Mediobanca в piano обновлен до 2028 стремится достичь доходы более 4,4 млрд. (+20% за трехлетний период при среднегодовом росте +6%), по чистая прибыль 1,9 млрд. (+45% за трехлетний период) с прибыль на акцию 2,4 евро (средний годовой рост +14%). Обыкновенная чистая прибыль достигнет 1,7 млрд (+30% за трехлетний период) с прибылью на акцию 2,1 евро (+9% в год). Банк будет выплачивать акционерам вознаграждение за 4,9 миллиардов за 3 лет, из которых 4,5 млрд. дивидендов, а остальное выкупом. Выплата составляет 100% от обычной прибыли, полностью наличными.
Mediobanca и предложение депутатов: лишены промышленного смысла
План Mediobanca до 2028 года под руководством генерального директора Альберт Нагель, имеет отличительными чертами для акционеров, такими как консолидация модели специализированного банка, способного генерировать высокий и устойчивый рост и прибыльность с низким риском исполнения, а также определять сильное генерирование капитала в результате структуры бизнеса с небольшим капиталом.Предложение обмена депутатами, напротив, для акционеров Mediobanca это лишенный промышленного и финансового обоснования и характеризуется очевидными и высокие риски исполнения“. Об этом можно прочитать в примечании к обновлениям на 2028 год.
в Новое отклонение предложения о поглощении депутатов, совет директоров которого в четверг осуществил делегирование полномочийувеличение капитала в размере 13,19 млрд евро плюс премия за обслуживание предложения, Mediobanca называет следующие причины: первыйтот факт, что совокупная реальность имеет профиль недифференцированного среднего коммерческого банка с высоким уровнем поглощения капитала, крайне чувствительного к макроэкономическому контексту, без укрепления какого-либо из сегментов бизнеса Mediobanca и, наоборот, риски, присущие балансу MPS, остаются неизменными. второй, двузначное сокращение EPS из-за ограниченной синергии финансирования, наличия значительной диссинергии доходов и существенного отсутствия реальной синергии затрат. Вместо этого можно предвидеть возникновение значительной стоимости удержания, связанной с финансовыми промоутерами и частными и инвестиционными банкирами.
Треть, сложность оценки уровней Rote, Cet1 и, следовательно, устойчивых выплат нового субъекта из-за критических вопросов, связанных с поддержанием франшизы, для разовых компонентов, присутствующих в балансе MPS (налоговые и юридические риски), для высокой чувствительности к процентным ставкам и кредитному риску, особенно для МСП. Сложность использования DTA в предполагаемых суммах и сроках. Номер, несопоставимость политики вознаграждения акционеров, которая имеет низкий риск исполнения в Mediobanca и высокий в MPS из-за вышеупомянутых трудностей интеграции. Пятый, сильная скидка, заложенная в цене предложения, по сравнению с внутренней стоимостью Mediobanca, его деятельностью, а также перспективами его роста и создания стоимости.
Mediobanca и план на 2025–2028 годы: подробности
Обновление экономических и финансовых прогнозов на период 2025-2028 из План Mediobanca, одобренный советом директоров, подтверждает стратегическое видение, которое видит Управление благосостоянием как распространенный и приоритетный сегмент развитияКорпоративный и инвестиционный банкинг в синергии с развитием в уникальной для Италии логике частного и инвестиционного банкинга (PIB) и потребительского кредитования как сегмента диверсификации макрорисков и контрагента с высокой и устойчивой прибыльностью.
Группа достигнет «устойчивого пути роста с точки зрения доходов, прибыли, вознаграждения акционеров и удовлетворенности всех заинтересованных сторон, сохраняя при этом соотношение риска и доходности среди лучших в Европе». В деталях ожидается:
1) un Франшиза и улучшение предложения во всех сегментах бизнеса: в Wealth Management будет добавлено около 330 новых коммерческих ресурсов (в основном в сегменте финансовых консультантов Mediobanca Premier), прямая сеть Compass Consumer Credit получит дальнейшее расширение (с 335 до 373 точек продаж).
2) Una рост доходных активов: общие финансовые активы (TFA) вырастут до 143 млрд (+9%), кредиты клиентам — до 63 млрд (+5%), активы, подлежащие уплате по запросу, — до 50 млрд (+3%).
3) Рост выручки до более чем 4,4 млрд (+20%) за трехлетний период при существенном вкладе всех сегментов. Управление благосостоянием зафиксирует наибольший рост (более 0,2 млрд за трехлетний период до 1,2 млрд), став первым источником роста доходов группы, а также комиссий, в дополнение к Cib, рост доходов которого, как ожидается, составит более 0,1 млрд до 1 млрд; Consumer Credit with Compass сохранит свою роль драйвера роста процентной маржи группы Mediobanca с ростом общих доходов на 0,2 млрд (примерно до 1,5 млрд). Наконец, сегмент страхования с долей в Generali подтвердит свой положительный вклад в группу с ростом доходов на 0,2 млрд (примерно до 0,7 млрд).
4) Есть один рост доходов в размере 1,9 млрд. долл. США и прибыль на акцию с учетом устойчивого развития обычной прибыли в размере 1,7 млрд. долл. США, а также получение прибыли от прогрессивной валоризации проекта недвижимости в Княжестве Монако с совокупным валовым взносом в размере 500 млн. долл. США за трехлетний период.
5) Это улучшит прибыльность на уровне группы (Rote на уровне 20%) — с поправкой на единовременную прибыль в размере 17% (с 14%) — и на уровне подразделений: ожидается, что управление активами зафиксирует самый высокий рост прибыльности (с 4% до 5,2%; ожидается, что Cib улучшится до 2,2% (с 1,9%), потребительское кредитование останется стабильным на уровне 2,9%.
6) Рост в Вознаграждение акционерам до 4,9 млрд. в трехлетний период, из которых 4,5 млрд. в виде дивидендов и 0,4 млрд. за счет завершения плана обратного выкупа и аннулирования акций, предусмотренного в плане 2026 года, представленном в мае 2023 года. Увеличение распределения допускается за счет более высокой генерации капитала (около 280 базисных пунктов в год, +30% с 220 базисных пунктов) в результате высокой прибыльности и отсутствия негативных нормативных последствий в ближайшие годы.
7) Оптимизация структуры капитала с Cet1 на уровне 14% (с 15%) и выпуск инструментов At1 на 750 млн, что доводит капитал Tier1 до 15,5%. Банк напоминает, что проект интеграции с Banca Generali полностью финансируется за счет использования своей доли в Generali. К 2028 году операционный результат увеличится с почти 1,9 до почти 2,3 млрд (+7%), Rote составит 17% обычных и 20% заявленных.
Mediobanca и «добродетельный путь», укрепленный Banca Generali
По данным Mediobanca " добродетельный путь«Ожидается, что с одобрением обновления 2028 года будет еще больше усилено предложением Banca Generali. Операция, — поясняет группа в заметке, — направленная на интеграцию Banca Generali в подразделение Wm Mediobanca, значительно ускоряет трансформацию Mediobanca Group и достигает цели плана «Один бренд — одна культура», заключающегося в окончательном утверждении Группы в качестве управляющего активами, отличающегося своим позиционированием (частный и инвестиционный банк, «Pib»), брендом, способностью привлекать профессиональные таланты и вознаграждать акционеров.
Объединение создает лидера рынка, второго в Италии по совокупным активам и дистрибьюторской сети (около 3.700 специалистов), с наибольшим потенциалом для органического роста (более 15 млрд Nnm в год) в сегменте высокого класса итальянского рынка управления активами. Общая ДНК совершенства и сильная управленческая взаимодополняемость и навыки между Mediobanca и Banca Generali — это продолжается — еще больше укрепляют отраслевое обоснование операции, делая достижение синергии видимым и низкорисковым в исполнении.
