面对悲惨局势时在沟通中没有任何安慰的迹象。
但从这个角度来看，真正的限制在于委员会的麻木不仁，亚历山德罗·富尼奥利 (Alessandro Fugnoli) 写道，“在气候变化问题上迷失了巴洛克式的梦想，想用一杯价值 25 亿美元的水来扑灭熊熊大火”，即仅由意大利分配的金额。
在国家层面，德国在政府联盟内部经过 0.1 小时的痛苦辩论后，从 2021 年开始推出占 GDP XNUMX% 的财政方案。
很明显，这样你哪儿也去不了。 在财政政策层面，需要通过位于卢森堡国库的 Salva-Stati 基金进行更强有力的干预。
正如中国所做的那样，通过推动有针对性的财政方案以及捍卫汇率和股市的稳定，意大利当局有罪地任其自生自灭，他们考虑关闭电影院但不保证正常的营业条件。
两位数的损失雨：-17% 大银行
形容个股的表现几乎是多余的，几乎都是两位数的跌幅。
银行崩溃了。 Unicredit 和 Intesa 的跌幅超过 17%。 更糟糕的是 Ubi (-19,45%)、Mediobanca (-18,69%)、Pop Sondrio (-18,94%) 和 Bper (-17,75%)。 Banco Bpm (-16,7%) 和 Mps (-18,55%) 也崩溃了。
UnipolSai (-6,05%) 的压倒性下跌在积极区域的一个交易日后没有那么严重。 Kepler Cheuvreux 已将该股评级从持有上调至买入，目标价为 2,6 欧元。
ATLANTIA 和 AUTOGRILL：下降超过 20%
表现最差的是 Atlantia (-22,2%) 和 Autogrill (-21%)，这是由于在人员流动停止的这一阶段，意大利和国外机场和高速公路的交通量收缩。
Amplifon 失地 (-19,45%)：Kepler Cheuvreux 将该股的目标价从 23 欧元下调至 18,5 欧元，确认持有建议，此前将 2020 年每股盈利预测下调 14%。
金巴利没有辜负其作为卓越防御股的声誉 (-16,11%)：德意志银行将其评级从买入下调至持有，并将目标价从 6,9 欧元下调至每股 9,9 欧元，此前每股盈利预期下调了13%-16%。
ENEL 也有卖。 蒂姆的复兴消退
深红色的 Enel (-19,85%) 和 Tim (-18,47%)，尽管账户中出现了有希望的迹象，但还是不知所措。
在工业家中，莱昂纳多损失了 22%，同样的百分比下降也发生在 Poste Italiane，后者最近在工业计划之后有所增加。
中超在停止冠军和欧洲杯后出售足球冠军：尤文图斯 -18%、拉齐奥 -23,1% 和罗马 -16%。
黑色球衣由 SALINI 提供，奢侈品促销
奢侈品板块在分析师的镜头下：Ferragamo -15,8%（德意志银行持有，目标价从 19,5 欧元上调至 20,5 欧元），Moncler -11,45%（Jefferies 将目标价从 44 欧元下调至 39 欧元）：Kepler Cheuvreux 下调了Brunello Cucinelli (-2,1%) 的目标价为 32 至 27 欧元。 Oviesse 留下 21,4% 的土地。
名单中的黑色球衣属于 Salini Impregilo，后者将 25% 的价值留在场上。
