وال اسٹریٹ اور BTP ریکارڈز کی تلاش میں۔ بینک رقم کی واپسی چاہتے ہیں، ایک پرفیوم کا انتظار کر رہے ہیں۔
یونان کے بارے میں بات کرنے پر واپس جائیں۔ آج یورو گروپ ایتھنز میں دوسرے امدادی پروگرام کے لیے حتمی منظوری دے سکتا ہے، اس سے پہلے کہ آئی ایم ایف جمعرات 15 مارچ کو یہ فیصلہ کرے کہ 130 بلین کے امدادی پیکج میں اس کی اصل شراکت کیا ہوگی۔ واشنگٹن سے یہ توقع آتی ہے کہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ یونان کے دوسرے قرضے میں حصہ لے گا لیکن ایک سال پہلے کے مقابلے کم رقم کے لیے: پہلی قسط میں کل 28 بلین میں سے 170 کے مقابلے میں 30 میں سے 110 بلین متوقع ہیں۔ اس طرح ڈائریکٹر جنرل کرسٹین لیگارڈ نے ابھرتے ہوئے ممالک (اب آئی ایم ایف کے بڑے قرض دہندگان) کے دباؤ کا نوٹس لیا جنہوں نے یورپ کی طرف فنڈ کی ضرورت سے زیادہ نمائش کے خلاف احتجاج کیا۔ اس کے بعد، منگل 20 مارچ کو تبادلے کے بعد یونانی سرکاری بانڈز کی پہلی ادائیگی کی کارروائی ہوگی (نجی قرض دہندگان کی پہلی نیلامی سے ایک دن پہلے، بانڈز کی تقسیم سے پہلے بھی ایشو کی قیمت کا تعین کیا گیا تھا) جبکہ 23 کو۔ غیر ملکی ضوابط کے تحت یونانی سیکیورٹیز پر تبادلہ میں حصہ لینے کی توسیع کی میعاد ختم ہو رہی ہے۔ اور آخر کار، مہینے کے آخری ویک اینڈ پر، جمعہ 30 اور ہفتہ 31 مارچ کو، یورپی یونین کے وزرائے خزانہ کوپن ہیگن میں ملیں گے: مہینے کے آخر میں، بیل آؤٹ فنڈ کو مضبوط بنانے کے بارے میں فیصلہ کرنے کے لیے نظریاتی ڈیڈ لائن ختم ہو جائے گی، ایک اور عنصر۔ یورو کے علاقے کو مستحکم کرنے کے لیے ضروری ہے۔
طویل مذاکرات کے دیگر اہم نتائج برآمد ہوئے۔ شروع کرنے کے لیے، ریٹنگ ایجنسیوں اور یورپی یونین کے درمیان ایک اور دراڑ۔ Moody's کے لیے، درحقیقت، Greece's ایک "پریشان کن تبادلے" کا نتیجہ ہے جو قرض دہندگان کی طرف سے "رضاکارانہ" کٹوتی کی صورت میں بمشکل نقاب پوش ہے۔ لہذا یونانی بانڈز پختگی کے وقت ایجنسی کے "پہلے سے طے شدہ اعدادوشمار" میں داخل ہوں گے، جو "یونانی قانون کے ذریعے ریگولیٹ کیے جانے والے بانڈز کے لیے 8 مارچ اور غیر ملکی قانون سازی کے ذریعے ریگولیٹ کیے گئے بانڈز کے لیے 28 مارچ تھا"۔ ایک ایسا حکم جس کی فوری بازگشت نجی قرض دہندگان کے رویے میں تھی، جنہوں نے ایتھنز کے قرضے کو 206 سے 100 بلین تک کم کرنے پر بھی اتفاق کیا۔
نوجوان اور متنازعہ سی ڈی ایس مارکیٹ کے لیے ایک تاریخی ملاقات سامنے آرہی ہے: Isda (انٹرنیشنل سویپس اینڈ ڈیریویٹوز ایسوسی ایشن) جو کہ ان مشتق مصنوعات کے غیر رسمی تبادلے میں حصہ لینے والوں کی اکثریت کو جمع کرتی ہے، نے ثابت کیا ہے کہ معاہدے پر دستخط کیے گئے یونانی ڈیفالٹ، انڈر رائٹرز کے ذریعہ اعزاز حاصل کرنا پڑے گا۔ درحقیقت، یونان کی جانب سے پرانے اور نئے بانڈز کے درمیان تبادلہ کو لازمی بنانے کی شق کو متحرک کرنے کے بعد، ایتھنز میں رائج رعایت کی رضاکارانہ نوعیت اب موجود نہیں رہی۔
درحقیقت، زیر بحث رقم توقع سے کم سخت ہے: "صرف" 3 بلین ڈالر، ایک ڈرین جو کہ پہلے کیپٹل گین سے کم کی گئی تھی۔ ریگولیٹرز کی نظروں میں فنانس کے گرے ایریا کی صداقت اور استحکام کی تصدیق کے لیے کسی بھی صورت میں ایک ضروری قربانی۔
وال سٹریٹ، روزگار کے مثبت اعدادوشمار کے بعد، پہنچ کے اندر نئے ریکارڈ دیکھتی ہے۔ ایک بار جب نامعلوم یونان کو ہٹا دیا گیا تو، سہ ماہی مہم سے ابھرنے والے بنیادی اصولوں کے ذریعہ امید پسندی کو جائز قرار دیا گیا ہے۔ بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق، S&P '500 کمپنیوں کے منافع میں اسٹاک مارکیٹ کی قیمتوں سے زیادہ تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جس کا نتیجہ یہ ہے کہ حصص 12 ماہ پہلے کے مقابلے اوسطاً سستے ہیں: اس کے بعد سے قیمتوں میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی ہے (+ 0,1% انڈیکس) لیکن منافع میں اضافہ ہوا۔ 9 فیصد، 12 مہینے پہلے کے حوالے سے توازن میں (اضافہ 0,1 فیصد تھا) گزشتہ اپریل کے مقابلے اوسطاً 9 فیصد کم ہیں۔ نتیجے کے طور پر، قیمت/آمدنی کا تناسب انڈیکس کی تاریخی اوسط سے کم، 15,4 سے 14 گنا تک گر گیا۔
BTPs نئے ریکارڈوں کی تلاش میں نکلتے ہیں۔ درحقیقت، نو ہفتوں سے، اطالوی حکومتی بانڈز کی قیمتوں میں اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔ اتنی ہی شاندار کارکردگی تلاش کرنے کے لیے آپ کو 1998 میں واپس جانا پڑے گا۔ دریں اثنا، BTP اور بند کے درمیان پھیلاؤ 304 تک پہنچنے کے بعد 290 bp پر منڈلا رہا ہے، جو 30 اگست کے بعد سب سے کم ہے۔ 4,84 سالہ پیداوار 4,68 فیصد پر بند ہوئی، جو کہ 1,92 فیصد تک گرنے کے بعد، جون کے بعد سب سے کم ہے۔ دریں اثنا، دو سالہ بی ٹی پی XNUMX فیصد پر سیٹ ہے۔
اس تناظر میں، نئے مالیاتی ہفتے میں ایک خاص امتحان کا ذائقہ ہے: ایک بار جب مرکزی بینکوں کی کارروائی ختم ہو جائے (دوسرا Ltro) اور نامعلوم یونان غائب ہو جائے، تو بنڈس کی پیداوار کے قریب پہنچنے کا ایک بہت زیادہ بتدریج عمل ہے۔ عروج پر اور، کوئی کم اہم بات، مختلف ممالک کی مالی ساکھ فیصلہ کن ہوگی۔
چین توقع سے زیادہ سست روی کا شکار ہے۔ بیجنگ کے جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق فروری میں تجارتی خسارہ 31,5 بلین ڈالر تک پہنچ گیا۔ برآمدات میں پچھلے مہینے کے مقابلے میں 23,6% کی کمی ہوئی (ایک سال پہلے کے مقابلے میں +18m4%)۔ خام لوہے اور تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے درآمدات میں زبردست اضافے کے ساتھ نتیجہ یہ ہے کہ دوسری عالمی اقتصادی طاقت کی صورتحال نیچے کی طرف جا رہی ہے۔
صرف ایک کیس؟ فرائیڈے Piazza Affari قیمت کی فہرستوں میں منفی استثناء تھا۔ FtseMib انڈیکس 1,1 فیصد نیچے بند ہوا، جو بینکوں کی گراوٹ سے سب سے زیادہ نیچے ہے۔ ہفتے کے دوران، مجموعی کمی 2,5% تھی۔ ایک ایسا رجحان جو خودمختار قرضوں کی وصولی اور دیگر اسٹاک ایکسچینجز کی کارکردگی سے متصادم ہے، جو کہ USA میں روزگار کے بارے میں مثبت اعداد و شمار کی وجہ سے ہے۔ نتیجتاً، جنوری کے آغاز سے اب تک کا اضافہ کم ہو کر 9,2 فیصد رہ گیا ہے۔
سال کے آغاز سے لے کر اب تک کی طویل اور یادگار ریلی کے بعد جس چیز نے فرق کیا وہ بینکنگ اسٹاک کے رویے سے نیچے آیا۔ Intesa 2,9%، Unicredit -3%، Banco Popolare -3,8%، PopMilano -3,6% کھو گیا۔ MontePaschi کی گراوٹ -5,2% بہت زیادہ نشان زد تھی، جس کے لیے ایک تاریخی ہفتہ کا اعلان کیا گیا ہے: فاؤنڈیشن اور قرض دہندہ بینکوں نے آخر کار گروی رکھی ہوئی سیکیورٹیز کی "آزادی" پر ایک معاہدہ کیا ہے، جس سے منتقلی کی سب سے مشکل تکنیکی رکاوٹ کو دور کیا گیا ہے۔ انسٹی ٹیوٹ کا 15%؛ سب سے بڑھ کر، تاہم، جمعہ 16 تاریخ کو بینک کی صدارت کے لیے الیسنڈرو پروفومو کی امیدواری کو باضابطہ بنایا جائے گا۔
Fonsai پر Palladio-Sator پیشکش کے لیے بھی فیصلہ کن ہفتہ۔ دونوں مالیاتی کمپنیوں نے 15 جمعرات تک پریمافین اور بینکوں کی طرف سے ان کی پیشکش پر غور نہ کرنے کی صورت میں واپس لینے کا حق محفوظ رکھا ہے۔ اس تاریخ سے پہلے، Sator اور Palladio فونسائی کو دوبارہ لانچ کرنے کے لیے اپنے صنعتی منصوبے کی پیشکش کا بھی منصوبہ بنا رہے ہیں، جس کے شیئر ہولڈرز پہلے ہی جنگی بنیادوں پر ہیں۔
قیمتوں کی فہرست پر اثرانداز ہونے والے مسائل میں سے، Enel کا لینڈ سلائیڈ نمایاں ہے، جو دو دنوں میں 7% سے زیادہ کھو گیا، ڈیویڈنڈ میں کٹوتی اور اگلے چند سالوں کی پیشن گوئی کے بعد: کئی بروکرز، بشمول Ubs، Bank of America اور نومورا، انہوں نے سفارش کو کم کر دیا۔
تیل میں اضافہ آج بھی جاری رہا (Wti 107,8 ڈالر فی بیرل، +1,1%) اور Eni اور Tenaris نے بالترتیب 0,9% اور 2,2% کی ترقی کے ساتھ اس کا فائدہ اٹھایا۔ ہفتے کے واقعات میں، چھ ٹانگوں والے کتے کے اکاؤنٹس کے تجزیہ کاروں کے سامنے پیش کرنا، Snam سے مستقبل میں طلاق کے بعد گروپ کے امکانات کا جائزہ لینے کا ایک موقع ہے۔
