За двадцать лет ВВП на душу населения в Польше вырос с 40% от среднего по ЕС в 1997 году до примерно 70% в 2016 году:
реальный экономический рост страны в среднесрочной/долгосрочной перспективе (3,9% в год в среднем с 1997 по 2016 гг.) поддерживался ростом производительности (при среднегодовом вкладе 2,0 п.п.)
и накопление капитала и факторов труда. Как сообщает
Отдел исследований и исследований Intesa Sanpaolo,
международная открытость (экспорт к ВВП вырос с 21% в 1995 г. до более чем 50% в 2016 г.)
, иностранные инвестиции (сумма иностранных активов и обязательств к ВВП увеличилась с 400% до 660% с 2004 по 2016 год)
и повышение эффективности на рынке труда являются основными структурными факторами, лежащими в основе экономической динамики Польши, и представляют собой двигатели экономического роста страны.. После спада, начавшегося в 2008 г., приток прямых иностранных инвестиций вновь стал расти с 2014 г. до нынешних 3,0% ВВП, внеся вместе с европейскими фондами (67,2 млрд евро с 2007 по 2013 г. и за период 2014-20 гг. дополнительно выделено 86 миллиардов, 30% из которых предназначены для проектов по инфраструктурным сетям) для расширения производственного капитала страны и трансфера технологий. А что касается фактора труда, то динамике занятости способствовала более высокая эффективность рынка труда, который со временем улучшил возможность согласования спроса и предложения на рабочую силу.
ВВП вырос на 2,7% в 2016 году при поддержке со стороны спроса за счет общественного потребления (с вкладом 0,5 п.п.)
и особенно частные (2,2 п.п.), чему способствовал рост занятости. Вклад чистого экспорта в прирост ВВП также был очень ограниченным, хотя и положительным (0,2 п.п.). Что касается предложения, то наибольший вклад в рост ВВП в 2016 году внес сектор услуг, который вырос на 3,9%, в то время как вклад промышленности и сельского хозяйства был очень скромным.
В первом квартале 2017 года ВВП вырос на 4,0% с сильным ускорением (с +2,5% на конец 2016 г.); в тот же период расходы на конечное потребление ускорились до 3,9% с 3,1%, а хороший рост экспорта (8,3%) в значительной степени соответствовал росту импорта (8,7%), в то время как динамика инвестиций, сильно коррелированная с фондами ЕС, была близко к нулю. Со стороны предложения,
добавленная стоимость, созданная промышленностью, выросла на 7,2%, в основном благодаря обрабатывающей промышленности (8,6%); сектор строительства вернулся на положительную территорию (4,6%), а сектор услуг подтвердил свою тенденцию с ростом добавленной стоимости, разбросанной по его различным компонентам, с 13%, зарегистрированных для транспорта, до 0,2% для сектора обучения.
Розничные продажи в апреле и мае выросли более чем на 8,0% в номинальном выражении, а уровень безработицы также снизился в мае (7,5%) до самого низкого уровня за последние годы.. в маеЭкономический индикатор настроений оставался близким к максимуму, зафиксированному за последние пять лет, подтверждая благоприятные экономические перспективы и на второй квартал. На весь 2017 год аналитики прогнозируют рост ВВП на уровне 3,6%., при этом экономическая динамика во втором полугодии несколько скорректировалась по сравнению с первым кварталом. Все компоненты будут поддерживать рост ВВП, включая инвестиции, динамика которых может вернуться на положительную территорию с усилением освоения структурных фондов ЕС. Положительная циклическая фаза основных торговых партнеров Польши внесет положительный вклад через экспорт, но считается, что этот вклад будет существенно компенсирован ростом импорта. В следующем году ожидается, что положительная циклическая фаза продолжится, хотя и несколько более сдержанными темпами (прогноз роста ВВП на 3,3% в 2018 году). с вкладом чистого экспорта в минус из-за динамики импорта, подпитываемой ростом потребления домохозяйств.
За первые пять месяцев текущего года инфляция установилась в среднем на уровне 1,7%., восстановившись с -0,7% в 2016 году. Ожидается, что до конца 2017 года тенденция роста потребительских цен сохранится из-за инфляционного давления, вызванного спросом, в результате чего годовая инфляция составит примерно 2,0%. Ожидается, что
профиль инфляции останется на уровне около 2,0% в 2018 году при условии, что цены на нефть остаются низкими и лишь медленно растут.
Бюджетная консолидация, достигнутая страной в последние годы, позволила сократить дефицит государственного бюджета с 4,0% в 2013 г. до 2,4% в 2016 г.: улучшение дефицита в 2016 году было результатом более высокого роста налоговых поступлений по сравнению с расходами, что также было отягощено покупкой Pekao Bank, операция, которая позволила стране получить контроль над двумя крупнейшими банками Польши (Pekao Bank). и ПЗУ). В прошлом году отношение доходов бюджета к ВВП составило 38,0%, или на 0,4 п.п. больше, чем в 2015 году, а государственные расходы выросли до 40,4% ВВП, или на 0,2% больше, чем в предыдущем году. По оценкам, представленным в апреле Правительством в документе
«Программа конвергенции»,
в этом году дефицит государственного бюджета составит 2,9% после усиления государственных инвестиционных расходов и фискальной политики в поддержку семей (программа «Семья 500 плюс») для поощрения роста населения.. На следующий год, продолжает документ, правительство запланировало дефицит в размере 2,5%, с последующим снижением в последующие годы до 1,2% в 2020 году.
Государственный долг, равный 54,4% в 2016 году, как ожидается, увеличится до 55,3% в этом году из-за дефицита бюджета, а затем немного снизится в 2018 году (54,8%).. Чтобы государственный долг стабилизировался близко к 45%, то есть ниже порога (55%), который Конституция Польши определяет как пороговое значение, выше которого исполнительная власть должна ограничить свою свободу расходов, чтобы стабилизировать государственные счета, государственный дефицит не должен превышать 1,2% в среднесрочной/долгосрочной перспективе.
В стране действует инфляционно-таргетирующий режим денежно-кредитной политики с целевым уровнем инфляции 2,5%.: с апреля 2015 г.
Национальный банк Польши (НБП) он оставил базовую ставку на уровне 1,5% (самый низкий уровень за всю историю). По мнению органов денежно-кредитного регулирования, инфляция останется слабой в 2017–18 годах, но будет иметь тенденцию к росту, обусловленную восстановлением экономики, учитывая маловероятность повышения директивных ставок в краткосрочной перспективе. В этом сценарии
денежно-кредитная политика останется экспансивной в ближайшие месяцы с минимальной директивной ставкой и возможным постепенным повышением базовой ставки только к концу следующего года. В то же время в Польше действует режим свободно плавающего обменного курса: в настоящее время злотый торгуется на уровне 4,2 по отношению к евро, вокруг которого он колебался в течение последних шести месяцев. Обменный курс несколько повысился по сравнению с равновесным значением (4,37), при котором, по мнению аналитиков,
местная валюта будет по-прежнему подвержена колебаниям в краткосрочной перспективе, однако в долгосрочной перспективе ее курс немного обесценится по направлению к равновесному значению.. Дефицит счета текущих операций снизился до 0,3% ВВП в 2016 году, при этом торговый баланс, хотя и сократился, остался на положительной территории, а баланс услуг вместо этого увеличился. Несмотря на дефицит счета текущих операций, платежный баланс был положительным благодаря положительному сальдо счетов операций с капиталом и финансов: предполагается, что в этом году текущий дефицит, хотя и остается довольно ограниченным, может увеличиться до 0,8% из-за спроса на импорт. в результате усиления потребления домохозяйств. Динамика, которая может довести дефицит до 1,2% в 2018 году.
Внешний долг вырос до 74,7% ВВП в 2016 году (с 69,5% в 2015 году), однако ожидается, что он улучшится в этом и следующем году (71,4% и 68,5% соответственно) благодаря низкому дефициту счета текущих операций.. В этом сценарии внешний долг может скорректироваться значительно ниже 65% ВВП, если дефицит счета текущих операций останется ниже 1,5% в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе коэффициент покрытия резервами, т. е. соотношение между резервами в иностранной валюте и совокупным показателем, равным сумме долга с погашением и дефицита счета текущих операций (который обеспечивает краткосрочные потребности страны в иностранном финансировании), по оценкам, превысит пороговое значение 1 (2,7 в 2017 г.) и, как ожидается, останется выше порога критичности и в 2018 г.
Глобальный индекс конкурентоспособности (GPI), индекс рассчитывается из
Мировой экономический форум, с 2012 по 2015 год Польша улучшила свой балл с 4,1 до 4,5 по шкале от 1 (наименее конкурентоспособная) до 7 (наиболее конкурентоспособная). По данным ГПИ,
сложное налоговое регулирование и неэффективная бюрократическая система негативно сказываются на экономике и имеют достаточно возможностей для улучшения, а качество системы образования является одной из сильных сторон страны..
Тем не менее, внешний долг (по оценкам, более 70% в 2016 году) представляет собой элемент финансовой нестабильности страны., хотя ожидается, что дефицит счета текущих операций будет довольно небольшим, хотя и немного увеличится в следующем году. В январе этого года МВФ предоставил продление программы гибкой кредитной линии (FCL), а в «Заявлении персонала» от мая прошлого года он подчеркнул положительную циклическую фазу, которую переживает страна, не забывая при этом напомнить о необходимости укрепления основ экономики за счет интенсификации инвестиций и улучшения состояния государственных финансов при сокращении бюджетного дефицита, что очень близко к 3,0%, хотя и ниже критерия Маастрихта. В мае агентство Moody's подтвердило рейтинг страны на уровне А2, а в начале года агентство Fitch также подтвердило свой рейтинг (А-). Мнение S&P немного более осторожное, присваивая Польше рейтинг BBB+ со стабильным прогнозом.
