کساد بازاری سے بچ گیا۔ کے مطابق وعدہ جی ہاں. 2023 کے پہلے چند مہینوں کے معاشی اشارے "بہت کم" کے ساتھ پہلی ششماہی کے امکان کا اشارہ دیتے ہیں، لیکن اس کے لیے منفی نمو نہیںاطالوی معیشت: پورے سال کے لیے، بینکنگ کی دنیا اور میکرو اکنامک تجزیہ میں کنسلٹنگ کمپنی کو +0,7% کی نمو کی توقع ہے، جو حال ہی میں گردش کرنے والے دوسروں کے مقابلے میں چند دسواں زیادہ پر امید ہے، بلکہ اس کے اپنے مقابلے بھی دسمبر. 2023 یورو زون کے لیے پیش گوئی کے مطابق ہے، اگرچہ ممالک کے درمیان مضبوط تفاوت ہے۔ مثال کے طور پر جرمنی کے منفی طور پر بند ہونے کی توقع ہے (-0,1%)۔ جبکہ 2024 میں اس میں قدرے اضافہ ہونا چاہیے (+0,9% بمقابلہ +0,6% اٹلی کے لیے)۔ دنیا بھر میں 2023 کے لیے اس کی پیش گوئی +2,3% ہے؛ جو کہ 2024 میں +2,7% ہے۔
Prometeia: کساد بازاری سے بچ گئی، لیکن ترقی سست ہو گئی۔
مارچ 2023 میں پرومیٹیا کی پیشن گوئی کی رپورٹ کے مطابق، ہلکی موسم سرما اور اس کے نتیجے میں، گیس کی بچت نے راشن سے گریز کیا اور توانائی کی قیمتوں کو کنٹرول کیا، خطرہ ایک حقیقی کی کساد بازاری. دوسری طرف، افراط زر، ECB کی شرح میں اضافہ اور، حال ہی میں، مالیاتی خطرات معیشت کے ذریعے پھیل رہے ہیں، جس سے معیشت کے مزید مضبوط ہونے کا خدشہ پیدا ہو رہا ہے۔ ہلچل اقتصادی سائیکل کے. سوال یہ ہے کہ کتنی شدید اور کتنی دیرپا؟
ای سی بی کی شرح میں اضافے کے اثرات
تاہم، اگر ماضی میں واپسی سے مہنگائی کے بھڑک اٹھے اور چونکہ اس کے نتیجے میں شرح سود میں اضافے نے کساد بازاری کا باعث بنی تھی، یا معاشی سرگرمیوں میں سست روی موجودہ کی نسبت زیادہ نمایاں تھی، کیا ہم اس بار بچ سکتے تھے؟ قیمتوں کی دوڑ کسی حقیقی کساد بازاری کا سامنا کیے بغیر ختم ہو سکتی ہے - یورپی اور اطالوی دونوں سطحوں پر - پالیسی سود کی شرحوں کے ساتھ جو کہ پرومیٹیا منظر نامے میں، جون میں یورو ایریا میں 4% تک پہنچ جائے گی (ہر ایک میں 25 بیس پوائنٹس کے مزید دو اضافے کے ساتھ) اس کے بعد فیڈرل ریزرو کی طرف سے کٹوتیوں کے آغاز کے فوراً بعد، 2024 کے آغاز میں پہلے سے ہی واپس گرنا، جو اس کے بجائے 4,75-5% کی ہدف کی حد پر رک جاتا ہے۔
قیمتوں کی دوڑ آخرکار رک جائے گی، یہاں تک کہ اگر ای سی بی کے ذریعہ اب تک لاگو کردہ سود کی شرحوں میں اضافہ دراصل اٹلی کے لیے کم افراط زر کے لحاظ سے محدود اثرات (چند دسویں حصے کا) ہو سکتا ہے، اقتصادی سرگرمیوں کو افق پر تقریباً 1% تک کم کر سکتا ہے۔ 2025 تک۔ یہ کوئی حیران کن نتیجہ نہیں ہے اس لیے کہ ہم مہنگائی سے نمٹ رہے ہیں: مالیاتی پالیسی, خود کی طرف سے، شاید ہی اسے شکست دینے کے قابل ہو جائے گا، اگر زیادہ حقیقی اخراجات کی قیمت پر نہیں.
افراط زر پر پرومیٹیا: "تین شرائط پر 2 سے 2024٪ پر واپسی"
Prometeia کا منظر نامہ اس لیے ایک تصور کرتا ہے۔ افراط زر کی واپسی اگلے سال سے 2% کی طرف (2023 کے آخر میں کچھ مہینوں کے لیے یہ اس حد سے بھی نیچے جا سکتا ہے) اور 0,6-0,7 کی دو سالہ مدت میں GDP نمو کے +2023%-2024% تک سست روی۔
یہ صرف ہونے پر ہی ممکن ہو گا۔ تین شرائط:
- اگر توانائی کی قیمت زیادہ سے زیادہ سطحوں سے نیچے کی سطحوں پر رہے گا اور مارکیٹوں میں اس وقت موجود لوگوں کے مطابق، 2023 کے دوران مہنگائی کم ہو سکتی ہے، لاگت اور قوت خرید پر دباؤ کم ہو سکتی ہے، اور کھپت میں کمی کو روکنا ہے۔ بین الاقوامی جھٹکوں کی غیر موجودگی صنعتی سائیکل کو دوبارہ شروع کرنے کی اجازت دے گی، جب کہ PNRR کے ذریعے مالی اعانت فراہم کی جانے والی سرمایہ کاری 110٪ بلڈنگ بونس کی عدم موجودگی سے پیدا ہونے والے خلا کو پر کرنے میں مدد کرے گی، اس تناظر میں جس میں بجٹ کی پالیسی کو واپسی کا خیال رکھنا ہوگا۔ قرض کی بلند سطحوں سے، ایک بار استحکام اور نمو کا معاہدہ، اگرچہ اصلاحات کے بعد، 2024 سے دوبارہ فعال ہو جائے گا۔
- کا نفاذ PNRR کے فنڈز، نفاذ کی بہت سی مشکلات کے باوجود جو مہینہ بہ ماہ ابھر رہی ہیں۔ Prometeia کے منظر نامے میں، PNRR اس سال اور اگلے سال تقریباً 40 بلین یورو کے لیے سرکاری اور نجی سرمایہ کاری کو چالو کرے گا: ایک بنیادی ستون، لہذا، ترقی کی حمایت میں۔
- اگر بچت گھرانوں اور کاروباروں کی طرف سے جمع کیا گیا، خاص طور پر CoVID-19 وبائی مرض کے دوران، قیمت اور لاگت میں اضافے سے نمٹنے کے لیے مؤثر طریقے سے ایک "بفر" کے طور پر کام کرے گا۔ 2020-2022 کی تین سالہ مدت میں گھرانوں کے ذریعے جمع ہونے والی بچت ایک ریزرو ہوگی، یہاں تک کہ نفسیاتی بھی، جو قوت خرید میں کمی کا سامنا کرنے کے لیے استعمال کرنے کے رجحان کو بڑھانا ممکن بناتی ہے۔ کمپنیوں کے لیے، یہاں تک کہ وہ لوگ جو لاگت میں اضافے سے سب سے زیادہ متاثر ہوتے ہیں اور انہیں نیچے کی طرف منتقل کرنے کے کم امکانات ہوتے ہیں، کم قرض اور مائع ذخائر کا جمع ہونا مارجن پر عارضی "قربانی" کی اجازت دے گا۔ مالیاتی محرک اور سب سے بڑھ کر، PNRR کی طرف سے چلائی جانے والی سرمایہ کاری بنیادی ہے، جو ملکی طلب کو سہارا دے گی، جس سے ٹرن اوور کے استحکام کے ساتھ یونٹ مارجن کی کسی بھی تنگی کی تلافی ممکن ہو جائے گی۔
لہذا PNRR کے وسائل 2023 میں اطالوی جی ڈی پی نمو کے حقیقی انجن کی نمائندگی کریں گے۔
