近几个月来，许多政治人物就欧元区危机的结束及其相对解体发表了声明。 主权债券收益率下降，经济恢复增长。 但 GDP动态 经济依然疲软，失业率居高不下：欧元危机真的结束了吗？
欧元区崩溃的风险随着危机国家采取的改革、共同体体制框架的改善，特别是作出的承诺 2012 年夏天，欧洲央行行长马里奥德拉吉明确表示“不惜一切代价”保护欧元. 实施的紧缩措施和结构性改革 格雷西亚, 爱尔兰, 葡萄牙 和西班牙为这些经济体的再平衡做出了贡献。 这些措施令人印象深刻，但也很痛苦。 然而，正如安卓公布的那样，这些困难正在得到回报。 单位劳动力成本下降 （西班牙的 8,5% 和希腊的 13% 之间），提高竞争力，出口，减少进口，并将经常账户从赤字转为盈余。 而这一切都是为了欧元区的长期可持续性发展。 机构改革 在超国家层面，它们还帮助解决了危机的一些根本原因：缺乏社区间协调，预算监督失败以及欧元区本身的不完整性。 政策协调、加强财政监督、宏观经济失衡和纠正行动都是加强经济和财政一体化的措施。 此外， 显着进步 已与银行业联盟一起完成，其独特的特点可以在共同银行监管（欧洲央行目前正在建立的监管机制）和共同银行处置基金中找到，旨在打破主权国家与国家银行之间的恶性联系，特别具有破坏性在危机期间。 就银行债权人而言，他们将参与银行解决措施，从而结束纳税人支付的大规模救助。 不要忘记欧洲央行采取的货币政策措施，这有助于恢复市场信心。 利率进一步下调， 银行 的欧元区通过长期操作 (LTRO) 获得长期融资 而且，正如已经指出的那样，欧洲央行表示将“不惜一切代价”保护欧元，从而符合投资者的预期。 因此， 债券收益率 主权债务大幅下降，银行和企业融资条件改善 （特别是对于南欧国家）。 所有这些，连同全球环境的改善，促成了 2013 年欧元区经济恢复增长，包括
除希腊外的危机国家，但其 GDP 收缩率正在放缓。
尽管情况有所改善，但整个欧元区的经济增长仍然缓慢。 GDP的动态是 受低水平的商业投资和消费者支出拖累. 由于采取了财政整顿措施，消费者的购买力仍然面临压力。 劳动力成本可以
下降，但这是以家庭收入本身为代价的，而不是生产力提高的结果. 与此同时，居高不下的失业率也打压了消费需求。 随着经济增长疲软和通胀下降， 拉波拉 欧元区长期停滞的可能性正在上升.
在这种情况下，债务继续增长，而且由于大多数国家仍面临预算赤字问题，预计还会进一步增加。 避险情绪的激增将迅速侵蚀公共财政和政府的偿付能力。 尽管秋天 消费者和商业贷款的利率，所有南欧国家的水平仍然很高，远高于德国的利率。 西班牙和意大利的公司为新贷款支付的费用比德国公司高出约 50%。 此外，由于通货膨胀水平下降， il 实际利率下降幅度大于名义利率. 这些国家的银行在放贷方面仍然极为谨慎，主要侧重于在正在进行的欧盟范围内的压力测试之后清理资产负债表。
因此，体制框架可以改进，但问题仍然是这是否足够。 许多 措施远远达不到经常提到的完全共同承担财务义务的需要. 由于政治阻力，建立欧元区范围内的存款保险计划被完全取消，同时 “银行业联盟尚未全面实施，其有效性尚未显现. 银行的救助基金仅限于 55 亿欧元，相对较小，而永久救助基金 (ESM) 拥有 400 亿欧元的主权债务后备能力，仅救助希腊就花费了超过 200 亿欧元。 许多政府仍然迫切需要实施或加强必要的结构性改革，但这只是第一步，因为需要制定长期增长战略。 在这方面，委员会于 XNUMX 月
欧洲邀请 法蘭西亞 欧元区第二大和第三大经济体意大利加大改革力度。 之间的实质性区别 这些国家和德国的表现与增长政策有关，而不仅仅是整合. 缓解金融市场压力会降低政府继续改革的积极性。 和 无 欧元区经济体制改革同步推进 全面复苏的距离越来越远这使得实施和改进现有共同体制度框架变得更加困难。
存在 欧元的问题不再讨论。 但经济危机仍在继续：经济复苏还远未完成，失业率居高不下，物价总水平处于危险的低位。 整个非洲大陆的许多消费者和企业仍在感受到影响。 别忘了 背后的根本原因 欧元危机尚未完全解决： 体制框架仍然不足，国家利益集团的自满情绪阻碍了改革努力. 所有这些都使欧元区在未来极易受到危机的影响。
