ڈیڑھ سال پہلے اور پورے موسم سرما میں Prometeia نے کساد بازاری کے خاتمے اور بحالی کے محتاط آغاز کی کم و بیش واضح علامات کی نشاندہی کی تھی۔ تاریخی اعداد و شمار کی اشاعت نے بتدریج پیشین گوئیوں میں نیچے کی طرف نظر ثانی کی ہے، اور جو ایک سال پہلے سست بحالی کی طرح لگتا تھا آج جمود یا یہاں تک کہ کساد بازاری کا تسلسل نکلا: درحقیقت، ہم اس ترتیب پر کیسے غور کر سکتے ہیں؟ پچھلے سال کی تیسری سہ ماہی سے -0.1/ 0.0/-0.2 فیصد بڑھ رہا ہے؟
اس نتیجے کی وضاحت کے لیے کئی عوامل شامل ہو رہے ہیں۔ سب سے پہلے، متعدد "حادثاتی" واقعات: چوتھائی سے چوتھائی تک طلب کے ہر جزو نے توقع سے مختلف ارتقاء پیش کیا۔ مثال کے طور پر نقل و حمل کے ذرائع میں سرمایہ کاری کا رجحان جو صرف 10 فیصد آلہ کار سرمایہ کاری کی نمائندگی کرتا ہے لیکن جس میں دوہرے ہندسوں کی تبدیلیاں ریکارڈ کی گئی ہیں، خدمات میں تجارت کا رجحان جو برآمدات میں کافی نیچے کی طرف نظرثانی کی بنیاد ہے، ترقی درآمدات کی بڑی حد تک توانائی کے سامان کی طرف سے حمایت کی. ایسی صورت حال میں، یہ بات شاید قابل فہم ہے کہ جن معاشی اشاریوں کے ساتھ چکراتی مرحلے کی پیمائش کرنے کا رواج ہے، یعنی گھرانوں اور کاروباری اداروں کی آراء پر معیاری سروے، اپنی پیشین گوئی کی صلاحیت کھو چکے ہیں۔
لہٰذا، اس چکراتی مرحلے کی انفرادیت کی وجہ سے بحالی کی علامات کو پڑھنے میں دشواری، جو ملکی تاریخ کی بدترین کساد بازاری کے بعد آتی ہے، جس میں حالیہ مہینوں میں بتدریج اور زیادہ حد تک اضافہ ہوا ہے جس میں ایک معروضی حالت سست روی ہے۔ Prometeia سے مراد یہ ہے کہ ڈالر کی کمزوری، جو کہ Fed اور ECB کی مالیاتی پالیسیوں کے مختلف سیٹ اپ سے زیادہ دیر تک چلی ہے، پیشین گوئی کا باعث بن سکتی ہے، نے بہت سے ابھرتے ہوئے علاقوں میں ترقی کی سست روی کے ساتھ بات چیت کی ہے اور اس کی وجہ بنی ہے۔ ان علاقوں میں ہماری برآمدات میں شدید کمی۔ روس اور یوکرین کے درمیان جغرافیائی سیاسی کشیدگی، بعض مصنوعات پر پابندی اور ان ممالک اور یورپی ممالک کے درمیان تجارت پر منفی اثرات ترقی کی راہ میں مزید رکاوٹوں کی نمائندگی کرتے ہیں۔
جغرافیائی سیاسی تناؤ جو موسم گرما کے مہینوں کے دوران شدت اختیار کر گیا اور جس نے نئی حکومت کے "سیاسی سرمائے" میں جسمانی کمی کا اضافہ کیا، جس سے آپریٹرز کے اعتماد کے ماحول میں شدید ردوبدل ہوا، جو ایک سال پہلے مثبت رجحان سے چپٹا ہو کر دوبارہ منفی ہو گیا۔ حال ہی میں. تیسری سہ ماہی کے لیے دستیاب اعداد و شمار سے جی ڈی پی میں ایک اور کمی کی پیشن گوئی کی گئی ہے، جس کا تخمینہ -0.3 فیصد پرومیٹیا نے لگایا ہے، جو پہلی ششماہی کے مقابلے میں بدتر ہے۔
تین چوتھائی کمی، 2012-2013 میں تجربہ کرنے والوں کے مقابلے میں معمولی لیکن ابھی تک سکڑاؤ میں ہے، جو موجودہ سال کے نتائج کو متاثر کرتی ہے، جو ایک اور منفی نشان (-0.4 فیصد) کو ریکارڈ کرنے میں ناکام نہیں ہو سکتی۔ اس دوران مہنگائی مزید گر گئی ہے اور اگست (-0.1 فیصد) سے منفی رہی ہے، جو کہ ہماری معیشت کے لیے بالکل نیا تجربہ ہے، سب سے بڑھ کر کیونکہ یہ 1959 اور 2009 کی طرح درآمدی قیمتوں میں پرتشدد کمی کی وجہ سے نہیں تھی۔ ایک وقفے وقفے سے اسپن کے خطرات نہ ہونے کے برابر ہیں۔ اس مقام پر، سوال ہمیشہ ایک ہی رہتا ہے "ترقی کب شروع ہوگی؟"۔
ٹھیک ہے، ابتدائی توقعات سے ایک سال سے زیادہ پیچھے، پرومیٹیا کا یقین ہے کہ اطالوی جی ڈی پی ایک محدود حد تک ہی سہی، پھر سے بڑھنا شروع ہو جائے گا، اور یہ ان خزاں کے مہینوں سے شروع ہو گا۔ اہم موڑ کا عنصر یورو کی قدر میں کمی ہے، جس نے اگست سے ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 7 فیصد کی قدر کھو دی ہے۔ تاہم، یہ ایک ضروری ہے لیکن کافی نہیں ہے اگر حالیہ ہفتوں میں مشرقی یورپ میں ڈیٹینٹے کی علامات، اگرچہ ابھی تک بہت غیر یقینی ہیں، تصدیق نہیں کی جاتی ہیں اور اگر معاشی پالیسیوں کا وسیع لہجہ مضبوط نہیں ہوتا ہے۔
دوسری طرف، معیشت کو تیزی سے پٹری پر لانے میں جو چیز واقعی فیصلہ کن کردار ادا کرے گی وہ مالیاتی پالیسی ہوگی، نہ صرف یورپی سطح پر بلکہ سب سے بڑھ کر قومی سطح پر۔ یورو ایریا کی سطح پر، ایک توسیعی عوامی اخراجات کی پالیسی، اگر تمام ممالک کی طرف سے مشترکہ طور پر لاگو کیا جائے تو، اہم ضرب اثرات مرتب کر سکتے ہیں اور قرض پر GDP کے تناسب کا بوجھ نہیں ڈال سکتے۔ اٹلی میں، سال کے وسط میں، 26 ہزار یورو (80 یورو) سے کم آمدنی کے لیے ریلیف ایک پہلا قدم تھا جس نے کساد بازاری سے گھریلو اخراجات کے بہت سست ہونے کے باوجود باہر نکلنے میں مدد کی: کھپت ہی اس کا واحد جزو ہے۔ گھریلو مانگ جو تین چوتھائیوں سے مسلسل 11 سنکچن کے تسلسل کے بعد بڑھ رہی ہے۔ حال ہی میں حکومت کی طرف سے پیش کردہ ڈیف اپ ڈیٹ نوٹ کا پس منظر بنانے والا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ وہ اس ضرورت کو پورا کرتی ہے اور متوازن بجٹ کے حصول کو 2017 تک ملتوی کر دیتی ہے۔
مختصر طور پر، لہذا، Prometeia توقع کرتا ہے کہ اگلے چند سالوں میں صورتحال اس سے بہتر ہو جائے گی جو ہمارے پیچھے ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ 2015 میں جی ڈی پی دوبارہ بڑھے گی (+0,5%) اور اگلے دو سالوں میں معمولی طور پر 1 فیصد سے زیادہ، نیز روزگار، کھپت اور برآمدات، جو کہ عالمی طلب کی محرک قوت پر منحصر ہے۔ بچت کرنے کا رجحان، جو خود مختار قرضوں کے بحران سے پہلے کے عرصے میں مروجہ سطحوں تک پہنچ چکا ہے، توقع کی جاتی ہے کہ شرح سود میں کمی اور ان کی تاریخی طور پر کم سطح اور محنت کی سست بہتری کے باوجود بہت بتدریج اضافہ ہوتا رہے گا۔ مارکیٹ. یہ جزوی طور پر قوت خرید میں زیادہ سازگار رجحان کے ساتھ ساتھ بحران کے دوران ہونے والے نقصانات کے بعد دولت کی سطح کو دوبارہ بنانے کی کوشش کے پیش نظر، کھپت کو سپورٹ کرنے کی ضرورت کے غائب ہونے کی عکاسی کر سکتا ہے۔ اس سلسلے میں، مالیاتی منڈیوں کی کارکردگی اور بچتوں میں اضافے کی بدولت گھرانوں کی خالص مالی دولت کو حقیقی معنوں میں بھی بڑھتا رہنا چاہیے۔ دوسری طرف، جائیداد کی قیمتوں میں متوقع مزید کمی کی وجہ سے حقیقی اجزاء میں کمی ختم ہوتی نظر نہیں آتی۔ یہ مرحلہ 2016 سے ختم ہو سکتا ہے، جس سے مجموعی گھریلو دولت کی معمولی بحالی میں مدد ملے گی۔ زیر غور مدت کے اختتام پر، اس لیے یہ اب بھی بحران سے پہلے کی بلندیوں سے بہت دور رہے گا۔
برآمدات اور درآمدات 2014 میں مستقل قیمتوں پر اشیا کی برآمدات میں 2.1 فیصد کا اضافہ ہوگا (قومی اکاؤنٹس کے لحاظ سے)، جو کہ تیسری سہ ماہی میں ایک سائیکلیکل مندی اور سال کے آخر میں ایک معمولی بحالی کا سبب بنتا ہے یورو اور عالمی سائیکل کی مضبوطی. مجموعی طلب کی مختلف اشیاء پر تمام بالواسطہ اور بالواسطہ اثرات کو مدنظر رکھتے ہوئے، Prometeia کا اندازہ ہے کہ برآمدات میں اضافہ 0.5 فیصد کی GDP نمو میں حصہ ڈالتا ہے۔ برآمدات 2008 کی سطح کو بحال کرنے کا رجحان رکھتی ہیں، جس کا رجحان نہ صرف جرمن برآمدات کے مقابلے میں کم ہوگا، بلکہ ہسپانوی برآمدات کا بھی، جس نے تیزی سے ترقی کی بدولت، اندرونی کساد بازاری کا مقابلہ کیا ہے، جس سے سرمایہ کاری کے سامان کی طلب پر فائدہ مند ضرب اثرات مرتب ہوں گے۔ . ایک نتیجہ جس کا انحصار اطالوی برآمدات کی بدتر جغرافیائی پوزیشن پر نہیں بلکہ پیداواری مہارت اور قیمت کی مسابقت کے مرکب پر تھا۔
تین سالہ مدت 2015-2107 میں درآمدات کے مقابلے میں برآمدات میں 3.6 کے مقابلے میں 3.1 فیصد زیادہ مسلسل اضافہ ہوگا۔ اس کا زیادہ تر انحصار یورو کی کمزوری پر ہوگا۔ مزید برآں، 2015 میں اطالوی گھریلو طلب اور سب سے بڑھ کر سال کے آخر تک، آلہ کار سرمایہ کاری کی بحالی دیکھنے کو ملے گی۔ مجموعی طلب کے لیے درآمدات کا رد عمل زیادہ ہوگا اور سائیکل کی بحالی کے مراحل کے مطابق ہوگا۔ 2016 سے درآمدات کی نمو 4 فیصد سے اوپر کی قدروں تک پہنچ جائے گی۔ برآمدات، آؤٹ لیٹ مارکیٹوں کی توسیع اور یورو کی کمزور شرح مبادلہ کی برقراری کی وجہ سے، 3.8 فیصد بڑھیں گی۔
روزگار کی بحالی 2015-2017 میں یہ معمولی رہے گا، کیونکہ مصنوعات کی ترقی کی رفتار معمولی ہوگی۔ یہاں تک کہ اگر معاشی نمو کے لیے مزدور کی طلب کا ردعمل بحران سے پہلے کی طرح واپس آجاتا ہے، تو ہونے والے نقصانات کی گہرائی متوقع بحالی کو بالٹی میں گراوٹ کی طرح محسوس کرے گی۔ ابھی اور پیشن گوئی افق کے اختتام کے درمیان 440 ہزار ملازمین کے اضافے کے باوجود (570 کام کی اکائیوں کے لحاظ سے)، 2017 کے آخر میں روزگار اب بھی 2011 ہزار یونٹس کی 420 کی سطح سے کم رہے گا، بحران سے پہلے کی سطح 2007 میں 1 ملین اور 420 ہزار یونٹس۔ مہنگائی پورے 2015-2017 کی پیشن گوئی کے افق کے لیے، یہ 2 فیصد سے نیچے رہے گا، یہ ایک ایسی حقیقت ہے جو ہمارے ملک کی تاریخ میں سوائے 30 کی دہائی کے کبھی نہیں ہوئی ہے۔
