Orta Doğu ve Ukrayna'daki Savaşlar “profilinin daha da yükseltilmesi”ne karar verdiler. enerji fiyatlarıAğustos ayında Temmuz ayındaki %10,3'ten %14,3'e daha da yükselen ve "rafineri marjlarından önemli katkı sağlayan" bu oran, muhtemelen aynı seviyede kalacak. şişirme etraflı hedefin çok üzerinde "2027 yılının ilk yarısına kadar." Avrupa Merkez Bankası bunu böyle yazıyor. Ekonomi BülteniAyrıca, "bundan sonra enerji bileşeninin düşmesi ve 2028'in ortalarına kadar negatif kalması, genel enflasyonda düşüşe yol açacaktır" diye ekledi.
Ayrıca, "enerji fiyatlarındaki artışların kademeli olarak enerji bileşenine yansıtılacağı" da bekleniyor. gıda ve temel ihtiyaç maddeleri”Eurotower'a göre, "iyileşen ekonomik görünüm, çekirdek enflasyonda da hafif bir artışa katkıda bulunmalı; bu artış 2027'nin başlarına kadar devam edecek ve yılın geri kalanında yüksek seviyede kalacak, ardından 2028'de düşüşe geçecektir." Genel olarak, "manşet enflasyonun geri dönmesi bekleniyor." 2027 yılı sonuna kadar hedefin etrafındaYüksek faiz oranlarının etkileriyle desteklenen bir durum."
Avrupa Merkez Bankası: "Enerji şokuna rağmen ekonomi ayakta duruyor."
Enerji fiyatlarındaki artışa rağmen ekonomi "gösterdi ki..." ikinci trimesterde tutma kapasitesi Avrupa Merkez Bankası (ECB), "Büyümenin ülkeler ve sektörler genelinde geniş tabanlı olduğunu ve bu eğilimin üçüncü çeyrekte de devam etmesinin beklendiğini" vurgulayarak, "2026" yılını hedeflediklerini belirtiyor.
Eurotower, Ekonomik Bülteninde "gücünün..." diye belirtiyor. yapay zekâ ile ilgili yatırımlar Ortadoğu'daki çatışmanın yol açtığı zorlukları telafi etti." Üstelik, "... üretim sektörü "Savunma ve altyapıya yönelik kamu harcamalarındaki artış bağlamında sağlam sonuçlar vermeye devam ediyor" ve " tüketici güveni Ulaşılan düşük seviyelerden bir toparlanmayı işaret etti ve hizmetlerin ilk enerji şokundan kurtulmasına katkıda bulundu." dijital hizmetlerAyrıca, "iş yatırımları ve ihracat, yapay zekâ ile ilgili faaliyetlerde artış göstermektedir".
Avrupa Merkez Bankası, "kısa vadede, büyüme beklentileri iyileşti Haziran 2026 projeksiyonlarına kıyasla, özellikle özel tüketim ve kamu harcamalarının direncini yansıtan büyüme, “orta vadede ise enerji fiyatlarındaki kademeli düşüş ve işgücü piyasasının gücüyle desteklenecektir.” Büyüme “giderek artan oranda ticari ve konut inşaat yatırımlarıyla desteklenecek” ve “ihracatın genişlemesi artan dış talepten faydalanacak, ancak rekabet gücüyle ilgili zorluklar ve küresel ticaret politikaları hakkındaki belirsizlik nedeniyle engellenecektir.”
Avrupa Merkez Bankası: Ücretler yavaşlıyor, karlar hızlanıyor
Avrupa Merkez Bankası, "Bu aşamada, ücretler enerji şokuna önemli bir tepki göstermiyor" diyerek, "2026'nın ikinci çeyreğinde, çalışan başına işgücü maliyetleri yıllık bazda %3,3 oranında artarak, birinci çeyrekte kaydedilen %3,5'lik artıştan yavaşladı" şeklinde açıklama yaptı.
Artan işgücü verimliliği aynı zamanda "birim işgücü maliyetlerindeki büyümenin kontrol altına alınmasına yardımcı oldu ve bu büyüme ilk çeyrekteki %3,5'ten %2,6'ya geriledi", "aynı zamanda birim kârlarındaki büyüme de %0,3'ten %2,2'ye yükseldi."
Bütçe açığı ve faiz gideri tahminleri
"Euro bölgesinin genel hükümet bütçe dengesinin kötüleşmesi bekleniyor," bir açık 2027'de çok daha yüksek bir zirveye ulaşacak %3 eşiğinin üzerindeBülten'de okuduğumuza göre, Avrupa Merkez Bankası (ECB), açığın "keskin bir artış göstermesi gerektiğini" vurguluyor. 2026'da GSYİH'nın %3,6'u"2025'te %3'ten başlayıp 2027'de %3,7'lik zirveye ulaşacak, ardından 2028'de hafifçe azalarak %3,6'ya düşecek."
Ayrıca, “beklendiği üzere ki faiz gideri "2026'da GSYİH'de %0,2'lik ve 2027-2028 iki yıllık döneminde kümülatif olarak %0,3'lük artışlar bekleniyor." Sonuç olarak, "projeksiyon ufku boyunca, avro bölgesinin borç/GSYİH oranının artış eğilimi göstermesi ve 2028'de GSYİH'nin %90'ının biraz altında bir seviyeye ulaşması bekleniyor."
Enflasyon ve büyüme görünümü
Avrupa Merkez Bankası (ECB), "Enflasyonda yukarı yönlü riskler ve ekonomik büyümede aşağı yönlü riskler ile birlikte görünüm son derece belirsizliğini koruyor" öngörüsünde bulunarak, "Enerji şokuyla ilgili olarak, uzmanlar tarafından geliştirilen yeni senaryolar, şokun yoğunluğu ve süresi ile dolaylı ve ikinci tur etkileri hakkındaki farklı varsayımlar göz önüne alındığında, büyüme ve enflasyonun yaşayacağı çok çeşitli gelişmeleri göstermektedir" diye vurguladı.
Eurotower'ın belirttiğine göre, Orta Doğu'daki çatışma "enflasyon üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor ve enflasyonun uzun bir süre hedef seviyelerinin oldukça üzerinde kalması bekleniyor."
Bu bağlamda, 10 Eylül'de faiz oranlarının artırılması kararı, "Yönetim Kurulu'nun enflasyonun orta vadeli %2 hedefi civarında istikrar kazanmasını sağlayacak şekilde para politikasını tasarlama konusundaki kararlılığını yansıtmaktadır."
