Корректирующий маневр стоимостью 15 миллиардов к европейскому саммиту 8-9 декабря. Обещания Монти соответствуют консенсусу Мануэля Баррозу и Германа Ван Ромпея. Даже если им не удастся успокоить рынки. Сегодня утром спрэд Btp-Bund уже вернулся выше 500 б.п., достигнув 505. Затем он снова опустился ниже, но ситуация остается напряженной и неопределенной. Piazza Affari также сразу начала снижаться на 1,54%.
Ветер кризиса, подпитываемый непримиримостью Германии, продолжает дуть в Европу. Ожидание запуска положений ЕС о проверках государственных бюджетов, предпосылка для создания еврооблигаций, которые «больше не должно быть табу», лучшие новости приходят из Вашингтона. МВФ объявил об открытии шестимесячной кредитной линии, известной как «Предупредительная кредитная линия», которую смогут использовать страны, переживающие кризис ликвидности, такие как Италия. Потенциальная цифра для нашей страны составляет 43 миллиарда евро, которые могут удвоиться, если соглашение будет продлено до двух лет. Эти деньги кажутся небольшими, но в сочетании с Фондом спасения государств они могут дать хорошие гарантии платежеспособности перед лицом 200 миллиардов государственных облигаций, которые будут обновлены в первой половине 2012 года.
ЗИМНИЕ РЫНКИ. Вчера Испания была вынуждена предложить 5,11% за размещение Bonos через три месяца: нечто большее, отмечает Financial Times, чем доходность, уплаченная Грецией и Португалией по однотипным выпускам. При этом доходность двухлетних БТП сегодня выросла более чем на 7%, превысив доходность десятилетних. Это признак того, что неопределенность в отношении судьбы евро в среднесрочной перспективе растет. Доходность 17-летних облигаций выросла на 6,79 базисных пунктов до 500%, а спрэд с немецкими облигациями вернулся почти к 490 базисным пунктам (XNUMX на момент закрытия).
Фондовые рынки также страдают от замедление роста в США (2% против ожидаемых 2,5%). В Милане индекс FtseMib упал на 1,5%, самое резкое падение среди европейских бирж: Лондон -0,1%, Париж -0,5%, Франкфурт -1,2%, Мадрид -1,3%. Неутешительные макроэкономические данные, поступающие из США, также оказывают давление. Dow Jones закрылся на уровне -0,46, S&P на -0,41, Nasdaq на -0,07%. В Токио индекс Nikkei 225 упал на 0,40%, Hang Seng в Гонконге был куда хуже -1,85%: признаки замедления китайской экономики множатся.
ПРОГНОЗ. Заявления о Валютном фонде было достаточно, чтобы замедлить падение американских фондовых бирж. Стоимость фондирования в долларах для европейских банков снизилась, хотя и незначительно, при этом после шести сессий снижения единая валюта восстановила некоторые позиции. Хватит ли этих банкнот, чтобы остановить бездну фондовых бирж, которые за месяц сожгли 3.300 1,2 миллиардов долларов капитализации? Наверное, нет, судя по динамике фьючерсов в европейских списках, все в минусе (за исключением Стокгольма), начиная с Ftse/Mib. Контракты на Американской фондовой бирже в Токио также сообщают о падении на XNUMX%.
ЧРЕЗВЫЧАЙНАЯ СИТУАЦИЯ. На прошлой неделе европейские банки были вынуждены занять 247 миллиардов евро у ЕЦБ, что является самым высоким показателем с апреля 2009 года, подтверждая, что кризис ликвидности сейчас находится за пределами опасного уровня. Тем временем Федеральная резервная система, столкнувшись с падением стоимости долговых ценных бумаг, принадлежащих банкам, приказала в январе провести стресс-тест для 31 американского финансового учреждения. Наконец, в пятницу аукцион казначейства: 8 миллиардов Btp (включая трехлетние облигации) и Ctz (2 миллиарда).
Марио Монти настаивает на быстром решении проблемы. Дело Финмекканика (вчера -0,2% после попытки отыграть тяжелые потери понедельника). «Премьер-министр, — говорится в записке, — внимательно следит за развитием ситуации с Finmeccanica и ожидает быстрого и ответственного решения. В этом контексте он договорился с компетентными министрами проверить у самой компании, готовятся ли необходимые инициативы». То есть отставка подозреваемых из судебной власти. Но президент Пьерфранческо Гуаргуальини выпустил в ответ записку, в которой он защищается от обвинений прокуратуры Рима, которая ведет его расследование. Номер один в группе защиты выражает «доверие к судебной системе», но отрицает, что когда-либо создавал фонды для подкупа, платил политикам или партиям, и уточняет, что Лоренцо Кола никогда не был его «близким сотрудником». Вчера Марина Гросси, генеральный директор дочерней компании Selex Sistemi Integrati и жена Гуаргуальини, дала лопату заявлению об отставке, направленному ей генеральным директором. холдинговой компании Джузеппе Орси.
На Piazza Affari распродажи особенно ударили по банкам, которые сильно пострадали от девальвации итальянских государственных облигаций. Banco Popolare упал на 5,8%, Unicredit -4,1%, MontePaschi -3,3%, Intesa -2,4%, Popolare Emilia -3,9%.
Выбор преемник Коррадо Пассера «Это зависит от Наблюдательного совета, мы как акционеры ничего не знаем, я убежден, что это будет совместный результат», — сказал Анджело Бенессиа, председатель Compagnia di San Paolo. Но президент Джованни Базоли еще не созвал внеочередное собрание КДС, с которого избраннику придется уйти.
Еще одна черная сессия для Fondiaria-Sai - 4,8% до 1,07 после падения до нового исторического минимума 1,061 евро. С начала года убыток Fondiaria Sai на фондовом рынке превысил 70%, и в настоящее время капитал компании составляет менее 500 миллионов евро, включая сберегательные акции. Большая проблема и для Unicredit, второго акционера компании: при такой ставке Федерико Гиццони придется проводить новые девальвации портфеля.
Только Banca Popolare di Milano поднялся вверх, продемонстрировав энергичное восстановление на 9,9%, что положило конец падению, которое длилось шесть сессий подряд с потерей 32%. Однако для многих аналитиков в краткосрочной перспективе акциям суждено подняться выше порога в 30 центов. Несмотря на неутешительный результат повышения (81,7% подписки), гарантия, предлагаемая кредиторами по неподписанным акциям, вместе с ведущей ролью, взятой на себя акционером Андреа Бономи, окажут поддержку акциям. Покупки Бономи также были бы полезны для банков, входящих в консорциум, учитывая, что только при цене акций выше 30 центов имеет смысл продавать опционные права с аукциона (дата аукциона еще не назначена).
Наконец, среди финансовых показателей, особенно пострадавших от продаж, были Azimut с падением на 6,3% и Mediolanum -2,5%. Резкое снижение также для StM, который потерял 5,3% вслед за падением Nokia на 8,8% после слухов о негативной динамике продаж нового мобильного телефона Windows Phone 7 потерял 4,8% до 1,07 после падения до нового рекордного уровня. минимум 1,061 евро.
