İsviçre Ulusal Bankası, belki de kruvaze bir bankanın epigonudur, çekingen ve katıdır. Ama aynı zamanda son zamanlarda müzmin bir kumarbazın çevikliği ve pervasızlığıyla hareket etti: Frankın değer kazanmasını durdurmak ve ihracat endüstrilerini korumak amacıyla ülkenin tüm GSYİH'sına yakın bir meblağ harcadı.
Banka, fırtına zamanlarında sermaye için güvenli bir sığınak olarak görülen İsviçre'nin kendi başarısının kurbanıdır; ve bu zamanların ne kadar fırtınalı olduğunu tanrı bilir. Geçen yıl merkez bankası piyasaların kumlarına bir çizgi çekti: İsviçre frangı avro karşısında 1,20 sınırını geçmemeli.
Bu sınır korundu, ancak sermaye çıkışları pahasına - daha önce de belirtildiği gibi, bankanın varlıklarını İsviçre GSYİH'sının% 100'üne eşit seviyelere getiren Merkez Bankası tarafından frank yaratılarak yabancı para cinsinden varlık satın alınması - . Karşılaştırıldığında, para biriminin niceliksel genişleme politikasıyla yükselen Fed'in varlıkları ABD GSYİH'sının yaklaşık %20'sine eşit, ECB'nin varlıkları ise Euro Bölgesi GSYİH'sının %30'una yükseldi. İsviçre Ulusal Bankası, avro kurunda olumsuz hareketler olması durumunda sermayesinin silindiğini görebilir.
Wall Street Journal
