«2021، خوشحالی کی طرف معیشت کی اوڈیسی»، سرخی دی لانسیٹ سال کے آغاز. آج اس فیصلے کی تصدیق کرنا ممکن ہے، a کے ساتھ ڈبل انتباہ. ایک طرف، وائرس کی کساد بازاری نے بحرانوں کے لیے روایتی ردعمل کو بدل دیا ہے۔ ممالک کے اندر عام طور پر کم چکراتی شعبے - خدمات - سے زیادہ متاثر ہوئے۔صنعت. ان ممالک سے باہر، جہاں بحران عام طور پر کم مشکل سے متاثر ہوتا ہے - ابھرتے ہوئے ممالک - چین کی بدولت اس طرز کی تصدیق ہوگئی، لیکن ابھرتی ہوئی بڑی سلائسیں - جنوبی امریکہ اور کیریبین ممالک - انہوں نے ترقی یافتہ معیشتوں سے بھی بدتر کام کیا۔عظیم کساد بازاری میں جو کچھ ہوا اس کے برعکس۔
اب مشہور لوگوں میں معیشتوں کی 'بنیادی باتیں' – ابھرا یا ابھر رہا ہے – اسے ڈالنا بھی ضروری ہوگا۔ سماجی ہم آہنگی اور قوانین کا احترامیہ وہ خصوصیات ہیں جو CoVID-19 کے جھٹکوں پر کرہ ارض کی معیشتوں کے مختلف ردعمل کی وضاحت کرتی ہیں۔ کورس کے، قوانین کے ساتھ تعمیل بھی پر منحصر ہےآمریت، قیادت کے اختیار سے بالکل مختلف (ایک تیزی سے نایاب شے)۔ جب حکام "احترام" کی دعوت کے پیچھے ناٹی کلبوں کو چھپاتے ہیں تو انہیں نافذ کرنا آسان ہوتا ہے۔
مشرق اور مغرب کے درمیان طویل عرصے سے ایک اور آزمائش رہی ہے، ایک چیلنج سرمایہ دارانہ لبرل ماڈل مغربی اور آمرانہ-متضاد ماڈل چین کی طرف سے مجسم. اقتصادی ترقی اور وائرس کے خلاف جنگ دونوں میں، مؤخر الذکر نے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ یہ سچ ہے کہ اس کی بہت سی طاقتور اور مجبور وجوہات ہیں۔ آمریت کے فوائد سے بیوقوف نہ بنیں۔. لیکن اس میں کوئی شک نہیں کہ بہت سے لوگوں کے ذہنوں میں چینی ماڈل زمین حاصل کر لیا ہے.
سب سے زیادہ بروقت اشارے - میں یورپمیں اٹلی اور خاص طور پر میں امریکہ - وہ کہتے ہیں ہم صحیح راستے پر ہیں وبائی امراض کے معاشی بحران سے نکلنے میں۔ لیکن وائرس کو شکست نہیں ہوئی ہے۔. ترقی یافتہ معیشتوں میں متعدی بیماریاں کم ہوتی ہیں (بالآخر پابندیاں کسی چیز کے لیے اچھی ہوتی ہیں، 'اپرٹورسٹ' کی رفتار)، لیکن کہیں اور جاری رہتی ہیں، اور، عالمی سطح پر، ایک بحالی ہے, سب سے زیادہ متعدی متغیرات کے ذریعہ کارفرما۔
خطرہ ہمیشہ کی طرح ایک ہی ہے: انفیکشن میں ترقی آرام کا باعث بنتی ہے، اور نرمی نئے انفیکشن کا باعث بنتی ہے، اس کو دہرانے کی مجبوری کے ساتھ نرمی اور پابندیوں کے درمیان پنگ پونگ پہلے ہی ماضی میں دیا گیا ہے۔ ہم اس سے صرف ایک فیصلہ کن سرعت کے ساتھ نکلیں گے۔ ویکسینکی مثال کے بعد برطانیہ اور امریکہ، جہاں ویکسین کی گئی آبادی کا فیصد قریب ہے۔ 50٪ پہلے میں اور اس سے زیادہ ایک تہائی سیکنڈ میں (یورپ براعظم کھڑا ہے 15٪جبکہ دنیا بھر میں، فیصد ابھی بھی بہت کم ہے، آن 5%).
مہنگائیعارضی عوامل کے علاوہ (جرمنی میں VAT میں اضافہ اور یورپ میں قیمتوں کی ٹوکریوں میں تبدیلی) بڑھنے کے کوئی آثار نہیں دکھاتے. اور یہاں تک کہ اگر کوئی اضافہ ہو (تھوڑا زیادہ دباؤ متوقع ہے، اگر بالکل مطلوبہ نہ ہو) تو اس کا امکان نہیں ہے تصدیق. قیمت کے دباؤ کے مستقل ہونے کے لیے، یہ ہونا ضروری ہے۔ خریدار اور بیچنے والے (اور ان میں ملازمت کے خریدار بھی ہیں – کاروبار – اور نوکری بیچنے والے – کارکن) اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ مہنگائی ہمارے اوپر ہے۔ اور یہ وہاں ہونا ضروری ہے مطالبہ - سامان، خدمات اور کام کی مانگ - مضبوط اور بڑھ رہی ہے۔ ان دونوں شرائط میں سے کوئی بھی فی الحال مطمئن نہیں ہے۔.
اور یہ یاد رکھنا اچھا ہے جو ہم پہلے ہی کہہ چکے ہیں۔ بہت زیادہ. آئیے ہم تازہ ترین لینسیٹ کا حوالہ دیتے ہیں: "طاقتور کو کم سمجھا جاتا ہے۔ ساختی عوامل - مانگ اور اخراجات کے علاوہ - جو قیمتوں پر ڈھکن رکھتے ہیں۔ سے لے کر عوامل گلوبلائزیشن تمام 'امیگریشن، اسے دے دو آن لائن فروخت ہزار طریقوں سے - بہت سے جگہ پر اور بہت سے اب بھی ممکنہ ہیں - جو اجازت دیتے ہیں۔ ڈیجیٹل انقلاب سامان اور خدمات پیدا کرنے کے سستے طریقے تلاش کرنے کے لیے۔"
خام مال اور تیل، جس نے مینوفیکچرنگ میں بحالی کے بعد پچھلے مہینے میں بیداری کے واضح اشارے دیئے تھے، نہر سویز کی مختصر بندش سے پریشان نہیں ہوئے، اور وہ مزید اضافے کے کوئی آثار نہیں دکھاتے ہیں۔. طلب اور رسد کا جادو ہمیشہ موجود رہتا ہے۔. یہ درست ہے کہ خام مال کی مانگ بڑھ جاتی ہے لیکن سپلائی بھی بڑھتی ہے۔
I طویل شرح وہ حالیہ مہینوں کے مقابلے میں قدرے زیادہ اوسط سطح پر رہتے ہیں، لیکن وہ کوئی سگنل نہیں دیتے جیسا کہ ہم نے ابھی کہا ہے کہ مہنگائی انہیں نہیں دیتی۔ چڑھائی جاری رکھنے کے لیے. یہ فلپائنی وزیر خزانہ انہوں نے کہا کہ وہ ریٹ زیادہ ہونے سے پہلے ڈالر بانڈز جاری کرنے کی تیاری کر رہے ہیں۔ امریکی وزیر خزانہ، جینٹ Yellenنے کہا کہ مالیاتی حالات بحالی کے لیے معاون رہیں گے، اور فیڈ چیئرمین پاول QE کے تسلسل کے بارے میں بے وقوفانہ بیانات دیئے (جیسا کہ، درحقیقت، بحر اوقیانوس کے دوسری طرف، لیگارڈ)۔ کی پیداوار ٹی بانڈجو کہ 1,7% سے تجاوز کر گیا تھا، اس سطح سے نیچے واپس آ گیا ہے (چیزوں کو تناظر میں رکھنے کے لیے، ہمیں یاد ہے کہ 2019 کے آخر میں، وائرس سے بالکل پہلے، T-Bonds میں 1,9% کمی تھی)۔ طے شدہ طور پر، ایسا لگتا ہے کہ مارکیٹیں یلن اینڈ کمپنی پر فلپائنی وزیر خزانہ سے زیادہ یقین کرتی ہیں۔. کی پیداوار بند e بی ٹی پی پچھلے مہینے کے مقابلے میں تھوڑا سا تبدیل ہوا ہے، اور پھیلاؤ 100 کی سطح کے ارد گرد اتار چڑھاؤ جاری ہے۔
یہ کہا گیا کہ مالیاتی حالات بحالی کے لیے سازگار رہیں گے۔ اور اس اثبات کی، جو ایک مشاہدہ اور ایک قرارداد دونوں ہے، کی تصدیق ہے۔ حقیقی شرحیں اس کے لیے ٹی بانڈز، بی ٹی پیز اور بنڈز وہ جاری رکھیں صفر یا زیرو. اگر بحالی جاری نہیں رہتی ہے، تو یہ یقینی طور پر کریڈٹ کی وجہ سے نہیں ہوگا: دستیابی اور لاگت دونوں رکاوٹیں نہیں ہیں۔
لیے کامبی، بنیادی اصولوں کے حق میں لگتے ہیں۔ ڈالر, دونوں کے لئے ترقی کے فرق کے لئے کے مقابلے میں شرح تفریق، برائے نام یا حقیقی۔ لیکن یہاں تک کہ اچانک تبدیلیوں کی کوئی بات نہیں ہے۔ خلاف یورو ایکسچینج ریٹ 1,17 کے ساتھ چھیڑ چھاڑ کر چکا تھا، لیکن اب واپس 1,19 کے قریب ہے۔ یہ تقریبا ایسا ہی لگتا ہے۔ مارکیٹوں کے بارے میں سوچنے کے لئے دوسری چیزیں ہیں۔ اور تبدیلیاں چھوڑ دیں۔ شاید تھوڑا کم پرامن کا تبادلہ ہے۔ یوآن: چینی کرنسی میں اتفاقی طور پر کچھ نہیں ہوتا ہے۔ جغرافیائی سیاسی عوامل یوآن کی معمولی فرسودگی کے ڈنک کی وضاحت کر سکتا ہے۔
I اسٹاک مارکیٹس وہ رہتے ہیں اچھا مستحکم، اور ہم نہیں دیکھتے – مختصر اصلاحات کے علاوہ – موسم کس طرح بدصورت ہو سکتا ہے۔ معیشتیں واضح طور پر اندر ہیں۔ ریپریسا, سال کا دوسرا نصف پہلے سے بہت بہتر ہو گا - شکریہ توسیعی پالیسیاں اور کی 'مقدس پیالی' کوریوڑ سے استثنیٰ - اور ایکویٹی سرمایہ کاری کے متبادل خاص طور پر پرکشش نہیں ہیں۔ کی پیداوار بانڈجیسا کہ ذکر کیا گیا ہے، کم رہے گا۔ بہاؤ ETF فنڈز سے اوری وہ جاری رکھیں اور بٹ کوائن یہ صرف انتہائی کھیلوں سے محبت کرنے والوں کے لیے پرکشش ہے۔
