第二 意大利银行发表的一项研究 由 Tommaso Orlando 和 Giacomo Rodano（经济结构局经济和法律司）签署（并由其全权负责），尽管 Covid-19 大流行对意大利经济产生了重大影响， 8,9年2020%的GDP， 2020 年的破产数量少于 2019 年 更一般地说，市场退出。 这种趋势在 2021 年也得到了证实。不用说， 暂停破产程序. 然而，根据研究，这组也发挥了重要作用 政府采取的支持企业的措施.
在受 Covid 之后经济冲击影响最大的生产部门，各种支持措施的使用更为密集。 因此，我们可以补充说，回想起来，在关于就业之后，又出现了一个意想不到的结果： 没有大规模的裁员资源, 工会组织提供的真实社会紧急情况的数据是肯定的。 相反，也许带有过多的存在主义内涵，在经济解雇的封锁结束后，雇佣关系的终止主要发生在 最合格的工人自愿辞职 并永久地插入到生产过程中。 此外，难以找到足够的劳动力是影响生产恢复的障碍之一。
该研究证实——从商业方面—— 系统的实质稳定性，还要感谢危机期间采取的支持干预措施。 分析的主要结果是，2020 年破产和市场退出的数量比 2019 年减少了 33% 和 27%。 这些下降在 XNUMX 月至 XNUMX 月期间尤为明显，当时暂停申请破产。 然而，作为公共干预对对比大流行影响的重大总体影响的证据， 同样在 2021 年 – 指定注释 – 破产水平仍低于 2019 年.
事实上，2020 年倒闭公司的数量明显低于往年； 事实上，只有不到 7.400 家公司启动了破产清算程序，而 11.000 年这一数字接近 2019 家（下降了约三分之一）。 除了破产申请外，2020 年破产申请的趋势也比 2019 年减少了约四分之一。同样在 2020 年，退出市场的公司与 2019 年相比减少了约 27%：从 70.000 家减少到 50.000 家。 分析2020年一季度以来的宣告破产、申请破产和退出市场的月度动态可以看出，降幅主要集中在二季度，对应一季度大流行。
È 暂停申请破产，它一直有效到 2020 年 2019 月底，这在一定程度上解释了在此期间请求和破产的显着减少。 在第一次封锁后的几个月里，破产和退出的数量虽然显着增加，但总体上仍低于 2020 年的水平。根据作者的说法，破产申请被阻止到 2020 年 XNUMX 月可能导致了破产也在 XNUMX 年的最后两个季度：申请 - 澄清说明 - 当它引起破产声明时，通常会提前大约四个月。 然而，根据作者的说法，这种影响不太可能持续更长时间。
一方面，在 2020 年第三季度，我们已经可以看到破产申请的部分反弹，与 2019 年同季度相比有所增长，但在 2020 年第四季度又回到了低于 2021 年第四季度的水平。前一年。 另一方面，鉴于破产申请的持续时间有限，它们的暂停不太可能是 2019 年宣布的破产数量低于 2021 年的重要驱动因素。根据现有数据，85 年前三个季度，宣布破产的人数约为 2019 年相应季度的 80%，申请破产的人数为 75%，退出市场的人数为 XNUMX%。
对前几次经济负周期进行的分析估计了破产数量对 GDP 变化的瞬时（同一年）和延迟（随后几年）弹性。 这使得为短期破产的演变制定一些情景成为可能，根据这些情景，在没有政府干预的情况下， 2020 年的破产数量可能超过 12.000，比实际观察到的多近 4.800. 根据研究，这一证据证明了 对企业经济支持的公共措施 在大流行期间。 为了进一步探讨支持措施的作用，该研究使用企业层面的信息来分析：（1）与疫情前相比，Covid 造成的经济冲击是否改变了破产和停业企业的构成。流行病； (2) 支持措施的使用如何与破产和市场退出的变化相关联。
就员工人数而言，规模构成没有重大变化。 就地理位置而言，北方公司在破产和退出总数中的权重增长有限。 破产企业中，中部地区企业占比略有下降； 在出口中，企业位于南方的频率有所下降。 甚至生产活动部门之间的分布差异似乎也是有限的。 例如，商业部门的破产和退出比例有所下降，而其他服务部门的比例有所上升。 然而，在受大流行病危机影响最严重的与旅游和娱乐活动相关的部门的权重方面，没有观察到重大变化——即使人们认为情况相反。
考虑到危机的严重程度，在没有政府干预的情况下 - 注释指出 - 大多数生产部门中破产或退出市场的公司比例都会增加，尤其是那些受冲击影响最大的部门。 然而，他们的数量已经减少了。 如果政府干预在不同的生产部门之间平均分配，那么受影响最严重的部门的破产和市场退出就会减少得更少。 相反，在制造业层面，破产和市场退出份额的减少与 Covid 冲击的强度之间的相关性几乎为零。
鉴于冲击的强度不同，有理由相信这不仅是支持措施的积极影响的结果，而且它们的效果与冲击本身的强度成正比。 至于采取的措施，本报认为，疫情一季度营业额减少的力度与一些主要的支持措施存在有效关联，比如暂停贷款，让中小企业延期。不同类型债务协议的本金和利息支付期限； 国家对贷款的担保，全部或部分担保，视数额而定； 不可退还的赠款，发放给报告收入下降超过三分之一的公司。
