ECB کے امتحان کے بعد، Piazza Affari خراب ہو جاتا ہے اور Ftse Mib 2,28% کھو دیتا ہے۔ مارکیٹ نے فروخت کا راستہ اختیار کیا ہے: سیشن کے آغاز میں گراوٹ ان دو بینکوں کے لیے عمودی ہے جو گرڈیرون پر ختم ہوئے: بانکا کارئیر e mps دونوں کے لیے، نتائج توقع سے زیادہ خراب تھے اور اسٹاک ایکسچینج نے اس کے مطابق بہت زیادہ نیچے کی طرف معطلی کے ساتھ رد عمل ظاہر کیا: -17% Genoese بینک کے لیے 0,0765 یورو فی شیئر؛ -15% سیانا میں 0,84 یورو فی شیئر Consob کے ساتھ جس نے آج اور کل کے لیے اسٹاک پر شارٹ سیلنگ پر پابندی متعارف کرائی ہے۔ ان اداروں کے ناموں پر حیرت کی بات نہیں جو میچ ہاتھ میں لے کر ختم ہوئے۔ لیکن شاید نمبروں کے سامنے ایک غیر متوقع ڈیٹا۔ بینکا کیریج سے، جس نے کل فوری طور پر 650 ملین تک کے سرمائے میں اضافے کا اعلان کیا تھا، ECB 800 ملین سے زیادہ کے نئے وسائل مانگ رہا ہے، تقریباً موجودہ کیپٹلائزیشن 942 ملین ہے۔ ایم پی ایس کو 2,1 بلین کی ضرورت ہے، جو مارکیٹ میں اب اس کی قدر کا تقریباً نصف ہے (4,9 بلین) اور اب ہم تمام آپشنز، حتیٰ کہ ممکنہ انضمام کے بارے میں سوچ رہے ہیں۔
لیکن دوسرے بینک جنہوں نے ٹیسٹ پاس کیا وہ بھی صرف مختصر طور پر (اور اعتدال میں) جشن منانے میں کامیاب رہے۔ ایک ناکام آغاز کے بعد، ECB امتحانات سے 25 بلین سرپلس کے باوجود تمام کریڈٹ اداروں نے معطلی کی لہر کے ساتھ منفی رخ اختیار کیا: Entesa -2,04% (10 بلین سرپلس)، Unicredit -1,44% % (8,7 بلین سرپلس) اور Ubi -3,25 %% (1,7 بلین)، Banco Popolare -0,57%% جب کہ Bpm تقریباً 5% کے نقصان کے لیے آنے والے زوال کو تیز کرتا ہے۔
منفی منظر نامہ کتنا منفی ہے؟ اٹلی کی ہینڈیکیپ ریس
اٹلی، خود کے باوجود، کل کے تناؤ کے ٹیسٹوں کی تاریخ کو (منفی طور پر) اتپریرک کرتا ہے۔ "پچیس بینک اٹلی کے بدترین نتائج کی اطلاع دینے کے ساتھ ای سی بی کے تناؤ کے ٹیسٹ میں ناکام ہو گئے"، بلومبرگ کے پہلے ردعمل میں سے ایک تھا۔ "اٹلی دباؤ میں ہے کہ نو بینک تناؤ کے ٹیسٹ میں ناکام ہو گئے ہیں،" آج صبح فنانشل ٹائمز کی سرخی ہے، اس بات کی نشاندہی کرتے ہوئے کہ "اٹلی کے مرکزی بینک کو دفاعی انداز میں پھینک دیا گیا کیونکہ بینکنگ سسٹم مالیاتی نظام کے صحت کے ٹیسٹ میں بدترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والا بن کر ابھرا۔ عہدیداروں نے تناؤ کے ٹیسٹ کے پیرامیٹرز کو غیر حقیقی طور پر سخت سمجھا۔
بینک آف اٹلی کی مایوسی واضح نہیں تھی لیکن ای سی بی کے قریب سے شائع ہونے والے نوٹ اور پریس کانفرنس کے تبصروں میں واضح طور پر ابھری۔ بینک آف اٹلی کے ڈائریکٹر جنرل سالواتور روسی نے EBA تناؤ کے ٹیسٹ کو اٹلی کے لیے معذوری کی دوڑ کے طور پر بیان کیا۔ پہلی معذوری خاص طور پر منفی منفی منظر نامہ ہے جس پر ٹیسٹ بنایا گیا تھا: "تین سال کی مدت میں جی ڈی پی میں 12 پوائنٹس کی کمی جو کہ اٹلی کی تاریخ میں صرف جنگ کے بعد دیکھی گئی ہے"، روسی نے کہا۔ ایک فرضی منظر نامہ جس کے نتیجے میں اطالوی معیشت کا خاتمہ ہو جائے گا، جس کے سنگین نتائج بینکنگ کے دائرے سے کہیں زیادہ ہوں گے۔
تاہم، جرمنی میں، منفی منظر نامے نے شرح سود میں اضافے اور خودمختار بانڈز کی گرتی ہوئی قیمتوں کے ساتھ تین سالوں میں GDP میں مجموعی طور پر 7,6% کی کمی کو شامل کیا، تاہم، جرمن خودمختار بانڈز کی جانب سے بینک بیلنس شیٹس میں پیش کردہ یکجہتی سے متوازن۔ دوسری معذوری وہ صورتحال ہے جہاں سے دوسرے بین الاقوامی بینکوں نے عوامی امداد کے حوالے سے آغاز کیا، جرمن بینکوں سے 250 بلین کی عوامی امداد کے ساتھ بہتر معیار کے سرمائے کی تشخیص میں داخل ہوئے۔ یہی وجہ ہے کہ گزشتہ روز اپنے نوٹ میں بینک آف اٹلی نے 25 بلین یورو سرپلس کے ساتھ اس شعبے کی مضبوطی کا اعادہ کرنا چاہا اور اس کے پہلے حصے میں تمام اطالوی بینکوں کے لیے اچھے نتائج ای سی بی کا ٹیسٹ، یعنی اثاثہ کے معیار کا جائزہ۔
سٹریس ٹیسٹ میں نو نمبر پر گرے لیکن سات پیچھے ہو گئے
ECB ٹیسٹ درحقیقت دو حصوں پر مشتمل ہوتا ہے: پہلا AQR (ایک ٹیسٹ کہ بیلنس شیٹ میں اثاثوں کی قدر کیسے کی جاتی ہے)؛ دوسرا EBA کے بدنام زمانہ تناؤ کے ٹیسٹوں سے متعلق ہے جس نے ایک دوہرے منظر نامے (ایک بنیاد اور ایک خاص طور پر چیلنجنگ اور منفی) کے مطابق، معیشت کے بگڑنے کی صورت میں بینکوں کو درکار سرمائے کی نقل تیار کی ہے۔ ECB تجزیہ جو کہ 2013 کے آخر میں ڈیٹا پر مبنی ہے، کم از کم نو اطالوی بینک نہیں ہیں جو یورو ٹاور کے امتحان میں ناکام ہوئے، مجموعی طور پر پچیس میں سے ایک تہائی سے زیادہ یورپی سطح پر مسترد کیے گئے (باقی 16 ہیں 3 یونانی، 3 قبرصی، 2 سلووینیائی، اور بیلجیم اور جرمنی، فرانس، اسپین، پرتگال، آئرلینڈ اور آسٹریا میں ایک ایک)۔ تاہم، بل میں کافی حد تک کمی واقع ہوئی ہے، تاہم، اگر ہم ان اقدامات کا حساب لگائیں جو اداروں نے 2014 کے دوران نافذ کیے تھے (30 ستمبر 2014 تک لاگو کیے جانے والے کنورٹیبل بانڈز کی دوبارہ سرمایہ کاری اور تبادلے): یورپی سطح پر، 25 سے 13 اداروں تک، اٹلی میں نو سے چار تک۔ اس طرح بینکو پوپولیئر، بیپر، کریوال، بینکا پوپولیئر دی سونڈریو، وینیٹو بینکا محفوظ ہو گئے ہیں۔ اس کے بعد Bpm اور Banca Popolare di Vicenza ہیں جنہوں نے، ECB کے میگنفائنگ گلاس کے تحت، انتہاپسندی میں کچھ اقدامات شروع کیے ہیں، جن کا اعلان، Bankitalia نے کل اپنے نوٹ میں کیا، دونوں بینکوں کو پناہ دینے کے لیے موزوں ہیں۔
اور اس طرح گرڈیرون پر صرف دو باقی رہ گئے ہیں: بنکا کیریج اور مونٹی ڈی پاسچی دی سیانا۔ نئے وسائل کی درخواستوں کے ساتھ توقع سے بدتر۔ اس کے برعکس، اسپین نے بغیر کسی پریشانی کے امتحانات پاس کر لیے، فرانس اور جرمنی نے بغیر کسی ریلیف کے آگے بڑھنے کا فیصلہ کیا (یہاں تک کہ اگر برلن میں نامعلوم عنصر باقی ہے، ہزاروں چھوٹے ادارے تناؤ کے امتحانات سے باہر ہیں۔ جس سے معیشت کی حالیہ خرابی کو محسوس کیا جا رہا ہے)۔ یہاں تک کہ یونان اور قبرص نے بھی توقع سے بہتر نتیجہ حاصل کیا۔ ایتھنز میں، 2014 کے اقدامات کے بعد چار بڑے یونانی بینکوں میں سے صرف ایک ECB کے امتحانات پاس نہیں کرتا ہے اور کسی بھی صورت میں چند پیسوں کے لیے: بیس ملین یورو۔ صرف قبرص میں ہیلینک بینک کو مزید 176 ملین اکٹھے کرنے ہوں گے، سڑک نیچے کی طرف جانے کے ساتھ: 71 پہلے ہی فراہم کر دی گئی ہیں اور 105 کو سیکیورٹیز کے مسئلے کے ساتھ اٹھایا جائے گا۔
سیانا میں قبضہ؟ وایولا اور پرفیوم کا مالومر
سیانا میں بینک کے لیے یہ ایک حقیقی منجمد تھا جو پہلے سے ہی ایک مشکل تنظیم نو کے منصوبے سے نمٹ رہا تھا جس پر ایک سال قبل یورپی کمیشن کے ساتھ اتفاق کیا گیا تھا اور 5 بلین کے ہنگامہ خیز اضافے کے چند ماہ بعد۔ اگر ممکنہ طور پر مسترد ہونے کی توقع تھی، تو یقیناً اس حد تک نہیں۔ اس قدر کہ حالیہ دنوں میں مارکیٹ نے ان نمبروں کے بارے میں سوچنا شروع کر دیا تھا جو نئے سرمائے میں اضافے کی ضرورت کو خارج کر سکتے ہیں۔ اور جمعہ کو اسٹاک ایکسچینج میں، قیاس آرائیوں کی لہر پر، خریداری کا رش شروع ہوا، جس سے اسٹاک میں 10 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔ اب منظر نامہ ڈرامائی طور پر پلٹ چکا ہے۔
ہمیں یہ سمجھنے کی ضرورت ہے کہ 2,1 بلین کو کیسے اکٹھا کیا جائے اور جلدی سے: ECB کو منصوبوں کو پیش کرنے کے لیے 2 ہفتے اور ان پر عمل درآمد کے لیے نو ماہ تک کا وقت ہے۔ یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ تازہ ترین سرمائے میں اضافے پر قابو پانے کے لیے، MPS کو دو غیر ملکی سرمایہ کاروں (برازیلین اور میکسیکن) کی مدد کا سہارا لینا پڑا جو اب MPS فاؤنڈیشن کے ساتھ مل کر کل سنڈیکیٹڈ سرمائے کے 9% کے ساتھ بینک کو کنٹرول کرتے ہیں۔ سیانا میں مایوسی کی کمی نہیں ہے۔
اعلیٰ انتظامیہ نے کل سہ پہر انسٹی ٹیوٹ کی طرف سے شائع کردہ ایک طویل اور تفصیلی نوٹ میں، امتحانات کے انعقاد کے طریقوں کا مقابلہ کیا اور دعویٰ کیا کہ 5 بلین کے سرمائے میں اضافہ کیا گیا ہے۔ اضافے کی، فنانسر ڈیوڈ سیرا سے شروع کرتے ہوئے جس نے آخری سرنوبیو ورکشاپ میں 6 بلین کے اضافے کی ضرورت کی بات کی تھی)۔
تاہم، چیئرمین الیسانڈرو پروفومو اور سی ای او فابریزیو وائلا دونوں اس بات سے آگاہ ہیں کہ الزام تراشی کے لیے نہ تو جگہ ہے اور نہ ہی وقت ہے اور انہوں نے پہلے ہی UBS اور Citigroup کو "کیپیٹل پلان سے متعلق تخفیف کے اقدامات کی تعریف، ڈھانچہ اور نفاذ کے لیے مینڈیٹ دیا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ بینک کو دستیاب تمام اسٹریٹجک آپشنز کا جائزہ لینا"۔ آسان زبان میں، ایم پی ایس سربراہی اجلاس کسی بھی مفروضے کو خارج نہیں کرتا، بشمول ایک ٹیک اوور کا امکان۔ صدر پروفومو نے کہا کہ ہم کسی بھی آپریشن کے لیے تیار ہیں۔ اپنی طرف سے، بینک آف اٹلی کے ڈپٹی جنرل منیجر، فیبیو پنیٹا (فرینکفرٹ میں سپروائزری بورڈ کے اطالوی رکن) نے کہا کہ MPS پر مشتمل کسی بھی انضمام کی کارروائی سے بینک آف اٹلی "انتہائی خوش ہو گا، اگر یہ آپریشن کے قابل ہوتا۔ حقیقی معیشت کو قرضے کی فراہمی کو دوبارہ شروع کرنے اور بینک کی مضبوطی کو مضبوط بنانے کا۔ اور اگر Bankitalia ایسا کہتا ہے، تو شادی کے امکانات تیزی سے بڑھ جاتے ہیں۔
