Brexit tehdidi Avrupa Birliği'ni endişelendirmeye devam ediyor. Bugüne kadar nasıl başa çıkacağımızı bilmediğimiz tamamen yeni bir senaryo. Tek tek Üye Devletler ve tüm kıta üzerindeki olası yansımaları hesaplamak zordur. Bu nedenle yöneticilerimiz, olası bir bulaşma etkisini önlemek için gerekli karşı önlemleri ve aynı zamanda Birleşik Krallık'ın AB'den çıkışından kaynaklanabilecek a posteriori sonuçları düşünmeye başlıyor.
BANKALAR: MERKEL-RENZI SPATTLE
Son günlerde sorunun ana temalarından birinin hep aynı olduğu ortaya çıktı: bankalar. İtalya bugüne kadar ulusal kredi kurumlarının yeniden sermayelendirilmesi için bir plan üzerinde çalışıyor, ancak bu plan Almanya'nın açık muhalefetiyle karşılaşıyor.
«Büyümeyi teşvik etmek için bazı ülkelere belirli bir esneklik verildiğine inanıyorum. Almanya Başbakanı Angela Merkel, bazı Üye Devletlere daha fazla esneklik sağlama ve Brexit'in bir sonucu olarak bankacılık sektörü için yürürlükte olan kuralları değiştirmelerine izin verme olasılığına ilişkin bir soruya yanıt olarak, her şeyden önce İtalya'ya baktığını söyledi. çeşitli çözümler benimsediğimizi ancak bankacılık sektörünün kurallarını iki yılda bir yeniden tartışamayacağımızı söyledi.
İtalyan kredi kuruluşlarının menkul kıymetlerinin Piazza Affari'deki performansını çok az etkileyen, son iki seansta çok ağır indirimlerin ardından yeniden başını kaldırmaya çalışan bankacılık sektörünün toparlanma girişimini bir nebze yavaşlatan buyurucu sözler. 24 ve 25 Haziran'daki iki işlem gününde zarar gördü.
Ancak Şansölye'nin açıklamalarını, Avrupa Konseyi'nin Brexit toplantısının oturum aralarında düzenlenen basın toplantısında, birkaç "darbeden" bile kaçınmadan derhal yanıt veren İtalya Başbakanı Matteo Renzi'nin açıklamaları izledi. Merkel: "'İtalya kurallara uymamanızı istemiyor, en son 2003'te Almanya'daydı çünkü çok cömert bir adam olan Berlusconi buna izin verdi." Şu anda Renzi, bankalarla ilgili "mevcut kuralların değiştirilmesine ilişkin bir hüküm olmadığı için konunun gündemde olmadığını" vurguladı.
Ancak İtalya başbakanı, geçmişte Almanya'nın bankalarını kurtarmak için yaklaşık 247 milyar avro kullandığını, buna karşın ne Berlusconi hükümetinin ne de onu takip eden Monti ve Letta hükümetlerinin Almanya örneğini izlemeyi uygun görmediklerini hatırlattı.
«Bu durumda - Başbakan'a güvence verdi - hesap sahiplerinin ve vatandaşların parasını koruma konumundayız. Vergi mükellefi ve vatandaş için risk yok. Bu konu gündemde yok, Brexit'e yönelik tipik tavır İtalya'ya yansımalarını düşünmektir ama biz - diye ekledi - AB'de bankacılık kurallarını değil, oyunun siyasi kurallarını değiştirmek istiyoruz, konuşmak istiyoruz. kreşlerin, kültürün ve yenilikçiliğin ve sadece bürokratların ve finansörlerin değil».
Hükümet başkanları arasındaki basit bir çekişmeye indirgenmemiş, konunun çetrefilli yapısını aşarak başta İtalyanlar olmak üzere Avrupa vatandaşlarının geleceğini büyük ölçüde etkileyebilecek konuları ilgilendiren net beyanlar.
BANKALARA İLİŞKİN AVRUPA KURALLARI
BRRD direktifi (Banka Kurtarma ve Çözümleme Direktifi), bankacılık krizlerinin yönetimi için genel kuralları belirleyen Avrupa Birliği ülkelerinde 1 Ocak 2015'te yürürlüğe girdi. Bunlar arasında, 1 Ocak 2016'da faaliyete geçen, bankacılık kurumlarının kurtarılmasına özel şahısların dahil edilmesine yönelik mekanizma olan sözde bail-in yer alıyor.
BRRD, her bir devletin merkez bankalarına ("çözüm makamları" olarak kabul edilir) bankacılık krizlerini planlama, müdahale etme ve yönetme yetkisi verir. Direktifin temel amacı, vergi mükelleflerinin önemli miktarda devlet yardımı yoluyla bireysel bankaları kurtarmak için “ödeme yapmasını” engellemektir.
Yakın geçmişte (2008-2014), ECB tarafından yapılan bir analize göre, Avrupa devletleri banka iflaslarını önlemek için yaklaşık 800 milyar avro harcayarak kamu borçlarını katlanarak artıracaktı. Eurostat'ın açıkladığı rakamlara göre Almanya için 250, İspanya için 60, İrlanda ve Hollanda için 50, Yunanistan için 40 milyardan bahsediyoruz.
İtalya, tümü zaten geri ödenmiş olan yaklaşık 4 milyar kamu parasını kullanan Topluluk manzarasında bir istisnayı temsil ediyor. BRRD, bu durumların tekrarını ve vergi mükelleflerinin parasının çarçur edilmesini önlemek amacıyla özel yatırımcıların sürece dahil olmasını öngörüyor.
Pratik düzeyde, bu, bir banka karar altına alındığında, mudileri ve müşterileri riske atabilecek bir iflastan kaçınmak için, Bank of Italy'nin emrinde çeşitli "kartlar" olduğu anlamına gelir: bir kısmın satışı varlığın geçici olarak bir köprü bankasına devri veya takipteki kredilerin tasfiyesini yöneten bir araca devri (kötü banka olarak bilinir). Ardından, aşağıdaki sıraya göre özel kişilerin dahil edilmesini içeren kefalet tetiklenir: ilk etapta hissedarlar öder, ardından tali tahvil sahipleri ve teminatsız alacaklılar. Son olarak, 100 bin avroyu aşan mevduatların dahil edilmesi geliyor. Tüm bunların yeterli olmaması durumunda, olay yerine tüm aktörler dahil olduktan sonra kamu müdahalesi başlayacaktı.
BANKALAR: KURALLARI DEĞİŞTİRMEYE GEREK YOK
Kefaletin yürürlüğe girmesi tüm Avrupa'da büyük endişe yarattı. Korku, tasarruf sahiplerinin hiçbir sorumluluğu olmayan suçlamaları üstlenerek "bankacıların hatalarının" bedelini ödeyecekleridir. Ulusal bankacılık sistemlerinin istikrarı üzerinde ciddi yansımaları olabilecek ve kefalet hayaletini gerçeğe dönüştürebilecek Brexit nedeniyle korkular açıkça arttı.
Matteo Renzi ve Angela Merkel arasındaki çekişme tam olarak bundan kaynaklanıyor: Brexit'in ardından yeni kuralların uygulanmasını zorlayan acil durumların ortaya çıkacağı korkusundan.
Ancak gerçekte, Stefano Micossi ve FIRSOnline'ın dahil olduğu diğerlerinin hazırladığı CEPS (Avrupa Politika Çalışmaları Merkezi) raporunda açıklandığı gibi, Avrupa mevzuatı hakkında ayrıntılara girmek zaten hesabını verdi - "alacaklı kefalet kurallarının mekanik bir yorumunun tek olası yorum olmadığı ortaya çıktı."
Aslında, kefalet uygulaması uygulanmadan önce geçici kamu parası sağlamanın imkansızlığını gören okuma tam olarak doğru olmayabilir.
Devlet yardımından bahsederken, Avrupa Antlaşması'nın 107. maddesinin 3. paragrafının b harfini referans olarak almak gerekir. İkincisi, bir Üye Devletin (ve Brexit böyle görülebilir) ekonomisindeki ciddi bir rahatsızlığı gidermek amacıyla gerçekleştirilen bir kamu müdahalesinin Avrupa hukukuna uygun olarak değerlendirilmesini mümkün kılar. Bununla birlikte, yardımın mümkün olabilmesi için "piyasa başarısızlığını düzeltmek için kesinlikle gerekli olanın ötesine" geçmemesi gerektiğinin altını çiziyor Ceps. Yük paylaşımına ilişkin Topluluk kuralları bu nedenle finansal istikrarın risk altında olması durumunda bir kenara bırakılabilir.
Son olarak, BRRD direktifinin, "denetim makamları tarafından tanınması şartıyla ihtiyati olarak yeniden sermayelendirme amacıyla gerçekleştirilen ödeme gücüne sahip bankalara geçici yardım için" kefaleti zorunlu kılmayarak esneklik için yer bıraktığına dikkat edilmelidir. .
Özetlemek ve bir örnek vermek gerekirse: Acil bir durumun ortaya çıkması durumunda, Angela Merkel'in iddia ettiği gibi kuralların değiştirilmesine gerek kalmayacak, ancak bir bankanın dengesini korumak için mevcut kuralları kullanmak yeterli olacaktır. sistem ulusal
