会有最后的挤压吗？ 还是意大利和欧盟委员会的立场仍然太遥远？ 周末在 Piazza Affari 的飞跃表明金融市场相信意大利银行的不良贷款和增资协议即将达成。 今天（欧元集团）和明天（Ecofin）的会议提供了达成协议的合适机会，至少在政治层面上如此。 但肯定不乏需要解开的结。
在等待布鲁塞尔的消息时，第一个政治冲击来自东京，上涨 3,7%。 华尔街的长波有助于推动日本和亚洲其他地区的牛市，周五在劳动力市场数据公布后大幅上涨。 但真正的推动力是政治上的：安倍晋三在昨天的选举中赢得了参议院三分之二的席位（这是第一次由 18 岁的人投票），足以修改宪法。 因此，首相将全权委托重新启动安倍经济学。 日本可能会放弃自二战结束以来生效的和平宪章，加速军费开支。
悉尼证券交易所也大幅上涨 (+2%)：自由党领袖马尔科姆·特恩布尔 (Malcolm Turnbull) 获得了组建新政府的授权。 香港（+2%）和中国榜单也表现出色，涨幅在 1% 左右。 今早油价疲软：布伦特原油 -1,2% 至每桶 46,22 美元，WTI 报 44,81 (-1,3%)。 日元小幅下跌（兑美元 100,71）。 英镑兑美元汇率处于 1,2950 的低点，等待央行采取行动。
走向英国利率下调。 美国季度了解今晚
事实上，意大利（实际上是欧洲）的银行业游戏并不是影响金融市场的唯一问题。 英国央行高层将于周三举行自英国退欧以来的首次会议。 尽管行长马克·卡尼 (Mark Carney) 已经预计将在 0,50 月决定应对经济衰退风险的一揽子扩张措施，但观察人士已经预计本周贴现率将从 0,25% 下调至 XNUMX%。
对本周来自中国的有关国内生产总值、零售销售、贸易平衡和工业生产的数据也抱有强烈期望。 经济学家预计第二季度 GDP 将增长 1,5%，而 1,1 月底为 2016%，这也归功于最近几周几乎没有引起注意的软贬值（聚光灯都集中在英镑上）。 但对年底的预测仍然谨慎：6,6 年底的增长率应为 6,7%（2015 年为 XNUMX%）。
抛开对英国退欧的担忧，华尔街再次将注意力集中在美国企业身上。 今晚，随着证券交易所休市，美铝董事会将按照传统为美国季度揭幕。 预测是谨慎的，甚至是负面的。 由于能源行业放缓，预计利润将比一年前下降 5,2%，这是自 2009 年以来最负的数字。 名单其余部分的放缓幅度要小得多：与上一季度相比为 -0,7%。 但信贷部门遭受的损失更大：与 8 个月前相比，利润预期为 -12%。 同样出于这个原因，本周最受期待的资产负债表是摩根大通的资产负债表，它将在周四开放大银行的账户。
在美国，焦点也集中在褐皮书上，即星条旗经济状况最忠实的照片。 消费数据也很重要。 在劳动力市场数据亮眼（287 月就业人数为 500 人，为去年 2.129,9 月以来的最佳结果）之后，标准普尔 2.134,72 指数周五收盘仅与历史记录差距甚微，盘中略高于历史记录，随后出现适度修正：最新数据在 XNUMX 对历史高点 XNUMX。
欧盟决定对西班牙和葡萄牙实施制裁
相反，欧洲尚未克服英国退欧的影响：与英国公投当天的 23 月 850 日相比，该名单仍报告亏损 XNUMX 亿美元。 预计今天早上会有积极的开盘。 与此同时，今天的欧元集团会议将不得不决定 是否制裁葡萄牙和西班牙，根据欧盟规则违反了赤字。
制裁最高可达 GDP 的 0,2%，同时结构性基金的支付可能至少部分暂停。 然而，考虑到微妙的政治环境和对欧洲日益增长的不满，委员会暗示制裁可能是象征性的。
聚焦 MPS 和联合信贷银行（MUSTIER 今天到货）
在 Piazza Affari，注意力将集中在银行档案上，等待关于不良贷款和增资的协议。 上周五，市场已经预料到会出现几个两位数的反弹：Banco Popolare 上涨 18,4%，其次是 Bper (+16,4%) 和 Intesa (+10%)。 Unicredit 也表现出色 (+8,7%)，在 新任首席执行官 Jean-Pierre Mustier，预计今天的董事会会议。
Monte Paschi 也上涨 (+5,5%)，它是所有不良贷款的母银行，它在其中扮演了很大的角色。 虽然政府正在与欧盟当局谈判暂停纾困规则，但 Atlante 基金与 Monte 的高层管理人员周末仍在继续谈判，以确定该银行将分配给 9,6 亿坏账的价格。必须尽快让步以满足欧洲央行的要求。
如果欧盟当局批准欧盟银行系统指令第 45 条规定的减损，实际上很快就会宣布分两个或更多阶段的计划：首先，解除蒙特利尔 47 亿欧元的很大一部分应转移至新基金的不良贷款（在 Atlante Giasone 出现后）资本化 5-6 亿美元，部分由 Atlante（1,7 亿美元）、Sga（前 Banco di 的坏账银行）提供那不勒斯）约 500 亿，并再次来自 Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) 和一些社会保障基金。 然后我们将在公共担保下进行增资（XNUMX 亿）。
银行在 Ftse Mib 指数的每周排名中排名最后。 黑色球衣被分配给 Monte Paschi (-15,8%)，领先于 Banca Ifis (-13,9%)、Azimut (-12,1%) 和 Bper (-10,7%)。 Unipol 也很糟糕 (-10,6%)。 相反，公用事业和能源占据前 4 个上升位置中的 5 个：Snam +12,5%、Eni +11,9%、Terna +10,7% 和 Enel +10,4%。 排在第三位的是 Italmobiliare，在完成出售 Italcementi 后增长 1%。
正在进行的国债拍卖：还有 BTP 20
债券市场利率继续下跌。 0,20 年期德国国债收益率为 -0,28%，非常接近历史低点。 日本 1,37 年期国债交易价格为 -XNUMX%。 美国国债也接近低点，为 XNUMX%。
在等待欧洲央行改变购买分配标准的（未经证实的）传言时，上周五利差收窄至 119 个基点，为 1,13 月以来的最低水平，而 XNUMX 年期国债利率降至 XNUMX%，一年多以来的最低水平。
在此背景下，月中拍卖拉开序幕。 明天财政部将提供 6,5 亿欧元的 7,06 个月期国债，而到期的 13 亿欧元。 1,5 月 2 日星期三将轮到中长期证券：从 3 到 2 亿 Btp 2,5 年； 750 至 1,25 亿七岁儿童； 从 15 亿到 1,25 亿 Btp 1,75 年。 最后，在 20 年内从 XNUMX 到 XNUMX 亿 Btp。
RCS，周五的最后决斗
争夺 RCS 控制权的最后一分钱。 周五晚上，由 Andrea Bonomi、Diego Della Valle、Mediobanca、Unipolsai 和 Pirelli 组成的投资者小组决定将每股 RCS 股票的报价提高到 1 欧元。 在联合圣保罗银行的支持下，出版商 Urbano Cairo 调整了报价，改为以 0,18 股库存股换取每份 RCS 书名，并增加 0,25 欧元现金。 根据开罗股票的收盘价，要约价值为 1,038 欧元。 但有必要看看今天早上开罗证券交易所的情况，届时市场也对出版商承担 130 亿欧元的债务以调整其报价这一事实进行了贴现。
ENAV，折扣优惠。 政府挑战脱欧
Enav 的股票市场报价今天早上开始。 尽管市场动荡，但政府预计通过出售这家空中交通管制公司的股份筹集约 800 亿美元，并决定不推迟 IPO。 因此，该报价处于参与私有化的银行建议范围的低端，介于 1,571 亿和最高约 1.896 亿之间，相当于每股最低 2,90 欧元，仅公开报价的最高金额为3,50 ,XNUMX 欧元。
事实上，此次首次公开募股涉及 42,5% 的股本（在完全行使绿鞋选择权的情况下为 46,6%），而管理配售的法令规定的最高比例为 49%。 面向公众的要约和机构配售将于 11 年 21 月 2016 日至 20 日持续。为集团员工保留的要约将于 90 月 XNUMX 日结束。 全球报价的 XNUMX% 保留给机构投资者。 至于Poste Italiane的上市，为购买股票的员工设想了激励措施。
