Как фильм, даже больше, чем фильм. В понедельник, 24 марта, акции Viacom CBS преодолели порог в 100 долларов на Уолл-стрит, побив свой рекорд в тринадцатый раз за март. За три месяца стоимость средней компании, контролирующей такие бренды, как Paramount, увеличилась более чем вдвое. Эйфория, оправданная запуском потокового сервиса по образцу Netflix, который стартовал 4 марта. Однако, укрепившись благодаря этому результату, сама Viacom отпраздновала свой последний рекорд, запустив на рынок запрос на получение кредита в размере 3 миллиардов долларов, необходимого для финансирования попытки конкурировать с Netflix или Walt Disney, гигантами потокового вещания. И воспринял это плохо.
«Снайперы» Уолл-стрит не упустили возможности поразить свою добычу вниз: -27% в первый день, -23% во второй, Wells Fargo опубликовал в пятницу утром отчет, имевший привкус обвинительного приговора. Но застрелили не голливудского мейджора, а семейный офис, Архегос Капитал, великий и никому не известный «кочегар», подпитывавший закупки на ВиакомСбс, но и еще одна медиакомпания, Дискавери, и горстка Больших Китайцев, среди которых они выделяются Baidu, и Музыка Tencent, шанхайский гигант, покупающий Universal у Винсента Боллоре.
Забудем Голливуд. На самом деле нет, потому что "Требование дополнительного обеспечения— также название фильма с Кевином Спейси, снятого по случаю кризиса 2008/09. Но со вчерашнего дня также титул самого нашумевшего краха в финансовой истории США: маржин-колл от 20 миллиардов долларов сгорели в дыму в пятницу вечером в ущерб таким гигантам, как Кредит Свисс и японцы Номура, виновный в финансировании опасной ставки некоего человека Билл Хван, бывший протеже Джулиана Робертсона, легендарного управляющего Tiger Fund. Хванг, который управлял Tiger Asia и разбогател, передал Archegos Capital, полностью принадлежащему его семье, активы в десять миллиардов долларов. Хорошая сумма, но недостаточная для удовлетворения его амбиций. Итак, в силу своих связей (кто не отдает должное джентльмену с такими столицами...) Хван запустил спекуляция, которая должна была спроецировать его на Олимп великих через механизм маржин-колла.
О чем это? Когда оператор, помимо вложения собственного капитала, занимает деньги у брокера для покупки акций или других ценных бумаг для усиления спекулятивного эффекта, имеет место маржинальная торговля. Когда потеря инвестиции превышает определенный порог, брокер имеет право запросить восстановление гарантии сверх определенной маржи. А при отсутствии оплаты щелкает право/обязанность продать все, вне зависимости от цены.
Это столько же, сколько у коллег г-на Хвана, то есть Goldman Sachs и Morgan Stanley, они сделали в пятницу днем, потребовав восстановления позиции, которая превысила 30 миллиардов долларов. Последовала массовая распродажа ценных бумаг. И заплатит не только бедняга Хван, неудавшийся медиа-магнат, который, вероятно, стремился вести хорошие дела с миром развлечений в Китае, но и несчастные кредиторы, которые поддерживали спекулянта в различных операциях. К ним относятся японская Nomura, которая потеряла 2 миллиарда долларов, и Crédit Suisse, которая, возможно, потеряла вдвое больше. Но жертв намного больше, вероятно, в том числе Deutsche Bank. Словом, улыбаться сегодня на открытии Уолл-Стрит никто не захочет.
