Bankacılık risk oyununda deprem İtalyan. Orada ECB uygulanmasına ilişkin olumsuz görüş bildirdi Danimarka uzlaşması tarafından başlatılan devralma teklifine Bpm bankası su Anima Banco Bpm Vita iştiraki aracılığıyla. Bu sadece bir yorum, zira son söz EBA'nın (Avrupa Bankacılık Otoritesi) olacak, ama bugün EBA'nın Merkez Bankası'nın yaptığından farklı bir istikamete gidebileceğini düşünmek zor görünüyor. Borsa hemen tepki verdi ve Banco Bpm unvanı çöktü Ftse Mib'in dibinde yaklaşık %5'lik kayıpla, Unicredit ise %0,5'lik kayıpla ve Anima ise -%0,14'lük kayıpla yer alıyor. ECB'nin dile getirdiği görüş, EBA tarafından doğrulanırsa, yalnızca Anima'nın satın alınmasını daha pahalı hale getirmekle kalmayacak, aynı zamanda Unicredit'i devralma teklifini geri çekmeye zorluyor Banco Bpm'de başlatılan 10 milyarın üzerindeki yatırımın ve dikkatini buna yoğunlaştırmanın generaller.
Banco Bpm: ECB, Danimarka'nın Anima'daki Uzlaşmasına Hayır Diyor
Banco Bpm, "ECB'den, denetim organının kendi kararını bankanın dikkatine sunduğu bir bildirim aldı" muhafazakar görüş Anima'nın satın alınmasının ihtiyati muamelesi konusunda, sözde Danimarka Uzlaşması'nın uygulanmayacağı görüşünde olan Piazza Meda, bir notla bunu teyit etti.
ikinci Radyokor, ECB'nin Hayır cevabı CRR'ye dayanacak. yani Basel 3 kapsamındaki sermaye yeterliliklerine ilişkin AB düzenlemesi, Banco Bpm için bir şekilde, Frankfurt için ise başka bir şekilde uygulanmalıdır. Mf Frankfurt'un bakış açısına göre, "bir grup bir varlık yönetim şirketini satın aldığında, katılımın konsolide edilmesi ve şerefiyenin sermayeden düşülmesi gerekir, dolayısıyla Danimarka Uzlaşması'ndan yararlanılamaz". Özünde, denetçilere göre, patrimonyal avantaj sigorta şirketleri için geçerlidir, ma varlık yönetimine değil.
Banco Bpm: “Karar Eba’nın”
“ECB'nin pozisyonu bir 'karar' teşkil etmiyor” ve “bırakıyor” EBA değerlendirmeleri etkilenmezPiazza Meda bir notta, ECB'nin konuyla ilgili görüşünü kesin olarak ifade etmek üzere yetkili makam olarak dahil edilmesi gerektiğinin altını çiziyor. Ancak uzmanlar, EBA'nın kendisini farklı şekilde ifade etmesi pek olası değil Avrupa Merkez Bankası ile karşılaştırıldığında.
Bu bağlamda, Giuseppe Castagna liderliğindeki banka "hatırlıyor ki EBA'ya gönderilen belirli soru "Anima'nın satın alınmasının özel durumuna, aynı otorite tarafından daha önce başka bir operasyona atıfta bulunularak formüle edilen bir görüş talebine yanıt olarak ifade edilen olumlu konumun uygulanabilirliğini teyit etmeyi amaçlamaktadır". "EBA tarafından resmi açıklama yapılıncaya kadar, tartışmalar devam ediyor Enstitü, bu konuda ECB ile görüşme yapılması gerektiğini ve temyize gidilebileceğini de sözlerine ekledi.
Danimarka Uzlaşmasına Hayır'ın sonuçları
Banco Bpm için bu tam bir soğuk duş. Her ne kadar meclisin 28 Şubat'taki oylamasından sonra Danimarka Uzlaşması'nın uygulanması artık bağlayıcı bir koşul olmasa da ve bu nedenle biçimsel açıdan Anima'daki teklif devam edebilir ne olursa olsun, pratik bir bakış açısından operasyon çok daha pahalı hale gelecek sermaye tüketimi açısından.
Banco Bpm yine de rahatlatmaya çalışıyor pazar: "EBA'nın olası olumsuz bir kararı sonucu Danimarka Uzlaşması'nın uygulanmamasının olası etkileri" konusunda Piazza Meda, "2024-27 stratejik planının bu olasılığı dikkate aldığını ve bunun en kötü senaryoda yansıtıldığını" vurguluyor. Cet1 oranı %13'ün üzerinde kalmaya devam ediyor (Danimarka Uzlaşması'nın temel senaryosunda %14,4'e kıyasla) ve genel dağıtım hissedarlar için hedef, yıllık bazda hisse başına bir avroya eşdeğer olan önceki planın hedeflerinden %6 daha yüksek olan 50 milyar avrodur ve buna Danimarka Uzlaşmasının uygulanmasının temel senaryosunda ek bir milyar avro eklenecektir”. Enstitü bu nedenle piyasaya duyurulan plan hedeflerini teyit etmektedir.
Banka aynı notta ayrıca yarın, Perşembe günü 27 Mart'ta yönetim kurulu toplanacak Anima devralma teklifiyle ilgili güncellemeleri, teklife eklenen gönüllü yürürlük koşullarını ve katılımların ilerleyişini görüşmek üzere. “İkincisine ilişkin olarak - enstitü açıklıyor - banka, bugüne kadar toplanan abonelikler sonucunda ve Poste Italiane tarafından aboneliğe taahhüt edilen hisseler de dikkate alındığında, 25 Mart itibarıyla hisse sermayesinin %47,24'üne ulaşıldığını hatırlatıyor. Animave bu nedenle oldu %45'lik minimum eşiğin aşılması + bir eylem Devralma teklifinde beklenen: dolayısıyla SGR'nin %50'sini aşması yakındır”.
Unicredit, Banco Bpm'e olan teklifini geri çekecek mi?
Bu bağlamda, ayrıca dikkate alınması gereken bir husus da şudur: Unicredit'in olası tepkisi. Yine 27 Mart Perşembe günü, Piazza Gae Aulenti, Banco Bpm'deki devralma teklifine hazırlık olarak sermaye artışı konusunda oylama yapmak üzere hissedarları bir araya getirecek, ancak Bankanın CEO'su Andrea Orcel, geçtiğimiz haftalarda birkaç kez... Teklifi geri çekme olasılığı Danimarka Uzlaşması'nın uygulanamaması durumunda Piazza Meda'da lansmanı yapılan Anima'nın fiyatı da paralel olarak yeniden lanse edildi (aynı zamanda 28 Şubat'ta belirlendi). Unicredit'e göre, Banco Bpm'nin Cet1'i %13'ün üzerinde tutarken aynı zamanda "net kârın %80'ine" eşit bir ödemeyi sürdürebilmek için hangi "azaltma eylemlerini" uygulayabileceği aslında net değil.
Birkaç gün önce Orcel, "Danimarka Uzlaşması ile 'Anima' işleminin çok fazla sermaye tüketmeden %15'in üzerinde yatırım getirisi sağladığını, ancak Danimarka Uzlaşması olmadan yatırım getirisi %11'dir ve milyarlarca sermaye tüketiyor" diye açıkladı Orcel. İkinci durumda, "satın alacağımız şey çok daha pahalı olurdu daha az sermayeli önceden düşünülenden daha fazla” ve bu nedenle “eğer gerçekleşirse bu olumlu bir unsur değil, olumsuz bir unsurdur”. Orcel, Danimarka Uzlaşması olmadan “yatırım getirisinde önemli bir seyrelme” olacağını belirtti. Birçok kişinin bir yol olarak yorumladığı kelimeler ellerini öne koymak olası bir geri çekilme göz önüne alındığında.
Hayır'ın Generali'ye ulaşmasının etkileri
Unicredit henüz konuya ilişkin bir açıklama yapmadı ancak piyasalar teklifin geri çekilebileceğine inanmaya başlıyor. Borsada, Banco Bpm ve Unicredit arasındaki değişim Andrea Orcel liderliğindeki bankanın toplama için önerdiği 0,179'e karşın şimdiden 0,175'a ulaştı. Pratikte borsa değerleri, devralma teklifinin gerçekleştiği kur ile hemen hemen aynı seviyede seyrederken, son haftalarda aralarında önemli bir uçurum oluşmuştu.
Kesin olan şey, ECB'nin görüşünün bir t'yi temsil edebileceğidir.tüm bankacılık riskleri için erremoto İtalyan. Unicredit, Banco Bpm'den geri adım atmaya karar verirse, Orcel bir başka zorlu oyuna bahis oynamaya karar verebilir. Üzerindeki genel, Piazza Gae Aulenti'nin %5,2'lik hisseye sahip olduğu, Aslan'ın 24 Nisan'da yapılması planlanan yönetim kurulu toplantısı göz önüne alındığında belirleyici bir pay.
