2023 год представляет собой несколько теней, но также и много света: в первой половине года я бумажники они будут обороняться, но готовы быстро адаптироваться к изменениям, которые произойдут в ближайшие месяцы. Будут возможности извлечь выгоду из корректировки инвестиционной стратегии благодаря большей частоте встреч между консультантом и клиентом. Это то, что следует из отображения, чтоИтальянская ассоциация частного банковского обслуживания (AIPB) на репрезентативной выборке прогнозов, разработанных соответствующими управляющими активами.
В этом контексте объясняет президент Итальянской ассоциации частного банковского обслуживания (Aipb). Андреа Рагани, «профессиональные финансовые консультации, предлагаемые операторами Private Banking, будут иметь решающее значение для определения инвестиционного выбора клиентов в условиях неопределенного геополитического, экономического и финансового сценария, подверженного быстрым изменениям со значительным влиянием на управляемые активы». Таким образом, роль профессиональных консультантов и, прежде всего, частных консультантов, которые должны отслеживать и быстро адаптировать инвестиционные решения к быстро меняющемуся сценарию, «очевидна».
Private Banking: неопределенный сценарий, но пик инфляции позади
Нынешняя картина характеризуется тремя факторами: переходом к новому международному сценарию, сосуществованием с инфляцией и ужесточением монетарной политики.
Геополитический сценарий, с которым инвесторам придется столкнуться в этом году, по-прежнему будет характеризоваться неопределенностью из-за сохраняющейся напряженности. К российско-украинский конфликт далек от его разрешения добавляетсяКитайская экономика по-прежнему слаб из-за сложного решения трех важных задач: выхода из пандемии, сильной технологической и коммерческой конкуренции с США и напряженных отношений с Тайванем из-за стремления к независимости.
Между тем Европа должна найти свой собственный стратегический подход среди 27 государств-членов в отношениях с другими мировыми державами.
Небольшая рецессия более вероятна в Европе, чем в США
Ожидается замедление глобального роста (56% операторов) в экономическом контексте, отмеченном неопределенностью и быстрыми изменениями. Ослабление экономики связано как со скоординированным отказом от политики уступчивости, так и со специфическими рисками отдельных стран. Трейдеры считают, что легкая рецессия более вероятна в Европе (88%), чем в США (44%).
Из анализа прогнозов отметим единодушное мнение Управляющих, согласно которому пик инфляции был достигнут в 2022 г., а возврата к целевому уровню 2% в этом году не произойдет, поскольку США опережают ЕС. Более половины (53%) считают, что инфляция останется выше целевого уровня в течение следующих трех лет, и только каждый пятый считает, что ее резкое падение приблизится к 1%. Кроме того, что касается тенденций процентных ставок, соответствующие управляющие активами ожидают, что они вырастут в 5 году (пик ФРС находится в диапазоне от 2 до 2023%, а пик ЕЦБ — от 5 до 5,5%). Вместо этого мы находим различные мнения о возвращении монетарное ужесточение: чуть менее половины (47%) считают, что ограничительные меры закончатся в течение первого полугодия, 20% считают, что не раньше следующего года. После окончания ужесточения ФРС и ЕЦБ сохранят ставки без изменений, оценивая стабильность роста. В самом радужном сценарии эволюция глобальный деловой цикл может принять форму небольшого замедления, предотвращающего рецессию. Резкий спад в экономике в любом случае является возможностью, которую необходимо отслеживать, и в качестве вероятного амортизатора шока снова будет уступчивая денежно-кредитная политика.
Выбор портфолио на 2023 год
Le выбор инвестиций операторов частного банковского обслуживания для 2023 они видят «возврат облигаций с высоким интересом к государственным облигациям, особенно США, и корпоративным облигациям инвестиционного уровня, в то время как контекст высокой доходности остается неопределенным».
Подробно сопоставление перспектив показывает возможность того, что рынки нестабильны, особенно в первой половине года, что приводит к преобладающей ориентации на сектор. ационарио осторожно, ожидая, когда рейтинги отразят замедление экономические: акции стоимости предпочтительнее акций роста. Частные рынки остаются источником возможностей, особенно для инфраструктуры и частного долга, но при избирательном подходе. Вместо этого взгляд на сырье фрагментирован, и основные неопределенности связаны с сокращением мер по борьбе с Covid в Китае и развитием европейского энергетического кризиса. Переходя к валютам, доллар за ним следует следить и недооценивать, а в остальном мнение нейтральное. Наконец, следует отметить, что в ближайшие несколько лет наибольшие возможности будут обнаружены в высокодоходных облигациях, акциях роста, прямых инвестициях и секторе недвижимости.
Наконец, сопоставление перспектив подчеркивает, что определяющим фактором для построения инвестиционной стратегии является заблаговременное выявление потенциальных структурных изменений в мировой экономике, инвестирование в происходящие преобразования, которые трансверсально влияют на географические регионы, сектора и все аспекты экономики. . Между этими мегатренд инвестиции мы находим демографические тенденции и социальные изменения, деглобализация и изменение экономического баланса, изменение климата, энергетический и технологический переход.
