去年 27 月 XNUMX 日，中左翼庇隆主义者 阿尔贝托·费尔南德斯赢得阿根廷总统选举 以 48% 的票数反对现任总统马里奥·马克里，任期四年，将于 10 月 2007 日开始。 选举的结果也意味着前总统（2015-XNUMX）克里斯蒂娜费尔南德斯德基什内尔重新掌权成为新的副总统。 根据 分析师，经济是毛里西奥马克里落选的主要因素，也将是新政府议程上最棘手的问题。 新总统首先必须面对与私人债券持有人和国际货币基金组织的谈判，以确定实现外债可持续性的途径：取悦选民和债券持有人将非常困难，如果不是不可能的话，真正的问题是谁将承担最多的成本。 与此同时，马克里的中右翼 Juntos por el Cambio (JC) 联盟仍然是一个重要的平衡力量，因为 JC 联盟将是众议院中最大的联盟。 因此，新政府将不得不与 JC 集团合作来确定其政治计划，并且有初步迹象表明马克里和费尔南德斯愿意这样做。
Among the president-elect's top priorities are stabilizing the economy and rebuilding business and investor confidence. 经济自去年以来一直在收缩（3 年为-2019%，1 年预测为 -2020% 以上），通货膨胀率持续保持在接近 55% 的年率，失业率超过 10%，贫困人口增加到超过 XNUMX%。三分之一的人口. 公共财政可能会出现重大改善，因为在过去两年中，公共预算的主要赤字几乎已被消除（占 GDP 的 0,5%），但公共债务的利息支出和总赤字增加了公共预算仍保持在 GDP 的 4%。 公共债务与 GDP 的比率在 2015 年底为 52,6%，到今年年底将升至 93,3%（IMF 数据，《世界经济展望》）。
马克里执政的头两年，国家吸引了巨大的金融资本，政府甚至卖掉了100年期债券； 然而，所放置的大部分证券是外币的，期限不到 10 年。 2018 年春季，由于投资者开始对政府失去信心，大量资本流出该国，开始了本国货币大幅贬值的阶段。 由于担心国际市场可能出现融资困难，政府于2018年36月向国际货币基金组织求助，国际货币基金组织授予了约57亿美元的44个月备用安排（SBA），其中2018个月已经支付。 19-2019年外币公共债务进一步增加：根据337年年中庄园部长的官方数据，中央政府公共债务为259亿，其中以外币计价的部分为76,8亿（占总数的137%），外国立法规定的为40,8亿（占总数的XNUMX%）。
因此，在未来几年中，阿根廷将发现自己需要支付大量资金来偿还债务，这些资源本可以用于其他部门，例如社会和生产部门： 仅2020年，预计外币还本付息支出约16亿元，不包括2019年以来的欠款. 马克里在 25 月的初选中意外失败后，信心骤降，反映出当地商人和投资者担心庇隆主义者重新掌权将意味着干预主义、保护主义和不经济政策的重演，以及随后的主权违约。 这场信任危机的结果是比索大幅贬值（兑美元贬值约 20%）和官方储备减少（约 2%），迫使政府从 10 月 200 日开始实施部分外汇限制。 这些限制甚至在选举日收紧，将阿根廷人可以购买的美元的最高金额从每月 XNUMX 美元减少到 XNUMX 美元，以避免比索和官方储备进一步下跌。
新任总统阿尔贝托·费尔南德斯宣布，他不打算向 IMF 索要尚未收到的 SBA 部分，他的目标是刺激出口，这是增加外汇储备的重要渠道. 在现阶段，指望新政府实施紧缩政策以实现基本预算盈余是不现实的：它所需的严厉经济调整对阿根廷人来说代价太大，正如智利和厄瓜多尔，拉丁美洲的公民社会越来越不愿意容忍痛苦的调整。 因此，没有任何条件可以避免外债重组：在没有达成协议的情况下，为保护货币储备和限制汇率贬值而对外汇市场施加的限制几乎肯定会继续有效。 尽管采取了管制措施，官方储备还是下降了 20%，而比索在选举日前夕创下历史新低（几乎跌破 60 美元兑 77 比索大关）。 到目前为止，进一步的紧缩政策似乎起到了稳定货币的作用，因为比索自选举日以来小幅升值。 也就是说，该代币在黑市上贬值至每美元 XNUMX 美元，这加剧了投资者对限制程度的担忧。
即使在最乐观的情况下，阿尔贝托·费尔南德斯总统任期的头几个月也将极其艰难。 阿根廷发现自己被高额外债压垮，自 XNUMX 月中旬以来比索大幅贬值，外债进一步增长，社会状况不稳定. 新政府面临的主要挑战是找到公共债务的经济可持续性与复苏过程的社会可持续性之间的兼容性。 阿根廷投资者和选民的失望程度很高：如果新任高管不能重拾投资者信心，新的主权违约可能接踵而至，这使得吸引振兴经济所需的融资变得更加困难。 然而，违背结束紧缩政策的选举承诺可能会导致广泛的社会动荡，这可能会使投资者更不愿意在该国投资。 经济政策方向不确定的时间越长，真正违约的风险就越大. 无论如何，解决阿根廷根深蒂固的经济问题将是困难的，并且需要很多年才能达成适当的解决方案。
