今天，欧元已经 13 岁了，自从它像硬币或纸币一样独立存在的两条腿上已经过去了 10 年。 而且，像所有青少年一样，他经历了许多具有挑战性的成长问题。 然而， 让我们不要夸大. 至少三年来，每隔一个季度或一个月，就会有人抱怨欧洲货币对美元的过强或过弱。 此时此刻，正如2010年春天所发生的那样，欧元明显受到国际投机的同心攻击，正经历着特别艰难的时刻。
但是，让我们问问自己，当欧元有明确的趋势（强劲下跌或强劲重估）时，还是在欧元兑美元窄幅波动的这三年中，对企业来说更好，比方说+/- 10% 与假设的兑美元中间价相比？ 在不影响外汇交易专家的情况下，他们在双边波动性非常高的情况下肯定会遇到更多困难 - 但也有更多机会个月。 但在开始讨论硬币的这一面之前，最好先分析一下欧元/美元汇率历史走势.
附上该汇率的 5 年和 1 年图表（来源：Yahoo! Finance – currencys）。 欧元兑美元的第一个定盘价 (1.1.1999) 为 1,1667。 随后两年，单一货币持续下跌，跌至历史最低点（2000 年 0,8229 月）2008。 从那时起，欧元/美元汇率持续和渐进地上涨——当然，有长时间的停止和回撤——达到 1,60 年 2011 月的历史高点。在危机爆发前不久，欧元触及XNUMX 的历史高位，但随后很快走弱。 从那时到XNUMX年，它开始 振荡继续在 1,20 和 1,50 配额之间, 连续趋势反转。 特别是去年，欧元在 1,30 附近开始和结束，最高为 1,4821（2.5.2011 年 1,2939 月 2011 日），最低为年底的 1,33。 下表列出了1,44年1,3984月到XNUMX月的两个货币月平均汇率的两个图表：可以看出，它们在XNUMX和XNUMX之间，平均为XNUMX（会下降，小幅， XNUMX 月数据发布时）。
这些数据告诉我们什么？ 那，虽然那些经常交易的人生活在过山车上（但这不正是进行货币交易的原因吗？），公司中那些必须以货币管理资金的人有几个有利的时刻来进行他们自己的对冲. 的确， 公司必须及时了解其风险敞口，它们来自出口信贷、进口债务、预算预测、将要收到或将要偿还的贷款。 无需等到最后一天才涵盖预期的未来风险敞口。 市场为此为公司提供了许多有用的工具：外币贷款、短期存款、期权和远期汇率. 关于后者，应该记住，最近几个月，鉴于两种货币的利率差异很小， 远期汇率与即期汇率差别很小. 因此，可以通过几乎完全关注即期汇率水平来干预货币的远期购买或销售，并在达到预先设定的阈值时进行干预。
那是什么 预测 和 忠告 给企业 对于2012？ 虽然知道对汇率进行预测通常是一项危险的工作，因为它会让您接触到糟糕的数据，但让我们尝试总结一些固定点：
1. 就欧元兑美元的预测而言，除非发生耸人听闻和不可预见的事件，否则与前三年相比，我认为情况不会有太大变化。 那里 范围 1,20-1,50 应该仍然有效，也许有一个 更大的下行压力 鉴于欧洲相对于美国的增长放缓以及几个欧元区国家仍然存在的困难；
2. 的选择 工具 必须仅限于那些具有以下特征的 灵活性、流动性和简单性：换句话说，就是要选择市场大、不需要时容易“拆解”、容易被企业财务解读的工具。 过于复杂的工具（例如结构性期权或具有多重壁垒的期权）价格昂贵、难以解读、流动性差、对企业信贷额度要求过高，因此基本上无用。 他们是首选 某些流量的远期汇率和出口融资 （即来自已签署的进出口合同的那些，以及来自某些到期贷款和存款的那些），而对于那些 提供 在财政部你可以 适度使用货币选项, 优先购买简单的期权；
3. 最后，干预时机的选择：如果我们之前说的是对的，就必须这样做 支持出口商的低端产品 (低于 1,30)，在欧元进一步下跌的情况下逐步干预； 对于进口商 更好 等待 最终回报高于 2011 年平均水平， 从 1,35 起，在这种情况下，也会逐步购买货币。 近年来，这一战略， 耐心动态管理汇率风险, 已经结出好果子，我不明白为什么它不应该在 2012 年结出果实。
