RCS اضافہ: میں حصہ لیتا ہوں۔ اور آپ؟ کیوں نہیں؟ آج پیٹسٹی کا موازنہ۔ اور روٹیلی ہیملیٹ بناتی ہے۔
"کیا آپ حصہ لیتے ہیں؟ میں کرتا ہوں، آپ نہیں کرتے، کیوں نہیں؟" RCS معاہدے کے حامیوں کو آج کی میٹنگ میں، ناقابل فراموش Enzo Iannacci کے عذاب کا سہارا لینے کے لیے لالچ میں ڈالا جائے گا تاکہ ایک ایسے کیچ فریس کو ختم کر دیا جائے جو بہت کم تفریحی ہے لیکن جو قدیم زمانے سے RCS پارلر کے باقیات کے بٹوے پر لٹکا ہوا ہے: پبلشنگ گروپ کے لیے سرمائے میں اضافہ، جن کی مشکلات، پبلشنگ بحران کی وجہ سے بڑھ گئی ہیں، تباہ کن ہسپانوی مہم کے بعد سے مسلسل بڑھ رہی ہیں۔
آج، درحقیقت، اس معاہدے کے ارکان جو کہ 58,138 فیصد سرمائے پر قابض ہیں، کو اپنے ارادوں کا اعلان کرنا ہوگا۔ دوسرے الفاظ میں: 1) سب سے پہلے لوگوں کو بتائیں کہ آیا وہ اضافہ میں حصہ لینے کا ارادہ رکھتے ہیں یا نہیں۔ 2) اعلان کریں کہ آیا وہ ان حقوق کو سبسکرائب کرنے کے حق کو استعمال کرنے کا ارادہ رکھتا ہے جو معاہدے میں شریک افراد کے ذریعہ اختیار نہیں کیے گئے ہیں جیسا کہ معاہدے میں فراہم کیا گیا ہے۔ 3) نئے اراکین تک معاہدے کی ممکنہ توسیع پر تبادلہ خیال کریں۔ ان میں سے انویسٹ انڈسٹریل کی صدر اور بی پی ایم کے نگران بورڈ کی آندریا بونومی نمایاں ہیں، جو میڈیوبانکا کے بہت قریب ہیں۔
جمعے کو گروپ کے سامنے آنے والے بینکوں کے درمیان ہونے والی میٹنگ کے نتائج نے بلاشبہ میٹنگ کو کم ڈرامائی بنانے میں اہم کردار ادا کیا۔ بینکوں نے، جنہوں نے "کلاسک" گارنٹی سنڈیکیٹ بنانے سے انکار کر دیا ہے (یعنی آپریشن کی کامیابی کی ضمانت دینے کے لیے پرعزم ہیں)، اپنے قرض کی نمائش کے قرض دہندگان بینکا انٹیسا (تقریباً 300 ملین) کے تناسب سے آپریشن کی کامیابی کی ضمانت دینے کے لیے خود کو دستیاب کر چکے ہیں۔ 4,297% شیئر ہولڈر)، اس کے بعد Unicredit۔ Mediobanca (13,699% شیئر ہولڈر) تقریباً پچاس ملین کے لیے سامنے ہے۔ اس لائف لائن کی بدولت، بورڈ آف ڈائریکٹرز مئی کے آخری ہفتے کے لیے بلانے میں کامیاب ہو گیا، یہ اسمبلی جو بجٹ کو منظور کرے گی اور طویل انتظار اور ضروری اضافے کو شروع کرے گی۔
درحقیقت، دیوالیہ پن سے بچنے کے لیے، یہ ضروری ہے کہ سرمائے کو بذریعہ Solferino خزانے میں داخل کیا جائے۔ اس وجہ سے، کافی ہچکچاہٹ کے بعد، بورڈ آف ڈائریکٹرز نے 26 مارچ کو ایک "لائٹ" آپریشن کو گرین لائٹ دے دی: جولائی تک 400 ملین اور 200 میں مزید 2015۔ بینکوں سے لائنز کریڈٹ (Intesa Sanpaolo, Ubi, Unicredit, Bpm, Bnl) درمیانی مدت کے قرض کے لیے کل رقم 575 ملین یورو کے لیے جو کمپنی کے بینکوں کے واجب الادا 800 ملین قرض کی تنظیم نو میں حصہ ڈالے گی، جبکہ لاپتہ 225 ملین کی ادائیگی سرمایہ میں اضافے سے حاصل ہونے والی زیادہ تر رقم سے کی جائے گی۔
یہ وہ سمجھوتہ ہے جو ایک طرف Fiat، Mediobanca، Intesa، Pesentis اور Pirelli کے درمیان طویل تصادم کے بعد طے پایا اور قرض دہندہ بینکوں، اگلی صف میں Unicredit، جو قرضوں پر دوبارہ گفت و شنید کرنے کے لیے بڑے سرمائے میں اضافے یا زیادہ سود کا مطالبہ کر رہے تھے۔ RCS فی الحال قرض پر بہت کم سود ادا کرتا ہے، جو کہ 2% کے برابر ہے: اس بات کا امکان بہت کم ہے کہ اگلے قرض کے معاہدے اس طرح کے موافق شرح کو برقرار رکھیں گے۔
لیکن مسائل وہیں ختم نہیں ہوئے۔ مشکل معاشی صورتحال کی بدولت، جو پیسے کو تیزی سے نایاب شے بناتی ہے، ایسے چند شیئر ہولڈرز نہیں ہیں جنہیں اس اضافے میں حصہ لینے کے بارے میں شدید شکوک و شبہات ہیں: ایک طرف کیونکہ Rcs میڈیا گروپ کو حقیقی مالیاتی اور صنعتی کوششوں کے لیے بہت زیادہ گولہ بارود کی ضرورت ہوگی۔ بدلاؤ اور صرف قرض کے دباؤ میں نہ چلو۔ دوسری طرف کیونکہ سرمایہ کار جو نہ تو ڈیویڈنڈ کی امید کر سکتے ہیں اور نہ ہی کیپٹل گین، اور نہ ہی، جیسا کہ صحیح ہے، امید کرتے ہیں کہ وہ انتظامیہ میں کچھ کہہ سکتے ہیں۔
لہذا معاہدے کے اندر اور باہر دونوں "سرد" شراکت داروں کی فہرست۔ Edizione Holding پہلے ہی اعلان کر چکا ہے کہ وہ آپریشن میں حصہ لینے کا ارادہ نہیں رکھتا۔ خود Giuseppe Rotelli، رشتہ دار اکثریتی شیئر ہولڈر جس نے چند ماہ قبل ڈیاگو ڈیلا ویلے سے ٹوٹی خاندان کے داؤ کو "اڑایا" تھا، نے ابھی تک یہ فیصلہ نہیں کیا ہے کہ وہ سرمائے میں اضافے میں حصہ لیں یا نہیں۔ مرلونی گروپ معاہدے کے شراکت داروں کے درمیان "ٹھنڈا" ہے، جبکہ یونیپول آخر میں دستیاب ہے، جسے فونڈیریا کا حصہ وراثت میں ملا ہے۔ دوسرے کھڑکی کے پاس کھڑے ہیں۔ تاہم، ابھی تک، حصص کی کارکردگی کو محدود فری فلوٹ اور بڑے حصص یافتگان کے دائرے میں ممکنہ خبروں کے بارے میں اکثر افواہوں سے مشروط کیا گیا ہے، جو کہ حصص یافتگان کے معاہدے سے منسلک ہے جو فروری 2014 میں ختم ہو جائے گا۔ آج، اس کے ساتھ جولائی میں پرس کے تار کو وسیع کرنے کا امکان، چیزیں بدل سکتی ہیں۔
مختصراً، 2012 کے مالی سال کے درست نقصان کے انکشاف تک ابھی بھی اضافہ پر گہری دھند موجود ہے، جس نے پہلے تخمینوں کے مقابلے میں بدتر اکاؤنٹس کو ریکارڈ کیا: 1,598 میں 860 بلین کے مقابلے میں مجموعی آمدنی کم ہو کر 2011 بلین رہ گئی۔ EBITDA پہلے غیر اعادی آمدنی اور چارجز 61 میں 163 سے کم ہو کر 2011 ملین ہو گئے۔ غیر اعادی آمدنی اور اخراجات کے بعد EBITDA 1,3 ملین سے کم ہو کر 142 ملین ہو گیا۔ 2015 کے لیے تخمینی محصولات کی پیشن گوئیاں بھی کم کر دی گئی ہیں: 1.500 ملین، 2012 کے مقابلے میں اسی سطح پر۔
اس سلسلے میں، سی ای او پیٹرو اسکاٹ جووین کی طرف سے وضاحت کردہ صنعتی منصوبہ ڈیجیٹل سرگرمیوں کی ترقی کی پیشین گوئی کرتا ہے جو 14 میں 2012 فیصد کاروبار سے 25 میں 2015 فیصد تک پہنچ جائے گی اور لاگت میں بیک وقت کمی (100 ملین کم)۔
ایبٹڈا 4 میں آمدنی کے 2012% سے بڑھ کر 10 میں 2015% ہو جائے گا، یعنی 160 ملین یورو۔ جبکہ اس مدت کے لیے منصوبہ بندی کی گئی سرمایہ کاری 300 ملین یورو ہے، بشمول غیر معمولی اخراجات جیسے کہ تنظیم نو کے چارجز۔ سرمائے میں اضافے اور رئیل اسٹیٹ کی فروخت کے ساتھ مالی اعانت فراہم کرنے کا خرچ، جو کہ آسان کے علاوہ کچھ بھی ہے۔
