کا خطرہ کساد بازاری اضافہ ہوا ہے اور مہنگائی سے لڑنے کا بہترین طریقہ شرحوں میں اضافہ ہے۔ ای سی بی کے صدر کی تقریر کا خلاصہ یہ ہے۔ Christine Lagarde فرینکفرٹ میں یورپی بینکنگ کانگریس سے خطاب کیا۔ "ہم نے فیصلہ کن طور پر کام کیا ہے، شرحوں میں 200 بیسز پوائنٹس کا اضافہ کیا ہے، اور ہم توقع کرتے ہیں کہ شرحیں مزید ضروری سطحوں تک بڑھائیں گی تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جا سکے کہ افراط زر ہمارے 2% کے درمیانی مدت کے ہدف پر بروقت واپس آجائے۔" کتنی تیز اور کس سطح تک "اس کا تعین افراط زر کے نقطہ نظر سے کیا جائے گا۔"
سرمایہ کار اب دسمبر میں 50bps اور 75bps اضافے کی توقع کے درمیان پھٹے ہوئے ہیں، 75bps اضافے کی ایک سیریز کے بعد، اور 2023 کی پہلی ششماہی میں شروع ہونے والے بانڈ ہولڈنگز سکڑتے ہوئے، جسے مقداری سختی بھی کہا جاتا ہے۔
لیگارڈے: "یہ بانڈ پورٹ فولیو کو کم کرنے کا وقت ہے"
لہذا، مالیاتی پالیسی میں مزید سختی آئی کے ذریعے جاری ہے۔ شرح میں اضافہ. لیکن نہ صرف۔ ہماری شرح سود کی پالیسی کی رفتار کو مضبوط بنانے کے لیے - انہوں نے مزید کہا - یہ مناسب ہے کہ ECB کی بیلنس شیٹ کو "ناپے گئے اور پیش قیاسی انداز میں معمول بنایا جائے"۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ حالیہ برسوں کے مختلف اینٹی کرائسز پروگراموں کے ساتھ جمع ہونے والے سیکیورٹیز اسٹاک کی مقدار کو کم کرنا، جیسے مقداری نرمی. لیکن انہوں نے یہ بھی یقین دلایا کہ "مالی پالیسی کی منظم ترسیل کو محفوظ رکھنے کے ٹولز"، خاص طور پر وبائی امراض کے ہنگامی خریداری کے پروگرام میں سیکیورٹیز کی تجدید پر لچک۔ پیپ اور نیا میکانزم اینٹی اسپریڈز (Tpi) "فعال رہے گا"۔
لیگارڈے: "بینکوں کو حل کا حصہ ہونا چاہیے"
توانائی کے بحران سے لے کر عالمی ملازمت کی پیشکش کے سکڑنے تک کے بڑے بحرانوں کے لیے اہم سرمایہ کاری کی ضرورت ہے۔ اور منتقلی کا سامنا کرنے کے لیے ہمیں ایک لچکدار مالیاتی شعبے کی ضرورت ہے۔ "ہمیں اس کی ضرورت ہے۔ بینکوں حل کا حصہ بننا جاری رکھیں۔ لیکن ہم نے جو ٹھوس بنیادیں بنائی ہیں ان کو کمزور کرنے سے اس مقصد کو حاصل کرنے میں مدد نہیں ملے گی – ECB کے صدر نے مزید کہا۔ ہم تیزی سے بدلتی ہوئی دنیا کا سامنا کر رہے ہیں، جس میں متعدد جھٹکے اور گہری غیر یقینی صورتحال ہے۔ اس پس منظر میں، حد سے زیادہ ڈھیلے ریگولیشن بینکوں کو زیادہ جھٹکوں سے دوچار کر دے گا اور ان تبدیلیوں کو برقرار رکھنے کے قابل نہیں رہے گا جن پر ہماری مستقبل کی ترقی کا انحصار ہوگا۔ اور یہ نہ تو اس شعبے کے مفاد میں ہوگا، جو کم منافع بخش ہوگا، اور نہ ہی اس معیشت کے، جس میں فنڈنگ نہیں ہوگی۔"
لیگارڈے: "کساد بازاری کا خطرہ بڑھ گیا، لیکن اس سے افراط زر میں نمایاں کمی نہیں آئے گی"
"یورو کے علاقے میں افراط زر بہت زیادہ ہے، پہنچ کر دوہرا ہندسہ مانیٹری یونین کے آغاز کے بعد پہلی بار اکتوبر میں۔ اور افراط زر کے ایک طویل عرصے تک بلند رہنے کے امکان کے ساتھ، ہمیں افراط زر کی توقعات کے ارتقاء کی بہت قریب سے نگرانی کرنے کی ضرورت ہے،" انہوں نے کہا۔ "مزید برآں، اگرچہ حالیہ جی ڈی پی کی نمو کے اعداد و شمار نے حیرت کا اظہار کیا ہے، لیکن کساد بازاری کا خطرہ بڑھ گیا ہے۔ اسی وقت، تاریخی تجربہ بتاتا ہے کہ کساد بازاری سے مہنگائی میں نمایاں کمی کا امکان نہیں ہے، کم از کم مختصر مدت میں۔ اس پس منظر میں، اپنے مینڈیٹ سے وابستگی ظاہر کرنا اس بات کو یقینی بنانے کی کلید ہے کہ افراط زر کی توقعات لنگر انداز رہیں اور دوسرے دور کے اثرات مرتب نہ ہوں۔"
ٹیکس پالیسیوں پر لیگارڈ: "انہیں عارضی، ٹارگٹڈ اور موزوں ہونا چاہیے"
شرح میں اضافے کے چکر کے اختتامی نقطہ کا تعین افراط زر کے نقطہ نظر سے کیا جائے گا، لیکن لیگارڈ نے زور دیا کہ ممالک کو "ایک ساتھ آگے بڑھنا چاہیے۔" درحقیقت، معاشی نقطہ نظر کا انحصار مانیٹری پالیسی اور دوسرے اداکاروں کے درمیان صف بندی پر بھی ہوگا اور مختصر مدت میں، مالی حکمت عملی یہ اہم ہے. بلند افراط زر کے موجودہ ماحول میں، مالیاتی پالیسی کو عارضی، ہدفی اور موزوں ہونا چاہیے۔ یہ فطرت میں عارضی ہونا چاہیے، تاکہ درمیانی مدت میں مانگ میں بہت زیادہ اضافہ نہ ہو؛ ہدف بنایا گیا ہے، تاکہ ٹیکس میں اضافے کا حجم محدود ہو اور ان لوگوں کو فائدہ پہنچے جنہیں اس کی سب سے زیادہ ضرورت ہے۔ اور درزی سے بنایا، تاکہ توانائی کی طلب کو کم کرنے کے لیے مراعات کو کمزور نہ کیا جا سکے۔
لگارڈ کی مداخلت پر بازاروں کے رد عمل
یورپی بینکنگ کانگریس میں کرسٹین لیگارڈ کے الفاظ کے بعد میلان میں دوسروں کے مقابلے میں تقریباً ایک فیصد پوائنٹ کا اضافہ جاری ہے۔ یورپی اسٹاک ایکسچینجز: فرینکفرٹ میں 1,25%، لندن میں 1% اور پیرس میں 1,35% کا اضافہ۔ میلان 0,98% اور میڈرڈ 0,92%۔ ای سی بی کرسٹین لیگارڈ کے الفاظ کے بعد یورپی حکومت کے بانڈ مارکیٹ پر شرحوں میں تیزی سے اضافہ: il بی ٹی پی کی پیداوار دس سالہ بانڈ 4,03 فیصد کی نفسیاتی حد سے نیچے دو دن گزارنے کے بعد دس بیس پوائنٹس سے بڑھ کر 4 فیصد ہو گیا۔ دی پھیلانے جرمن بند کے ساتھ، تاہم، جرمن حکومت کے بانڈ کی پیداوار میں بیک وقت اضافے کے پیش نظر یہ 194 پر مستحکم ہے۔
