在世界范围内，他们现在几乎都被计算在内 20万亿美元 债券与 冷冻产量，而且这个天文数字每周都会增加（Proxima Centauri 距离大约 40 万亿公里）。 我也是'澳大利亚 – 一个传统上利率高于其他国家的国家 – 投降了，尽管仅限于 3 个月的债券，但加入了 “零以下”俱乐部。 该 葡萄牙 得分，在率 特苏罗义务 10点，第一次 负利率 (-0,03%)，还有西班牙。
这种对冷利率的渴望似乎背叛了这样一种信念，即通胀将保持低位 并且复苏不会显着提高资源利用率. 虽然，正如所希望的那样， 2021 将看到“加号”沿着经济活动的路径回归，在需求增加 将匹配一个 供应增加 （请参阅实际部分中提到的投资健康状况），因此不会对价格和利率造成压力。 而且，无论如何， 中央银行 已经发出信号（美联储明确表示，其他人没有说） 他们不想提高资金成本 即使通胀上升。
产量为 btp 它们不会低于零，但它们很接近 (0,55%)，并且无论如何它们都是 ai 历史最低点 -而且 传播困扰我们这么久的 ，是四年来最低的。 尊重 国债 我们的收益率较低，这符合一个经济比美国困难得多的国家，而 国家风险 被拒之门外 欧洲央行资金充裕. 无论如何，市场正在学习在对（意大利和其他国家的）主权债务的估值中考虑 中央银行持有的部分债务: 债务 已消毒，其续订不取决于市场原因，并且无论优惠券是多少，其成本都接近于零。
回归通胀，物价下行拖累我 实际利率. 与全球 GDP 的下降相比，异戊烯焦磷酸异构酶horribilis 2020 年（甚至在经济之前就健康而言，但两者密切相关），即使是负面的，也太高了。 但是，如果我们看一下 2021，如果维持目前的实际利率水平， 有利的货币条件 到经济活动。 值得指出的是，我也 BTP 的实际收益率，与名义利率不同，从图中可以看出，它在 XNUMX 月越过零，并成为 负 （事实上，他们在 XNUMX 月份已经是负数是一个统计假象，这表明由于考虑夏季销售的转变导致通货膨胀上升）。
为 我变了, 的弱点 美元过去已经预测 兰斯（Lancette）, 她强调 überalles, 主要受益人是 欧元：单一货币汇率升破1,21，兑 元 美元跌至 6,54。 这 国际首都 他们正在将自己重新定位到这些地区——欧洲 主要 – 谁在复苏中更落后，因此有更多机会获得良好表现，尤其是现在的资金 下一代欧盟 已获批准。
I 股市， 正如美国人所说，他们以前的乐观情绪也许并不那么疯狂，但他们继续通过玫瑰色镜片看待未来。 这 美国企业利润 第三季度也受到了支持经济的措施的支持（BEA 网站在注释中解释了技术原因），但可以肯定的是 盈利反弹 这个量级（高于病毒前水平) 表示一种弹性——用一个我们经常听到的词——出乎意料。
这不仅仅是关于利润 monstre 科技公司的，如果这是真的，因为它是真的，指数 如意5000 （涵盖 6700 家公司）自年初以来的增长甚至超过该指数 标准普尔，名人的权重更大 舫 （脸书、亚马逊、苹果、Netflix 和谷歌）。 展望未来， 货币条件已经以低名义利率和实际利率支撑经济，到 2021 年将远低于 GDP 增长率，将得到进一步支持 股权资本成本低 连接到一个健康的证券交易所。
他们的与股市不同，仍低于夏季高点：需要 安全港资产 没那么急了。。。
