حمل کے پانچ سالوں میں، توقع سے ڈیڑھ زیادہ، لیکن یہ آخر کار آ ہی گیا۔ اسے "وولکر رول" کہا جاتا ہے اور اس کا مقصد لیہمن برادرز کے خاتمے جیسی مالی آفات کو دوبارہ ہونے سے روکنا ہے۔ 10 دسمبر کو، پانچ امریکی ریگولیٹرز - CFTC، Fed، Sec، Occ اور Fdic - نے اس اقدام کو سبز روشنی دی۔ یہ متن تقریباً ایک ہزار صفحات پر مشتمل ہے اور ڈوڈ فرینک ایکٹ کا حصہ ہے، جو کہ 2010 میں اوباما انتظامیہ کی طرف سے منظور کی گئی مالیاتی اصلاحات ہے اور ابھی تک مکمل نفاذ سے دور ہے (42 قوانین میں سے صرف 398 فیصد مکمل ہو سکے ہیں)۔
"وولکر اصول" کا مرکز "مالی تجارت" کی ممانعت ہے: بڑے بینکوں کو اب ملکیتی محکموں کے ساتھ قیاس آرائی کرنے کی اجازت نہیں ہوگی۔ اس قسم کی سرمایہ کاری اکثر بہت زیادہ خطرے والے مالیاتی شرطوں کے لیے استعمال کی جاتی تھی، جو اس وقت (متضاد طور پر) ہیجنگ، یا خطرے میں کمی کی حکمت عملی کے طور پر چھپے ہوئے تھے۔ 2015 جولائی XNUMX سے - جب "وولکر اصول" نافذ ہو جائے گا - ادارے مالیاتی منڈیوں پر صرف نام اور اپنے صارفین کی جانب سے کام کر سکیں گے۔
صرف یہی نہیں: نئی قانون سازی ہیج فنڈز اور پرائیویٹ ایکویٹی فنڈز میں سرمایہ کاری پر بھی حدیں عائد کرتی ہے (ملکیت کی تجارت کو وہاں منتقل ہونے سے روکنے کے لیے)، ساتھ ہی ساتھ منیجنگ ڈائریکٹرز کے لیے بینکوں کے ہر سال قوانین کی تعمیل کی تصدیق کرنے کی ذمہ داری بھی عائد کرتی ہے۔ . ان کی طرف سے، حکام کو یہ اختیار حاصل ہوگا کہ وہ تاجروں کی سرگرمیوں کا چیک کے ذریعے جائزہ لیں جو روزانہ بھی ہو سکتے ہیں۔
صدر براک اوباما نے کہا کہ مالیاتی نظام اور امریکی زیادہ محفوظ ہیں۔ یہ قانون منیجنگ ڈائریکٹرز کے لیے احتساب کے ایک نئے دور کا آغاز کرتا ہے۔
حالیہ مہینوں میں، لابیوں اور ریپبلکنز کی مخالفت نے ان خدشات کو جنم دیا تھا کہ "وولکر راج" نرمی کی طرف جا رہا ہے۔ دوسری طرف، حتمی ورژن توقع سے بھی زیادہ بھاری ہے، کیونکہ یہ "پورٹ فولیو ہیجنگ" پر بھی پابندی لگاتا ہے، یعنی اثاثوں کے وسیع پورٹ فولیو میں صارفین یا خود بینکوں کو ممکنہ جھٹکوں سے بچانے کے لیے جارحانہ حکمت عملی۔ یہ ایک ایسا اقدام ہے جو "وہیل آف لندن" اسکینڈل سے متاثر ہوا ہے، جس میں جے پی مورگن کو 6 بلین کا نقصان ہوا اور مختلف قانونی تنازعات کو حل کرنے کے لیے مزید 13 کا نقصان ہوا۔
یہ تمام قوانین صرف بڑے اداروں پر اثر انداز ہوں گے، جبکہ 10 بلین ڈالر سے کم اثاثے رکھنے والوں کو اس سے باہر رکھا جائے گا۔ ابتدائی طور پر 2014 جولائی XNUMX کو نافذ العمل ہونا طے تھا، لیکن پھر Fed نے بینکوں کو نئے آنے والوں کے مطابق ڈھالنے کے لیے وقت دینے کے لیے آخری تاریخ کو ملتوی کرنے کا فیصلہ کیا۔ وال سٹریٹ کے جنات کے پاس اب بھی ڈیڑھ سال کا وقت ہے کہ وہ قوانین کو پامال کرنے کی کوشش کریں۔ اور عدالت میں اپیلوں کا ایک برفانی تودہ پہلے ہی تیار ہے۔
