您会注意到许多意大利银行最近在证券交易所记录了一次“反弹”（一段价格增长期）。 是否还值得继续投资意大利银行股？
可能导致银行业绩良好的一个因素是“巴塞尔协议 III”. 由 G10 和卢森堡的监管机构组成的巴塞尔委员会规定了关于 银行的资本要求 为了追求 货币和金融稳定. 正如您最近几天可能读到的那样， 巴塞尔委员会 最近审查了所谓的“流动性覆盖率”（LCR）。
不要害怕：这是一个索引 要求银行 在活动中全面报道他们的工作 流动性危机. 更准确地说，它要求银行保持一定水平的 易流动资产 至少 30 天，以防在压力情况下可能发生的意外资金外流。 目标是确保银行系统能够承受金融和经济危机的影响。
这一义务显然遭到了银行系统的反对，在巨大的压力下，银行系统设法获得了比初始版本“更轻”的版本：
1 - LCR被推迟到2019年 , 限制到 60 年应用 2015% 的要求，
2 – 已经 放宽了最低要求 可以搁置以应对压力情况的义务，
3 – 软化了描述压力情景的假设
很明显，“轻型”LCR 版本特别适合欧洲银行，尤其是意大利银行，它们已经处于相当“紧张”的资本状况，即使意大利的一些主要银行，包括联合圣保罗银行和 Ubi 集团, 宣布他们的财务状况已经符合巴塞尔协议 3。
因此，意大利银行的反弹可能归因于巴塞尔协议 III：商业银行受到青睐，因为更多资源将被释放用于商业信贷（在现阶段非常可取）以及在主要经纪业务和衍生品中拥有重要资产的投资银行.
也许还有其他因素？ 如果意大利银行的表现与 BTP 对德国债券利差的收窄密切相关？
我们知道，意大利的银行满腹的政府债券，认为股市的走势在某种程度上受到“国家风险”的影响也不无道理。
因此，让我们尝试验证意大利银行对价差的敏感性，例如，对于欧元区其他国家和其他银行的敏感性。 该分析当然并不声称是详尽无遗的，它只是一个快速的经验发现。
在图片中（放大图片以查看表格）我们建议，对于意大利、法国、葡萄牙、西班牙和爱尔兰的主要银行股（我们认为非常有代表性的银行，因此对于意大利，选择落在联合圣保罗银行和联合信贷银行）：
– 相关性 具有各自国家传播的表演: 或银行股票价格变化与价差变化之间的比率，
– 回归的意义：即对数据系列的分析，旨在检验假设并模拟银行股票表现与政府债券利差之间的依赖关系。
你怎么读表？ 让我们采用 Intesa Sanpaolo 与利差之间的相关性值：-0,42。 “减号”表示当点差上升时，银行的报价下降（反之亦然）。 绝对值在 0 和 1 之间波动的数字的大小给出了关系强度的度量，在这种情况下这非常重要。
回归是另一种衡量银行与利差之间联系的方法。 该表显示了代表整个关系良好程度的统计值（F 检验）：该值越高，关系越相关。
结论
基本上可以从表中推断出三件事。
1 – 假设得到验证： 银行股的表现与各自的全国利差之间存在关系 并且总是具有统计显着性。
2 – 数据显示，随着政府债券的压力下降，因此与 XNUMX 年期德国债券的利差下降， 银行股价趋于上涨 （反之亦然）。
3 – 最后但并非最不重要的一点是，研究表明，意大利银行与利差趋势关系最为密切。
亲爱的投资者和储户，如果您考虑将意大利银行股纳入您的投资组合，您不仅需要 密切关注传播，但您还需要了解这个现在著名的指标在未来 6 个月、1 年或 5 年内的位置！ 有没有办法跟踪欧元区各个国家的价差以及银行股的走势？ 是的，而且是免费的！ 访问该站点并浏览“搜索工具”部分以访问有关您想要的股票的所有信息并建立您的投资组合。
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